Wahania na rynku obligacji oraz „wrzesień-magia” stanowią kluczowe wyzwania dla amerykańskich akcji! Barclays wzywa inwestorów do zmniejszenia ekspozycji na ryzyko

Według informacji uzyskanych przez aplikację Zhihong Finance, Emmanuel Cau, szef strategii europejskich akcji w Barclays, stwierdził, że sezonowe czynniki września, zbliżające się wybory połówkowe, zmienność stóp procentowych oraz nadchodzące IPO związane ze sztuczną inteligencją (AI) dodatkowo wzmacniają argumenty, aby inwestorzy giełdowi selektywnie ograniczali swoją ekspozycję na ryzyko.

Emmanuel Cau powiedział, że po „złożonym” lecie inwestorzy obecnie stają przed niepokojącym wrześniem, a kilka nadchodzących katalizatorów może w ciągu najbliższych dni określić ton rynku. Wzrost rentowności obligacji jest jednym z głównych zmartwień inwestorów giełdowych. Rynek coraz bardziej obawia się, że wzrost cen ropy napędzi inflację, co już podniosło rentowność amerykańskich obligacji dziesięcioletnich do 4,8%, zbliżając się do poziomu 5%, który zwykle jest postrzegany jako niekorzystny dla akcji. Narastają również spekulacje, że Fed zostanie zmuszony do podwyższenia stóp procentowych, co także podnosi rentowność obligacji. Podkreślił: „Jeśli rynek obligacji nie osiągnie pewnego poziomu stabilności, trudno oczekiwać dalszych wzrostów na rynku akcji. Uważam, że obecnie istnieje uzasadniony powód, aby selektywnie ograniczać ekspozycję na ryzyko beta.”

Emmanuel Cau uważa, że kierunek stóp procentowych stanowi „słonia w pokoju” dla rynku akcji, a zależność Fed od danych napędza zmienność rynku. Powiedział, że jeśli amerykańskie dane dotyczące inflacji i zatrudnienia, które zostaną opublikowane w najbliższych dniach, okażą się słabe, rynek akcji może kontynuować wzrosty; w przeciwnym razie, jeśli dane będą lepsze od oczekiwań, „rynek stanie się bardziej nerwowy”. Dodał: „Rynek ponownie stał się bardziej wrażliwy na zmienność stóp procentowych. Jeśli rentowność 10-letnich obligacji USA osiągnie 5%, przypuszczam, że ludzie będą jeszcze bardziej obawiać się jej wpływu na rynek akcji.”

Wrzesień tradycyjnie jest najsłabszym miesiącem dla indeksu S&P 500

Według danych statystycznych, wrzesień jest tradycyjnie najsłabszym miesiącem dla rynku akcji. Oprócz faktu, że obecnie rynek obligacji kontroluje kierunek rynku, Emmanuel Cau wspomniał także o możliwych dużych IPO, ponieważ inwestorzy obawiają się, iż debiuty nowych akcji mogą wyciągnąć płynność z rynku.

Warto zauważyć, że Grace Peters, szefowa globalnej strategii inwestycyjnej w JPMorgan Private Bank, również niedawno stwierdziła, że w historycznie słabym dla akcji wrześniu wzrost rentowności obligacji stanowi znaczące ryzyko dla globalnych rynków akcji. Uważa, że zarówno rynek akcji w USA, jak i w Europie mają jeszcze przestrzeń do wzrostów w tym roku, ale ostrzega, że przed wydarzeniami ryzyka, takimi jak listopadowe wybory połówkowe w USA, na rynku może nastąpić korekta od 5% do 8%. Jednak jej zdaniem jest to zdrowe realizowanie zysków, a nie strukturalny krach.

Grace Peters powiedziała: „Poziom 5% rentowności ma wpływ psychologiczny, sądzę, że giełda może zareagować odruchowo. Zwłaszcza uwzględniając sezonowe czynniki września, wybory połówkowe i fakt, że katalizator drugiego kwartału w postaci publikacji wyników już minął.”