As reservas de stablecoins em exchanges centralizadas atingiram um novo recorde de US$ 68 bilhões, mesmo com o crescimento da oferta desacelerando. O último marco, registrado em 22 de agosto, foi impulsionado por US$ 53 bilhões em holdings de USDT e US$ 13 bilhões em saldos de USDC.
De acordo com um relatório do agregador on-chain CryptoQuant, isso marca uma clara ruptura em relação aos recordes anteriores. O novo total supera o pico anterior de US$ 59 bilhões estabelecido em fevereiro de 2022, quando o BUSD tinha um papel maior. Desde então, as reservas mais do que dobraram em relação à baixa de outubro de 2023, impulsionadas por um aumento de US$ 28 bilhões após a vitória eleitoral de Donald Trump.
Resfriamento do Momentum na Liquidez de Stablecoins
Saldos crescentes de stablecoins são frequentemente vistos como um sinal de forte liquidez de mercado. Eles fornecem os fundos necessários para compras de ativos, tornando-se um fator chave no suporte à atividade de preços em ativos digitais.
No entanto, apesar dos níveis recordes nas exchanges, a expansão mais ampla da oferta de stablecoins mostrou sinais de desaceleração. Desde novembro de 2024, as adições líquidas diminuíram, com apenas US$ 1,1 bilhão em entradas recentes em comparação com aumentos de US$ 4–8 bilhões em meses anteriores.
A CryptoQuant observa que essa expansão mais fraca da oferta reduz a força das condições de liquidez para os mercados cripto. Em ciclos anteriores, o rápido crescimento das stablecoins estava alinhado com ralis de preços notáveis, especialmente em Bitcoin e outros ativos principais.
Consequentemente, períodos de fortes entradas normalmente refletem novo capital entrando no ecossistema. A desaceleração atual sugere que menos dinheiro novo está migrando para stablecoins, o que pode limitar o ritmo de avanços adicionais do mercado.
Crescimento da Tether Desacelera Apesar da Dominância no Mercado
A Tether continua dominando as reservas das exchanges, mas seu ritmo de crescimento diminuiu em 2025. Nos últimos 60 dias, a oferta de USDT expandiu em US$ 10 bilhões. Isso é menos da metade do aumento de US$ 21 bilhões registrado no final de 2024.
A desaceleração é refletida nos números mais recentes, que também ficaram ligeiramente abaixo da média móvel de 30 dias, sinalizando uma desaceleração nas entradas de capital. A CryptoQuant interpreta isso como uma redução do momentum em uma das maiores fontes de liquidez do mercado.
Ainda assim, o relatório conclui que a liquidez permanece favorável, embora não tão forte quanto no final de 2024. Olhando para frente, se a expansão da oferta continuar esfriando, os mercados podem caminhar para uma consolidação. No entanto, uma nova emissão ainda pode desencadear outra rodada de momentum de alta.
