Ações da NAKA despencam 54% em um dia, reforçando o esgotamento dos investidores em relação às empresas de tesouraria de Bitcoin
As ações da KindlyMD’s NAKA despencaram para US$ 1,28 em 15 de setembro, uma queda de 54% nas últimas 24 horas e mais de 90% em um mês.
A empresa de tesouraria de Bitcoin (BTC), que antes atuava no setor de saúde, enfrenta uma pressão crescente devido aos planos de diluição de ações e ao cansaço mais amplo dos investidores em relação às estratégias de tesouraria de ativos digitais.
A empresa médica listada na Nasdaq se transformou em uma companhia de tesouraria de Bitcoin após a fusão com a Nakamoto em agosto, anunciando posteriormente planos para levantar até US$ 5 bilhões por meio de um programa de ações no mercado para expandir suas reservas de Bitcoin.
A KindlyMD divulgou sua primeira compra de aproximadamente 5.744 BTC avaliados em US$ 635 milhões no início deste mês.
As ações atingiram o pico acima de US$ 15 no final de agosto antes de iniciarem uma queda acentuada que se acelerou ao longo de setembro.
O registro de prateleira da empresa junto à Securities and Exchange Commission permite a emissão gradual de ações aos preços de mercado vigentes, criando preocupações substanciais de diluição entre os investidores.
Sinais de saturação de DAT
O relatório de agosto da Grayscale documentou o crescente esgotamento dos investidores em relação às empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT), observando que os produtos negociados em bolsa de Bitcoin experimentaram seus primeiros resgates líquidos mensais desde março, com US$ 755 milhões em resgates.
O relatório mediu os desequilíbrios de oferta e demanda por meio das razões “mNAV”, comparando as capitalizações de mercado com os valores subjacentes dos ativos cripto.
De acordo com a Grayscale, as razões mNAV para as principais empresas DAT convergiram para 1,0, indicando um equilíbrio entre oferta e demanda, em vez das avaliações com prêmio que esses veículos anteriormente comandavam.
O resultado sugere que os investidores não pagam mais prêmios pela exposição a cripto por meio de instrumentos de ações públicas. Apesar do aparente esgotamento em relação às empresas de tesouraria de Bitcoin, DATs de altcoins continuam a surgir.
Tesourarias de altcoins
Recentemente, surgiram novos anúncios de tesouraria de ativos digitais para Solana, Cronos e outros tokens. Isso indica que os patrocinadores continuam a lançar veículos apesar do apetite enfraquecido dos investidores.
A enorme captação de recursos necessária para financiar aquisições de Bitcoin dilui significativamente os acionistas existentes, sem proporcionar melhorias no fluxo de caixa operacional para a KindlyMD.
A recente incerteza no preço do Bitcoin agrava essas preocupações, já que o valor de mercado da empresa passa a estar diretamente atrelado ao desempenho do BTC, em vez dos fundamentos do negócio subjacente.
No entanto, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, sugeriu que a queda da NAKA não está relacionada à recente incerteza do Bitcoin, mas sim à atividade de insiders.
Ele afirmou:
“A empresa de tesouraria de Bitcoin NAKA caiu mais de 50% HOJE devido à venda de insiders, e mais de 90% desde a máxima histórica.”
Moreno reiterou que as empresas DAT são apenas a mania mais recente desta fase do ciclo, semelhante ao surgimento dos memecoins anteriormente e dos tokens não fungíveis (NFTs) em 2021.
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