"Orange é a cor de novembro": Michael Saylor's Strategy compra mais 397 bitcoin por US$ 45,6 milhões

A empresa de tesouraria de Bitcoin, Strategy (anteriormente MicroStrategy), adquiriu mais 397 BTC por aproximadamente US$ 45,6 milhões a um preço médio de US$ 114.771 por bitcoin entre 27 de outubro e 2 de novembro, de acordo com um documento 8-K apresentado à Securities and Exchange Commission na segunda-feira.

Agora, a Strategy detém um total de 641.205 BTC — avaliados em cerca de US$ 69 bilhões — comprados a um preço médio de US$ 74.057 por bitcoin, para um custo total de cerca de US$ 47,5 bilhões, incluindo taxas e despesas, segundo o cofundador e presidente executivo da empresa, Michael Saylor. Para colocar em perspectiva, esse montante representa mais de 3% do fornecimento total de 21 milhões de Bitcoin e implica em cerca de US$ 21,5 bilhões de ganhos não realizados aos preços atuais.

As aquisições mais recentes foram feitas utilizando os recursos provenientes das vendas no mercado de suas ações ordinárias Classe A, MSTR, ações preferenciais perpétuas Strike, STRK, ações preferenciais perpétuas Strife, STRF, e ações preferenciais perpétuas Stride, STRD. 

Os programas ATM das ações preferenciais perpétuas STRK, STRC, STRF e STRD da Strategy, de US$ 21 bilhões, US$ 4,2 bilhões, US$ 2,1 bilhões e US$ 4,2 bilhões, respectivamente, são adicionais ao plano "42/42" da empresa, que visa uma captação total de US$ 84 bilhões em ofertas de ações e notas conversíveis para aquisições de bitcoin até 2027 — ampliado em relação ao plano inicial de US$ 42 bilhões, "21/21", após o esgotamento do lado de ações.

Na semana passada, a Strategy vendeu 183.501 ações MSTR por aproximadamente US$ 54,4 milhões. Em 2 de novembro, restavam US$ 15,85 bilhões em ações MSTR disponíveis para emissão e venda sob esse programa, segundo a empresa. A Strategy também vendeu 49.374 ações STRK por aproximadamente US$ 4,4 milhões, com US$ 20,34 bilhões em ações STRK ainda disponíveis para emissão e venda sob esse programa. Foram vendidas 76.017 ações STRF por US$ 8,4 milhões, restando US$ 1,66 bilhão, e 29.065 ações STRD por US$ 2,3 milhões, com US$ 4,13 bilhões restantes.

STRD é não conversível, com dividendo não cumulativo de 10% e o perfil de risco-retorno mais elevado. STRK é conversível, com dividendo não cumulativo de 8%, permitindo valorização em ações. STRF é não conversível, com dividendo cumulativo de 10%, tornando-o o mais conservador. STRC é uma ação preferencial de taxa variável, cumulativa, oferecendo dividendos mensais, com taxas ajustáveis projetadas para mantê-la próxima ao valor de face.

De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, agora existem 192 empresas públicas que adotaram algum modelo de aquisição de bitcoin. MARA, Twenty One apoiada pela Tether, Metaplanet, Adam Back e Cantor Fitzgerald-backed Bitcoin Standard Treasury Company, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, Coinbase e CleanSpark completam o restante do top 10, com 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.287 BTC, 15.000 BTC, 14.548 BTC e 13.011 BTC, respectivamente.

Enquanto o número de empresas de tesouraria de bitcoin continua a aumentar, o valor das ações de muitos desses grupos caiu significativamente em relação aos picos do verão, com a própria Strategy caindo 41%, por exemplo. As relações entre valor de mercado e valor patrimonial líquido das empresas também se contraíram acentuadamente, com o mNAV da Strategy atualmente em torno de 1,1.

Em uma entrevista no início deste ano, Saylor disse que a estrutura de capital da Strategy foi projetada para suportar uma queda de 90% no bitcoin que persista por quatro a cinco anos, graças à sua combinação de ações, dívida conversível e instrumentos preferenciais — embora ele tenha reconhecido que os acionistas ainda "sofreriam" em tal cenário.

'Laranja é a cor de novembro'

Na última segunda-feira, a Strategy anunciou que havia comprado mais 390 BTC por aproximadamente US$ 43 milhões a um preço médio de US$ 111.117 por bitcoin. Isso marcou sua maior aquisição semanal em mais de um mês e elevou suas participações totais para 640.808 BTC.

Saylor novamente sugeriu o mais recente conjunto de compras da empresa com antecedência, compartilhando uma atualização no rastreador de aquisições de bitcoin da Strategy no domingo, afirmando: "Laranja é a cor de novembro."

As ações da Strategy fecharam em alta de 5,9% na sexta-feira, a US$ 269,51, apesar de reportar um lucro de US$ 2,8 bilhões no terceiro trimestre — uma queda acentuada em relação ao recorde de US$ 10 bilhões no trimestre anterior. Os resultados ainda superaram as estimativas dos analistas, com lucro diluído de US$ 8,42 por ação versus expectativas de US$ 8,15, mas marcaram o trimestre mais fraco da empresa desde a adoção da contabilidade de valor justo em janeiro.

A Strategy adicionou cerca de 43.000 BTC no terceiro trimestre. No entanto, isso representa seu trimestre mais lento de acumulação este ano, abaixo dos 69.000 BTC do segundo trimestre e mais de 80.000 BTC no primeiro trimestre, já que as compras semanais diminuíram gradualmente juntamente com o prêmio mNAV mais fraco.

MSTR está atualmente em queda de 1,9% no pré-mercado nesta segunda-feira, de acordo com a página de preços da Strategy no The Block, e permanece negativa em 10,2% no acumulado do ano, em comparação com o ganho de 15% do bitcoin para 2025.