O cientista de ciclos Lars Von Thienen afirma que a liquidez global, um importante impulsionador dos preços dos ativos, está perdendo força. Ele acompanha a liquidez dos EUA, China e Europa, e seus dados mostram que ela ainda está crescendo, mas em um ritmo mais lento. Essa mudança significa que o dinheiro fácil que sustentou os mercados desde 2023 está começando a desaparecer.
Ele explicou que, atualmente, a liquidez global alimenta principalmente o refinanciamento de dívidas, em vez de ativos de risco. Com o Federal Reserve dos EUA apertando a política monetária, será mais difícil para a liquidez crescer na mesma velocidade até o final de 2025 e início de 2026.
Em uma entrevista com Paul Barron, Von Thienen descreve o Bitcoin como um reflexo da liquidez global. Cerca de 40% do preço do Bitcoin, segundo ele, vem das condições de liquidez. Com base nos dados atuais, ele acredita que a tendência de alta iniciada em 2023 está chegando ao seu auge.
Isso não significa que o Bitcoin irá despencar imediatamente, mas o mercado pode não ver a forte expansão de preços que teve anteriormente no ciclo. À medida que a liquidez esfria, o ritmo de crescimento provavelmente diminuirá na maioria dos ativos de risco, incluindo cripto.
Von Thienen afirma que os traders que aguardam por outra temporada de altcoins provavelmente ficarão desapontados. Ele diz que não haverá uma grande rotação para altcoins neste ciclo. Em vez de fluir para moedas menores, a nova liquidez está migrando para mercados e indústrias do mundo real.
Normalmente, as altcoins disparam após o pico do Bitcoin, mas desta vez, segundo ele, o cenário é diferente. O capital está mais cauteloso e a liquidez global não está se expandindo rápido o suficiente para alimentar outra onda de especulação.
Sua análise aponta para um novo ciclo de baixa na liquidez global começando por volta do segundo trimestre de 2026 e durando até o final do ano. Essa fase pode trazer mercados mais fracos tanto para o Bitcoin quanto para as altcoins, à medida que as condições se tornam ainda mais restritivas.
Von Thienen espera que o dinheiro migre para setores produtivos em vez de especulativos. Para os investidores de cripto, isso pode significar um período mais longo de preços laterais ou em queda antes do início do próximo ciclo.
