Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise
Tradução: Saoirse, Foresight News
Esta semana, vou deixar de lado meus comentários de mercado habituais para compartilhar com vocês uma reflexão macro sobre o Bitcoin. Não estou preocupado com a recente correção do mercado; na minha visão, essa queda é essencialmente um fenômeno de curto prazo.
Todos os anos, encontro-me com milhares de consultores financeiros para discutir tópicos relacionados ao Bitcoin. Em cada apresentação, sempre começo respondendo a uma pergunta simples:
Por que o Bitcoin tem valor, afinal?
Ele não gera lucro, não produz fluxo de caixa e nem pode ser tocado! Por que então seu valor de mercado chega a 2 trilhões de dólares?
Aqui está uma forma de pensar sobre essa questão.
Bitcoin é um serviço
Na minha opinião, o Bitcoin não deve ser visto como um “bem”, mas sim como um “serviço”.
O serviço que o Bitcoin oferece é permitir que os usuários armazenem riqueza em formato digital, sem depender de governos, bancos ou outras instituições terceiras. Eu prefiro redefinir o Bitcoin como um “serviço” porque percebo que muitas pessoas se prendem ao fato de “não poder tocá-lo” —
“Você realmente quer que eu gaste 90 mil dólares em algo que não posso tocar?!”
Mas, ao entendê-lo como um serviço, essa dúvida se dissipa. Além disso, todos nós já estamos acostumados com a lógica de que “serviços têm valor”.
Pegue a Microsoft como exemplo: os serviços que a Microsoft oferece incluem editar documentos no Word, trabalhar com planilhas, fazer videoconferências no Teams, entre outros. Neste momento, estou usando os serviços da Microsoft para escrever este memorando.
Para usar os serviços da Microsoft, preciso assinar o Microsoft 365. Todos os anos, pago 99,95 dólares à Microsoft. A equipe da Microsoft, sediada em Redmond, Washington, recebe esse valor, e o lucro correspondente aparece no balanço financeiro da empresa.
Um fato óbvio é: o valor das ações da Microsoft está diretamente relacionado ao número de usuários que desejam acessar seus serviços. Mantidas as demais condições, quanto mais pessoas precisarem dos serviços da Microsoft, maior será o valor da empresa; se menos pessoas precisarem, o valor diminui; se ninguém precisar, o valor da empresa vai a zero.
A lógica do Bitcoin é semelhante: quanto mais pessoas precisarem do serviço que o Bitcoin oferece, maior será seu valor; se menos pessoas precisarem, seu valor diminui; se ninguém precisar desse serviço, seu valor também vai a zero.
Nos últimos dez anos, o preço do Bitcoin subiu cerca de 28.000%, principalmente porque cada vez mais pessoas querem armazenar riqueza digital “sem intermediários corporativos ou governamentais” — em outras palavras, elas precisam do serviço que o Bitcoin oferece. Hoje, não apenas o fundo de ex-alunos de Harvard precisa desse serviço, mas também o fundo soberano de Abu Dhabi, Ray Dalio, Stan Druckenmiller, fundos de pensão estaduais e eu mesmo estamos usando esse serviço.
No entanto, há uma diferença fundamental entre o Bitcoin e a Microsoft: o Bitcoin não tem uma “empresa” por trás cobrando taxas, e os usuários não podem acessar seu serviço por meio de “assinatura” ou “aluguel”. A única maneira de acessar o serviço que o Bitcoin oferece é comprando o próprio ativo.
Neste mundo cada vez mais digital, com dívidas governamentais crescendo, acredito que mais pessoas precisarão do serviço que o Bitcoin oferece no futuro.
