JPMorgan mantém classificação 'Neutra' para Bullish e reduz preço-alvo para 2026 para US$45
A JPMorgan reduziu sua estimativa para dezembro de 2026 para a Bullish de US$45 para US$46, após excluir a receita de promoção de stablecoins gerada a partir dos recursos do IPO. Analistas da JPMorgan afirmaram que as tendências do quarto trimestre parecem fortes, estabelecendo as bases para um ambiente de negociação "muito mais construtivo" para a Bullish.
Os analistas do JPMorgan mantiveram uma classificação "neutra" para a exchange de criptomoedas Bullish (BLSH) após a empresa divulgar resultados do terceiro trimestre que superaram as expectativas de receita e EBITDA.
Em um relatório de pesquisa de ações divulgado na quinta-feira, os analistas reduziram ligeiramente o preço-alvo para dezembro de 2026 de US$ 46 para US$ 45, e cortaram suas estimativas de lucro para 2025 e 2026 para excluir a receita de investimentos gerada a partir dos US$ 1,2 bilhões arrecadados no IPO da empresa.
O novo preço-alvo de US$ 45 implica uma valorização de aproximadamente 23,3% em relação ao preço de fechamento de quinta-feira, de US$ 36,50, de acordo com o painel de dados do The Block .
"Mantemos nossa classificação Neutra, mas reduzimos nosso preço-alvo à medida que contabilizamos melhor a receita de juros sobre stablecoins", disseram os analistas.
No terceiro trimestre, a Bullish reportou um lucro ajustado por ação diluída de US$ 0,10, em linha com o consenso da Bloomberg. A receita foi de US$ 77 milhões, acima do consenso de US$ 74 milhões e da estimativa do JPMorgan de US$ 74 milhões, enquanto o EBITDA ajustado de US$ 29 milhões superou os US$ 26 milhões esperados.
Os analistas do JPMorgan disseram que veem os resultados como "sólidos", com receitas de serviços de assinatura e outros (SS&O) de US$ 50 milhões impulsionando o desempenho positivo. Esse valor subiu em relação aos US$ 12 milhões do ano anterior e superou a previsão do JPMorgan de US$ 47 milhões, mesmo com um cronograma de eventos "sazonalmente mais fraco".
Redução das estimativas
No entanto, os analistas reduziram as estimativas ao decidirem excluir do modelo principal de lucros e da avaliação a receita de promoção de stablecoins de alta margem gerada pelos US$ 1,2 bilhões do IPO da empresa.
Os analistas estimaram que aproximadamente US$ 6,2 milhões da receita de SS&O do trimestre vieram de pagamentos promocionais sobre os US$ 1,2 bilhões do IPO mantidos em stablecoins. Excluindo esse item pontual, que possui margem de aproximadamente 100%, o EBITDA ajustado do terceiro trimestre teria ficado mais próximo de US$ 22,4 milhões, segundo os analistas.
A empresa também reduziu sua estimativa de lucro ajustado por ação para 2025 de US$ 0,44 para US$ 0,31 e para 2026 de US$ 1,29 para US$ 0,93, principalmente para remover a receita de investimentos esperada sobre os recursos do IPO em ambos os anos.
O JPMorgan agora espera que a Bullish gere cerca de US$ 12 milhões em receita de promoção de stablecoins no quarto trimestre a partir do caixa do IPO — aproximadamente US$ 37 milhões anualizados em 2027 — valor que o banco está excluindo de sua avaliação principal.
Apesar das reduções nas estimativas, o JPMorgan afirmou que as tendências do quarto trimestre parecem fortes, estabelecendo as bases para um ambiente de negociação "muito mais construtivo" para a Bullish em comparação ao terceiro trimestre.
"Apesar da queda nos valores de mercado, a maior volatilidade está impulsionando os volumes de negociação, com a volatilidade média mensal observada em outubro subindo +46% trimestre a trimestre no bitcoin e +12% no ethereum", escreveu o JPMorgan.
Os analistas também destacaram o lançamento antecipado das negociações de opções e a contínua integração de instituições dos EUA após a concessão de uma BitLicense de Nova York em outubro.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Setembro será o "pior mês" para o S&P 500: setor de IA continua enfraquecido e analistas adotam postura cautelosa
O índice S&P 500 está em seu nível histórico mais alto, mas os riscos de mercado estão se acumulando. Hunter, do JP Morgan, alerta que o setor de IA ainda mostra fraqueza e que a correção ainda não terminou; Stockton, da Ned Davis Research, acredita que o sentimento do mercado já está claramente superaquecido; Krinsky, da BTIG, aponta que a rotação de capital não apresenta impulso suficiente. Somando-se aos fatores sazonais tradicionalmente mais fracos de setembro, vários analistas alertam que o risco de uma correção de curto prazo no S&P 500 está aumentando.
Super IPO da Anthropic se aproxima e mercado de IPO dos EUA vive "corrida antecipada"
A Anthropic está preparando um IPO histórico comparável ao da SpaceX, atraindo grande atenção e uma corrida entre várias empresas para captar recursos. No entanto, o Dia do Trabalho nos Estados Unidos, a decisão de juros do Federal Reserve e as eleições de meio de mandato comprimem ao máximo a janela de oportunidades. Rob Stowe, do Barclays, prevê que haverá uma janela de emissões altamente concentrada entre o Dia do Trabalho e as eleições.
O clima quente aumenta a demanda por refrigeração; contratos futuros de gás natural dos EUA sobem levemente; demanda por exportação de LNG atinge o nível mais alto desde o final de junho
Os futuros de gás natural dos Estados Unidos subiram ligeiramente nesta segunda-feira, com previsões meteorológicas recentes indicando que, nos próximos dias, cidades do sul, leste e grande parte da costa leste dos EUA enfrentarão altas temperaturas. Espera-se um aumento na demanda por ar-condicionado, o que deve elevar a procura por gás natural pelo setor de energia elétrica.
A escalada da situação no Oriente Médio aumenta a pressão inflacionária; expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve aumentam ainda mais; rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos ultrapassa 4,75%, atingindo a máxima de 52 semanas.
O mercado de títulos do Tesouro dos EUA sofreu uma venda nesta segunda-feira, com o rendimento dos títulos de 10 anos subindo para 4,76%, ultrapassando 4,75% e atingindo o maior nível em 52 semanas.
Preços de criptomoedas
Mais
