Como a Groenlândia pode desencadear uma guerra comercial entre os EUA e a Europa? Europa em situação desesperadora, ouro de refúgio ultrapassa fortemente os 4800

Relatório da Investing.com em 21 de janeiro—— Atualmente, a disputa geopolítica entre os EUA e a Europa em torno da Groenlândia já ultrapassou uma simples controvérsia, transformando-se em um verdadeiro "teste de estresse" para os atuais marcos financeiros e políticos internacionais. O conflito central reside no fato de que, embora a Europa detenha uma enorme posição credora líquida em relação aos EUA, qualquer retaliação financeira enfrentaria o risco de "autolesão", pois os EUA, devido à hegemonia do dólar e ao controle sobre a infraestrutura financeira global, possuem uma vantagem esmagadora na "arma financeira". Isso força a Europa a recorrer mais frequentemente a medidas comerciais, elevando drasticamente o risco de uma guerra comercial.

O mercado está debatendo se a Europa usará sua posição credora líquida gigantesca contra os EUA para retaliar as políticas do governo na questão da Groenlândia. No entanto, alguns analistas de Wall Street acreditam que essa não é uma ameaça crível. Os EUA possuem vantagem na instrumentalização financeira global, muito por conta da posição dominante do dólar.

Portanto, se a Europa for tomar medidas de retaliação, provavelmente recorrerá a medidas comerciais. Ao mesmo tempo, o risco de uma guerra comercial total agora é maior do que nunca, pois os interesses europeus também nunca foram tão grandes. Embora os europeus possam, no fim, ceder, desta vez é improvável que se rendam sem lutar.

Vale ressaltar que a disputa pela Groenlândia está longe de ser um evento geopolítico isolado; trata-se de um teste de estresse para as atuais estruturas políticas e financeiras internacionais. A motivação para a alta do ouro diante de volatilidade é muito maior do que para uma tendência de queda. Na sessão asiática de quarta-feira (21 de janeiro), o ouro à vista subiu de forma volátil, com alta intradiária de cerca de 1,2%, negociando atualmente próximo de US$ 4.820 por onça. Até as 10h10 (UTC+8), atingiu um recorde histórico de US$ 4.843,99 por onça.



O incidente da Groenlândia ressalta que o mercado enfrenta o que se chama de incerteza de estrutura, e não apenas incerteza de política:

.

Enquanto isso, a situação na Groenlândia ainda pode ser resolvida de alguma forma, sem necessariamente levar a uma escalada. Soluções não escalatórias podem vir via reação do mercado, mecanismos protetivos das instituições dos EUA (como o controle dos republicanos do Senado sobre o presidente e a intervenção da Suprema Corte) e através de negociações.

Uma solução possível seria a Europa pagar pelos ativos militares americanos estacionados na Groenlândia, talvez transferindo parte dos direitos de exploração de recursos naturais. Outra possibilidade é algum tipo de “arrendamento” de longo prazo (por exemplo, por cem anos), no qual Dinamarca e Groenlândia manteriam a soberania, mas concederiam aos EUA o direito de usar a Groenlândia conforme desejarem.

No entanto, a possibilidade de escalada permanece alta.

Se você deve 10 trilhões ao banco, é o banco que está com problemas

Um dos temas mais debatidos no mercado é a possibilidade de a Europa usar seus enormes ativos americanos para retaliar o presidente Trump na questão da Groenlândia. No entanto, para alguns analistas de Wall Street, , pelos seguintes motivos:



A forma de implementação ainda não está clara. A grande maioria dos ativos americanos detidos pela Europa pertence ao setor privado (o Fundo Soberano da Noruega é uma exceção notável), dificultando o controle direto pelos governos nacionais.

Uma opção seria implementar controles de capitais, .

Outra possibilidade seria algum tipo de regulação, “branda” ou “dura”. A primeira poderia envolver pressão sobre fundos de pensão europeus (especialmente os ligados ao setor público) para que vendessem ou parassem de aumentar suas posições em ativos americanos; já a abordagem “dura” seria a regulação direta da exposição cambial de bancos, seguradoras e fundos de pensão. Essas também seriam medidas bastante radicais. Mais importante: fundos de pensão têm dever fiduciário com seus clientes.



O simples rumor de que a Europa venderia ativos americanos já causaria perdas significativas aos ativos detidos pela própria Europa, equivalendo a ferir o inimigo em mil ao custo de oitocentos para si mesmo.



Apesar de a Europa ser credora líquida dos EUA, o volume de ativos europeus detidos pelos americanos também é bastante expressivo.



Se a Europa provocar grandes turbulências nos mercados financeiros globais, seria uma atitude insensata, pois além das possíveis perdas em seus próprios ativos, considerando a posição do dólar e o controle dos EUA sobre a infraestrutura financeira mundial, tal ação seria autodestrutiva para a Europa.

Um exemplo evidente é: . Bancos da União Europeia e do Reino Unido seriam especialmente impactados por essa escassez de dólares.

E apenas o Federal Reserve pode criar liquidez em dólares para aliviar essa escassez. Uma maioria simples nas duas casas do Congresso seria suficiente para forçar o Fed a não fornecer linhas de swap em dólares. Garantir destruição mútua não é uma política sensata, especialmente quando a escalada está nas mãos da outra parte.

Um argumento mais sutil é o da . Gestores de ativos europeus podem decidir, por conta própria, reduzir sua exposição a ativos americanos. Caso isso aconteça, provavelmente será um processo gradual, e não está claro se isso poderá ser instrumentalizado como ferramenta de pressão.

Lutar até o fim

Isso não significa que os líderes europeus desta vez recuarão sem lutar; hoje, a principal carta da Europa é justamente não ter mais nada a perder.

, pois as ações dos EUA na questão da Groenlândia tocam princípios sagrados para a Europa, constituindo uma provocação direta.

A Europa anteriormente se absteve de retaliar tarifas mútuas por dois motivos diretos: Hoje, a Europa não obteve nenhum dos dois.

Portanto, os líderes europeus podem sentir que, já que recuar não traz mais benefícios, é melhor reagir. Eles também têm consciência de que "o mundo inteiro está assistindo" e que, se cederem novamente sem resistência, a Europa perderá o respeito internacional.

Por fim, mas não menos importante, o presidente Trump já era impopular entre a maioria dos eleitores europeus, e os últimos acontecimentos só agravaram essa situação. No âmbito da política interna europeia, as ações do governo dos EUA estimularam o centro político e possivelmente prejudicaram os aliados europeus do slogan “Make America Great Again”. Em resumo: os governos europeus enfrentarão maior pressão da opinião pública interna para “se levantar” contra o presidente americano.

O ouro como refúgio deve continuar brilhando

Atualmente, a disputa geopolítica entre Europa e EUA em torno da Groenlândia, especialmente seu potencial de evoluir para um confronto total envolvendo finanças e comércio, pode . A lógica central é que .



(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: Investing.com)

Às 10h27 (UTC+8), o ouro à vista estava cotado a US$ 4.821,40 por onça.