Nancy Pelosi vendeu recentemente suas ações da Disney. Será que chegou a hora de você fazer o mesmo?

Perspectiva da Indústria de Entretenimento e Mídia

O setor global de entretenimento e mídia projeta ultrapassar US$ 3,5 trilhões até 2029, à medida que a indústria continua a transitar de modelos tradicionais de TV para modelos de negócios centrados no streaming. Nos Estados Unidos, a receita proveniente de assinaturas de streaming de vídeo deve crescer de forma constante até 2026. Globalmente, espera-se que o mercado de streaming de vídeo gere uma receita de US$ 98,37 bilhões neste ano.

Apesar dessa evolução, gigantes já estabelecidos da mídia ainda enfrentam desafios significativos. Por exemplo, o relatório do quarto trimestre fiscal de 2025 da Disney revelou uma queda de 6% na receita da divisão de Entretenimento e uma queda de 21% no lucro operacional das redes lineares, mesmo com o segmento de streaming direto ao consumidor registrando US$ 352 milhões em lucro operacional.

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Recentemente, a ex-presidente da Câmara Nancy Pelosi relatou a venda de cerca de US$ 5 milhões em ações da Disney como parte de um ajuste mais amplo de portfólio de US$ 69 milhões. Esse rebalanceamento também envolveu a redução de posições em Apple e Nvidia, enquanto aumentou a exposição a opções de compra e ações financeiras focadas em dividendos. Notavelmente, a venda de Pelosi ocorreu após o presidente do conselho da Disney, James Gorman, adquirir US$ 2 milhões em ações da Disney a US$ 111,89 por ação em dezembro, sinalizando otimismo interno.

Com nomes de destaque comprando e vendendo, investidores podem se perguntar qual direção seguir, ou se os fundamentos mistos da Disney sugerem a necessidade de uma análise mais aprofundada. Vamos analisar mais de perto.

Avaliando a Saúde Financeira da Disney

A Disney opera um diversificado império de entretenimento, gerando receita de parques temáticos, plataformas de streaming como Disney+ e Hulu, televisão tradicional e uma vasta biblioteca de conteúdo que abrange filmes, licenciamento e produtos de consumo.

No último ano, as ações da Disney caíram aproximadamente 0,56% e apresentam uma queda de cerca de 0,85% até agora neste ano, indicando que os investidores permanecem cautelosos em relação aos esforços contínuos de reestruturação da empresa.

Atualmente, as ações são negociadas a cerca de 16,96 vezes o lucro futuro, ligeiramente acima da média do setor de 16,62, sugerindo que o mercado ainda espera algum crescimento e melhoria da lucratividade.

Para o ano fiscal de 2025, a receita da Disney aumentou 3% para US$ 94,4 bilhões, embora a receita do quarto trimestre tenha permanecido praticamente inalterada em US$ 22,5 bilhões, refletindo um crescimento estável, porém modesto. O lucro antes dos impostos mais que dobrou no quarto trimestre, chegando a US$ 2,0 bilhões, e no ano completo subiu para US$ 12,0 bilhões, ante US$ 7,6 bilhões, destacando o impacto positivo da redução de custos e do maior controle sobre os gastos com conteúdo.

O lucro operacional total dos segmentos subiu 12% no ano, para US$ 17,6 bilhões, indicando uma melhoria ampla e não apenas ganhos em uma única área. O lucro diluído por ação no quarto trimestre subiu para US$ 0,73 ante US$ 0,25, e no ano aumentou para US$ 6,85 ante US$ 2,72. O lucro ajustado por ação avançou 19%, para US$ 5,93, reforçando a percepção de que o núcleo de lucros está em ascensão.

A Disney voltou a recompensar os acionistas, oferecendo um rendimento anual de dividendos de cerca de 1,14% e um índice de distribuição futura próximo de 17,33%. Com apenas um ano de aumentos semestrais de dividendos até agora, a empresa parece equilibrar o retorno ao acionista com a capacidade de investir no crescimento futuro.

Avaliando as Perspectivas de Crescimento da Disney

A atual narrativa de crescimento da Disney é sustentada por acordos estratégicos que ampliam seu portfólio de propriedade intelectual (PI) e expandem as oportunidades de monetização. Um abrangente acordo de licença de PI com a Adeia concede à Disney acesso ao catálogo completo de PI da Adeia e resolve todas as disputas legais em andamento entre as duas empresas.

No âmbito experiencial, a parceria da Disney com a Fórmula 1 mescla sua narrativa e personagens com um grande esporte internacional, criando novas oportunidades em conteúdo, eventos ao vivo e mercadorias. A colaboração estreia no Grande Prêmio de Las Vegas com um show nas Fontes do Bellagio, aparições de personagens e mercadorias exclusivas da Fórmula 1, estabelecendo um modelo para eventos futuros em grandes corridas e encontros de fãs.

Além disso, a aliança da Disney com a WEBTOON Entertainment tem como alvo o mercado de quadrinhos digitais e leitura móvel. Juntas, as empresas pretendem lançar uma nova plataforma de quadrinhos digitais com títulos atuais e clássicos do vasto portfólio da Disney — incluindo Marvel, Star Wars, 20th Century Studios e mais. Pela primeira vez, mais de 35.000 quadrinhos dessas marcas estarão disponíveis em um único serviço de assinatura, gerenciado pela WEBTOON, oferecendo tanto formatos verticais quanto tradicionais, além de alguns WEBTOON Originals selecionados.

Expectativas dos Analistas para a Disney

Wall Street agora projeta um EPS médio de 1,56 para o trimestre atual, encerrando em dezembro de 2025, abaixo dos 1,76 de um ano antes, representando uma queda anual de 11,36%. No entanto, as projeções melhoram para o trimestre seguinte (março de 2026), com uma estimativa média de 1,63 contra 1,45 do ano passado, indicando crescimento de 12,41%. Olhando adiante, analistas esperam que o EPS do exercício de 2026 alcance 6,58, acima dos 5,93 do ano passado — um ganho de 10,96%.

Essa perspectiva de longo prazo está alimentando o otimismo entre os analistas otimistas. David Karnovsky, do J.P. Morgan, reafirmou a recomendação de compra (Buy) e um preço-alvo de US$ 138, citando a lucratividade do streaming, o forte desempenho dos parques temáticos e melhores economias de conteúdo como razões para uma avaliação mais alta. Laura Martin, da Needham, também mantém a recomendação de compra com preço-alvo de US$ 125, argumentando que o mercado ainda não apreciou totalmente o potencial de lucros de longo prazo da Disney.

Entre 31 analistas, o consenso é “Strong Buy”, com preço-alvo médio de US$ 134,89. Com as ações sendo negociadas a US$ 112,80, isso implica um potencial de valorização de cerca de 19,58%.

Considerações Finais

A decisão de Pelosi de vender ações da Disney parece fazer parte de um ajuste mais amplo de portfólio, e não um comentário direto sobre as perspectivas da empresa. Para os acionistas atuais, a principal consideração é se acreditam na trajetória de lucros projetada pelos analistas, já que isso fundamenta a perspectiva de ganhos futuros. Embora as ações da Disney possam ter tendência de alta ao longo do tempo, os investidores devem estar preparados para volatilidade, especialmente em torno de divulgações de resultados e notícias que afetam o streaming ou a TV tradicional. Aqueles que não se sentem confortáveis com essas flutuações podem considerar reduzir sua posição, enquanto outros podem preferir manter em busca de ganhos potenciais.