4 fatores por trás da queda dramática das ações de tecnologia nesta semana

Setor de Tecnologia Enfrenta Quedas Acentuadas em Meio à Incerteza dos Investidores

O ícone do aplicativo Claude AI é exibido ao lado de outros aplicativos de chatbot em 8 de fevereiro. (Foto de Jonathan Raa/NurPhoto/Getty Images/Arquivo)

Esta semana, as ações de empresas de tecnologia têm pesado fortemente em Wall Street, à medida que os investidores se afastam de papéis que antes registravam altas expressivas.

O Nasdaq Composite, dominado por empresas de tecnologia, acabou de registrar sua maior queda em três dias desde abril. Segundo a FactSet, o índice perdeu mais de US$ 1,5 trilhão em valor em apenas uma semana.

Wall Street, as principais empresas de tecnologia e o setor de software em geral passaram por grande volatilidade nos últimos dias. Vários fatores estão contribuindo para essa queda:

• Preocupações de que ferramentas de inteligência artificial possam perturbar modelos de negócios já estabelecidos estão pressionando as empresas de software.
• Os investidores estão cada vez mais inquietos com os enormes investimentos que as Big Tech estão fazendo em data centers para sustentar o crescimento da IA.
• Após anos de ganhos substanciais, as ações de tecnologia se tornaram caras, tornando-as mais vulneráveis a liquidações repentinas.
• Enquanto o entusiasmo com a IA antes impulsionava todo o setor, agora os investidores estão se tornando mais seletivos sobre quais empresas realmente se destacarão como vencedoras.

A liquidação se estendeu para outros ativos de risco, como o bitcoin, que recentemente caiu para seu menor patamar desde outubro de 2024. Isso provavelmente aumentou o apelo de investimentos mais seguros.

Jim Reid, chefe de pesquisa macro global do Deutsche Bank, observou: “O mercado deixou de tratar todas as ações de tecnologia como vencedoras para um ambiente muito mais rigoroso, onde apenas algumas têm sucesso.”

Ações de Software Caem por Temor Relacionado à IA

Nesta sexta-feira, a startup de IA Anthropic lançou novas ferramentas voltadas ao setor jurídico, levantando preocupações de que empresas possam em breve abandonar suas assinaturas de softwares especializados em análise e pesquisa. Esse desenvolvimento abalou os investidores, que temem o impacto nas receitas das empresas de software.

Embora ainda não se saiba se esses temores vão se concretizar, o mercado reagiu vendendo ações de fornecedores de software jurídico e financeiro.

Um ETF que acompanha a indústria de software já acumula oito quedas consecutivas. A preocupação de que a IA invada a participação de mercado do software persiste há algum tempo. A Salesforce, componente do Dow, caiu 20% em 2025 e acumula queda de 28% neste ano.

Gastos Exorbitantes das Big Tech Chamam Atenção

Com a temporada de resultados em andamento, persistem dúvidas sobre se os enormes investimentos em infraestrutura para IA vão realmente compensar. Há um debate contínuo sobre a rentabilidade de construir data centers em larga escala para sustentar a IA, com alguns relembrando alertas anteriores sobre uma potencial bolha de IA.

Na última semana, Microsoft, Alphabet e Amazon anunciaram planos para aumentar os gastos com data centers e infraestrutura relacionada.

Os investidores estão ansiosos para ver esses gastos gigantescos se traduzirem em lucros reais. As ações da Microsoft caíram 10% em 29 de janeiro após a divulgação de resultados, enquanto os papéis da Amazon recuaram 11% nas negociações pós-mercado após seus próprios resultados.

Seana Smith, estrategista sênior de investimentos da Global X ETFs, disse à CNN: “As expectativas para as Big Tech permanecem extremamente altas.” Ela acrescentou: “O mercado só recompensa os investimentos em IA quando eles estão claramente ligados a um crescimento sustentável das receitas.”

Ações de Tecnologia Vulneráveis a Quedas Bruscas

O boom da IA impulsionou o mercado de ações nos últimos três anos, mas alguns investidores agora relutam em pagar preços tão elevados e buscam alternativas.

As ações da Advanced Micro Devices (AMD) despencaram 17% na quarta-feira — seu pior dia desde 2017 — após a empresa prever uma receita para o primeiro trimestre um pouco abaixo do esperado pelos analistas.

As avaliações de algumas empresas de tecnologia permanecem elevadas. A Palantir, destaque em IA, disparou 340% em 2024 e 135% em 2025, mas já caiu 27% neste ano e acumula queda de 37% desde o pico em início de novembro.

As ações da Oracle atingiram máxima histórica em setembro após anunciar um acordo de US$ 300 bilhões com a OpenAI, mas desde então caíram 60%.

Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, comentou: “Sair de operações lotadas pode ser desafiador. Ativos com avaliações premium são especialmente suscetíveis a quedas acentuadas se o sentimento do mercado mudar.”

Diferenciando Vencedores de Perdedoras

Os investimentos relacionados à IA têm sido populares em Wall Street nos últimos anos, mas agora os investidores estão analisando com mais rigor quais empresas realmente se beneficiarão.

“O consenso mudou — as empresas de software agora são vistas como possíveis vítimas da IA, em vez de beneficiárias,” disse Sosnick à CNN.

Ele acrescentou: “Antes, a onda da IA elevava muitas empresas. Agora, os investidores precisam ser muito mais criteriosos, analisando cuidadosamente quais empresas sairão à frente e quais ficarão para trás.”

As Quedas nas Ações de Tecnologia São Exageradas?

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, recentemente rejeitou a ideia de que a IA substituirá completamente o software, chamando a ideia de “ilógica” em comentários à Reuters.

Nick Dempsey, diretor de pesquisa de ações de mídia do Barclays, compartilhou essa visão, escrevendo que é irreal esperar que a IA substitua totalmente ferramentas de software específicas de cada setor. No entanto, ele observa que manchetes desse tipo ainda podem abalar o mercado.

Tom Essaye, presidente da Sevens Report Research, observou: “O sentimento negativo em relação às ações de tecnologia focadas em IA está se intensificando.” Ele acrescentou: “Embora o ceticismo seja compreensível, as quedas em algumas dessas ações são significativas. Se a IA se mostrar mais resiliente do que o esperado — como ocorreu nos últimos três anos —, podem surgir oportunidades de compra.”

Reportagem de Matt Egan, CNN