Kalshi fecha acordo de hedge esportivo com a Game Point após mais de US$ 1 bilhão em negociações no Super Bowl
O marketplace de previsões Kalshi entrou no espaço institucional de hedge de risco esportivo, firmando uma parceria com a corretora Game Point Capital para permitir que equipes façam hedge de pagamentos de bônus por desempenho. O acordo foi anunciado na quinta-feira pelo CEO Tarek Mansour no X.
Mansour apresentou a parceria como uma alternativa institucional ao tradicional mercado de resseguros over-the-counter, que ele descreveu como restritivo e opaco. Segundo Mansour na postagem, a indústria de seguros e resseguros esportivos representa um mercado anual de aproximadamente US$ 9 bilhões, valor que o CEO afirmou que deve dobrar até 2030.
A Game Point Capital, que Mansour caracterizou como sendo responsável pela emissão de centenas de milhões em seguros esportivos anualmente, foca na cobertura de bônus de desempenho de equipes e jogadores. Essas apólices permitem que franquias esportivas suavizem o impacto financeiro de grandes pagamentos contratuais acionados por marcos como classificações para os playoffs ou títulos.
De acordo com a publicação de Mansour, a Game Point executou seus primeiros hedges na Kalshi na semana passada para duas equipes diferentes da NBA. Um contrato fez hedge de um bônus atrelado à classificação do time para a pós-temporada, com preço de 6% na Kalshi em comparação a uma cotação de 12% a 13% no mercado OTC. Um segundo contrato, para hedge de bônus pela passagem para a segunda rodada, foi precificado em 2% na exchange, contra uma cotação OTC de 7% a 8%.
“As exchanges são uma alternativa melhor porque expandem a liquidez e trazem competição: múltiplas contrapartes competem em um mercado aberto para melhorar o preço”, escreveu Mansour no X. “Esperamos processar dezenas de milhões em hedges semelhantes apenas da Game Point nos próximos meses.”
Esportes impulsionam volume em meio à expansão do mercado de previsões
Enquanto a Kalshi permite aos usuários negociar contratos sobre eventos financeiros, meteorológicos e culturais, os esportes têm dominado recentemente tanto a atividade quanto a receita. A empresa experimentou um aumento no volume a partir de setembro de 2025, coincidindo com o início da temporada da NFL. Mansour relatou que a Kalshi registrou cerca de US$ 441 milhões em negociações nos primeiros quatro dias após o início da NFL.
O crescimento da plataforma se intensificou durante o domingo do Super Bowl, quando mais de US$ 1 bilhão foi negociado, de acordo com Mansour, que disse à CNBC que os consumidores são atraídos pela disponibilidade de diversas opções de negociação para um único evento.
O aumento da atividade reflete tendências mais amplas nas apostas esportivas dos EUA, onde empresas estabelecidas com plataformas dedicadas a eventos, como a DraftKings, projetam lucros elevados. O DraftKings Predictions, lançado em dezembro em 38 estados, faz parte da orientação de receita da empresa de US$ 6,5 bilhões a US$ 6,9 bilhões para 2026, e o CEO Jason Robins destacou o potencial da plataforma para ampliar o engajamento dos clientes em estados onde as apostas esportivas tradicionais são restritas.
Volumes recordes encontram atritos regulatórios
Plataformas de mercado de previsões observaram uma atividade elevada no início de 2026, ao lado de uma crescente fiscalização legal em nível estadual. Kalshi e a rival Polymarket registraram juntas mais de US$ 17 bilhões em volume de negociação em janeiro, o maior valor mensal da história.
A Kalshi registrou US$ 9,6 bilhões em janeiro, um aumento de 45% em relação aos US$ 6,6 bilhões de dezembro de 2025. A Polymarket contabilizou aproximadamente US$ 7,7 bilhões em janeiro, alta de 44% em relação aos US$ 5,3 bilhões do mês anterior, marcando o quinto mês consecutivo de crescimento da atividade no setor.
O crescimento do volume ocorreu enquanto operadores desafiam ações de fiscalização em nível estadual. A Kalshi está recorrendo de uma decisão de Nevada que exige conformidade com as regras estaduais de jogos e enfrenta litígio em Massachusetts, onde um juiz decidiu que a plataforma não pode oferecer contratos esportivos sem uma licença estadual para jogos.
A Polymarket também entrou com uma ação federal contra Massachusetts na segunda-feira, argumentando que a jurisdição da CFTC prevalece sobre as leis estaduais de jogos de azar. Enquanto isso, um juiz federal no Tennessee bloqueou temporariamente os reguladores estaduais de aplicarem uma ordem de cessar e desistir contra os contratos esportivos da Kalshi.
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