Fundo TCI de Chris Hohn mantém núcleo de Big Tech intacto enquanto aumenta participações na Moody's e S&P no quarto trimestre
O mais recente relatório 13F do quarto trimestre de 2025 da TCI Fund Management mostra o fundo hedge sediado em Londres gerenciando uma carteira de ações dos EUA altamente concentrada, composta por nove ativos e avaliada em US$ 53,6 bilhões, dominada por GE Aerospace, Visa Inc., Microsoft Corp. e uma aposta crescente nas empresas de classificação de crédito.
Carteira Concentrada de US$ 53,6 Bilhões
O fundo principal de Christopher Hohn continua sendo um dos mais concentrados no universo dos fundos hedge, com as cinco principais posições representando mais de quatro quintos das ações americanas divulgadas.
GE Aerospace, Visa e Microsoft continuam sendo os pilares da carteira, refletindo a preferência de longa data de Hohn por franquias dominantes e geradoras de caixa.
"Apoiamos um pequeno grupo de empresas de classe mundial e deixamos o efeito dos juros compostos fazer o trabalho", é assim que Hohn costuma descrever sua filosofia, postura refletida no mais recente relatório.
Big Tech Estável, Exposição em Ratings Cresce
O núcleo de big tech da TCI em Microsoft e Alphabet Inc. permaneceu praticamente inalterado no referido trimestre, com o número de ações efetivamente estável mesmo com a oscilação dos preços até o final do ano.
Em vez disso, Hohn alocou capital incremental em Moody's Corp. e S&P Global Inc., aumentando modestamente o valor de ambas as posições ao reforçar a aposta no duopólio das duas sobre as classificações de crédito globais e dados financeiros.
O movimento inclina ainda mais a carteira para empresas financeiras baseadas em taxas e com poucos ativos físicos, ao lado da gigante de pagamentos Visa.
Ferrovias e Industriais Trazem Equilíbrio
Fora de tecnologia e setor financeiro, a TCI continua mantendo participações significativas em Canadian Pacific Kansas City Ltd., Canadian National Railway Co. (TSE: CN) e no grupo espanhol de infraestrutura Ferrovial SE (BME: FER), garantindo exposição de longo prazo ao volume ferroviário norte-americano e ativos de transporte europeus.
Essas posições oferecem um contrapeso ao núcleo centrado em software e dados, ao mesmo tempo em que preservam o foco característico do fundo em fluxos de caixa semelhantes aos de infraestrutura.
As Nove Participações em Ações dos EUA da TCI, Q4 2025
| Empresa | Valor (US$ 000) | % da Carteira | Ações |
| GE Aerospace | 14.634.638 | 27% | 47.510.431 |
| Visa Inc | 9.723.165 | 18% | 27.724.233 |
| Microsoft Corp | 8.116.088 | 15% | 16.781.953 |
| Moody's Corp | 6.798.636 | 13% | 13.308.479 |
| S&P Global Inc | 6.161.498 | 12% | 11.790.310 |
| Canadian Pacific Kansas City | 3.508.630 | 6,50% | 47.654.423 |
| Alphabet Inc | 2.383.881 | 4,40% | 7.596.819 |
| Ferrovial SE | 1.348.162 | 2,50% | 20.740.214 |
| Canadian National Railway Co. | 974.114 | 1,80% | 9.849.934 |
Imagem via Shutterstock
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