Um relatório recente da empresa de análise blockchain CryptoQuant revela que o Bitcoin caiu abaixo de um nível de suporte on-chain historicamente significativo, um nível que separou as fases de alta e baixa em ciclos de mercado anteriores. Esse limiar crítico representa o custo médio realizado de um grupo específico de detentores — aqueles com saldos entre 10 e 10.000 BTC que movimentaram seus ativos nos últimos um a três meses. A ruptura traz implicações para a estrutura de mercado do Bitcoin e seu momento geral.
A Influência dos Detentores de Médio Porte
Esses detentores de médio porte são notáveis tanto por seu impacto agregado no mercado quanto pela capacidade de refletir tendências atuais de forma mais dinâmica do que outros segmentos. Segundo os dados mais recentes, o preço realizado para esse grupo está em torno de US$ 89.800. Notavelmente, o Bitcoin não é negociado acima desse valor desde janeiro de 2026, destacando a magnitude da recente queda.
Significado Estrutural em Ciclos Anteriores
Historicamente, o custo médio desses participantes funcionou como um pivô estrutural nos ciclos de mercado do Bitcoin. Na alta de 2021, por exemplo, o preço médio de entrada desse grupo era de cerca de US$ 33.700 quando o Bitcoin atingiu máximas históricas em novembro daquele ano. Mesmo com a correção do mercado, os preços nunca caíram abaixo do custo desse grupo, ajudando a preservar a confiança dos investidores. No entanto, em meados de 2022, o Bitcoin caiu quase 30% abaixo desse parâmetro e despencou para US$ 18.945, marcando uma clara entrada em um mercado de baixa.
“No passado, esse nível de preço realizado serviu como uma fronteira estrutural entre mercados de alta e baixa. Quando detentores ativos de médio porte entravam em território de prejuízo, isso normalmente sinalizava uma fraqueza subjacente do mercado”, destacou a CryptoQuant em sua avaliação.
Durante a retração intermediária de 2021, os preços do Bitcoin nunca violaram esse nível fundamental, permitindo que o otimismo entre os detentores de médio porte se mantivesse firme e evitando o pânico.
Cenário em Transformação no Ciclo Atual
As dinâmicas de mercado mais recentes, entretanto, mostram um quadro diferente. No final de 2025, o preço médio de aquisição desse grupo havia subido para US$ 94.000. Desde dezembro de 2025, o Bitcoin tem sido negociado abaixo desse limiar, com poucos sinais de recuperação substancial. Em fevereiro de 2026, o preço ficou em torno de US$ 66.424 — colocando os detentores de médio porte com cerca de 26% de prejuízo em relação ao seu custo médio.
O prolongado período em que os preços ficaram abaixo da base de custo desses detentores influentes diferencia este ciclo de correções anteriores, que em sua maioria foram de curta duração. A análise da CryptoQuant sugere que perdas tão prolongadas entre os detentores de médio porte podem atrasar qualquer recuperação substancial do mercado.
Diferentemente de 2021, quando esse grupo nunca entrou no vermelho durante as correções, a magnitude e a duração das perdas atuais são notáveis. Essa mudança fornece um sinal importante de alteração estrutural — e possível fraqueza — no ciclo de mercado em andamento.
A CryptoQuant mantém que, a menos que o Bitcoin recupere decisivamente esse nível importante, alegações de que o mercado recuperou força estrutural seriam prematuras. Eles enfatizam que a negociação sustentada abaixo desse custo atua como um indicador mais revelador da saúde do mercado do que ralis passageiros ou volatilidade.
