Ações da Circle antes da divulgação dos resultados do quarto trimestre: os investidores devem ficar de fora?

Circle Internet Group CRCL está programada para divulgar seus resultados do quarto trimestre de 2025 em 25 de fevereiro de 2026.

A estimativa de consenso da Zacks para as receitas do quarto trimestre está atualmente fixada em US$ 748,62 milhões, refletindo expectativas de um desempenho robusto do faturamento. A marca de consenso para o lucro está atualmente fixada em 15 centavos por ação, valor que permaneceu inalterado nos últimos 30 dias, mas caiu 1 centavo nos últimos 60 dias.

Fonte da imagem: Zacks Investment Research

No último relatório do terceiro trimestre de 2025, a Circle apresentou um lucro ajustado de 64 centavos por ação, superando confortavelmente a estimativa de consenso da Zacks de 20 centavos. A Circle, amplamente reconhecida como a emissora da stablecoin USDC, estreou na Bolsa de Valores de Nova York sob o ticker CRCL em 5 de junho de 2025.

Expectativas de Lucro para as Ações da CRCL

Nosso modelo comprovado não prevê de forma conclusiva uma surpresa positiva nos lucros para a Circle desta vez. De acordo com o modelo da Zacks, a combinação de um ESP de Lucro positivo e uma classificação Zacks #1 (Compra Forte), 2 (Compra) ou 3 (Manutenção) aumenta as chances de um desempenho acima do esperado. No entanto, este não é o caso aqui, como você pode ver abaixo.

Atualmente, a Circle tem um Earnings ESP de +2,94% e uma classificação Zacks #5 (Venda Forte). Você pode descobrir as melhores ações para comprar ou vender antes da divulgação dos resultados usando nosso Filtro de ESP de Lucro.

Fatores que Influenciam os Resultados do 4º Trimestre da CRCL

O modelo de receita da Circle permanece altamente sensível às taxas de juros, já que a renda das reservas é gerada principalmente a partir dos ativos que lastreiam o USDC. No trimestre anterior, a taxa de retorno das reservas caiu aproximadamente 96 pontos-base em relação ao ano anterior, para cerca de 4,15%, refletindo uma redução no SOFR, o que compensou parcialmente o crescimento de 97% na média de USDC em circulação. Esse ambiente de rendimento mais baixo limitou a expansão da renda das reservas apesar do forte crescimento da circulação, e caso as taxas de referência tenham continuado a cair durante o quarto trimestre, espera-se que a renda de reservas e o perfil de margem geral da Circle tenham sido negativamente afetados no trimestre em análise.

O modelo de expansão baseado em distribuição da Circle continua sendo um obstáculo estrutural para as margens, pois o crescimento da circulação do USDC é acompanhado por pagamentos proporcionais mais altos a parceiros e incentivos relacionados à plataforma. Esses custos de distribuição e transação aumentaram significativamente no terceiro trimestre, refletindo uma maior atividade entre os principais parceiros do ecossistema. Essa dinâmica contribuiu para uma queda de 270 pontos-base na margem RLDC em relação ao ano anterior. A menos que a eficiência dos pagamentos melhore, o crescimento contínuo do USDC provavelmente continuará pressionando a alavancagem operacional no quarto trimestre de 2025.

A Circle enfrenta uma concorrência crescente tanto de novos emissores de stablecoins quanto de emissores já estabelecidos, além do crescente apelo de ativos digitais que oferecem rendimento, como fundos de mercado monetário tokenizados, o que pode diminuir a demanda por suas stablecoins. À medida que alternativas que pagam juros continuam atraindo participantes do mercado de ativos digitais em busca de retornos, o USDC, que não gera rendimento, pode sofrer pressão relativa de demanda, mesmo com a expansão geral do mercado. Em um ambiente de taxas ainda elevadas, essas tendências de substituição impulsionadas por rendimento provavelmente moderaram o ritmo de circulação do USDC e devem ter impactado negativamente o desempenho no trimestre a ser reportado.

No entanto, a crescente receita de “Outras Receitas” de alta margem da Circle tornou-se um motor de crescimento cada vez mais relevante. No trimestre anterior, cresceu significativamente em relação ao ano anterior, impulsionada por receitas de assinaturas e serviços de US$ 23,6 milhões e pelo aumento das receitas de transações à medida que novos produtos de infraestrutura ganharam tração. A administração, posteriormente, elevou sua orientação para o ano fiscal de 2025 para outras receitas para US$ 90-100 milhões, demonstrando maior visibilidade e um ritmo sustentado de demanda. Considerando a adoção acelerada de serviços baseados em assinatura e transações, espera-se que essas outras receitas de alta margem tenham apoiado ainda mais a lucratividade geral no quarto trimestre de 2025.

Desempenho e Avaliação das Ações da CRCL

Nos últimos seis meses, as ações da CRCL despencaram 53,3%, ficando muito aquém do ganho de 6,4% do setor financeiro mais amplo. O papel também ficou atrás de grandes pares do setor cripto e blockchain, como CleanSpark CLSK e Coinbase COIN. Enquanto a CleanSpark teve alta de 4,7% no período, a Coinbase caiu 44,9%, ambos superando a queda mais acentuada da CRCL. Mesmo o par fintech PayPal PYPL caiu 38,4%, mas ainda assim se saiu melhor que a CRCL. Essa grande diferença de desempenho destaca a fraqueza acentuada da CRCL em comparação com CleanSpark, Coinbase, PayPal e também em relação ao setor mais amplo.

Desempenho das Ações da CRCL em 6 Meses

Fonte da imagem: Zacks Investment Research

Do ponto de vista de avaliação, a CRCL parece esticada, como refletido em sua Pontuação de Valor F. A ação está atualmente sendo negociada a 67,67 vezes o lucro futuro, significativamente acima da média do setor de 11,36 vezes.

Relação P/L dos Próximos 12 Meses da CRCL

Fonte da imagem: Zacks Investment Research

Considerações de Investimento sobre as Ações da CRCL

A Circle entra no quarto trimestre de 2025 com crescimento sólido, mas pressões crescentes. O negócio permanece altamente sensível às taxas de juros, os custos de distribuição continuam pesando nas margens e a intensidade competitiva no espaço de stablecoins e ativos com rendimento está aumentando. A ação também carrega o risco de volatilidade mais ampla do mercado cripto, e a incerteza regulatória permanece como um potencial entrave.

No entanto, a circulação do USDC continua crescendo e parcerias em expansão estão apoiando a escala da plataforma. Manter margens será fundamental para melhorar a confiança dos investidores.

Nota Final: Fique de Fora das Ações da CRCL por Enquanto

Apesar do sólido crescimento de receita e da expansão de “Outras Receitas” de alta margem, a Circle enfrenta uma pressão crescente sobre as margens devido ao menor rendimento das reservas, aumento dos custos de distribuição e concorrência acirrada. Com uma avaliação esticada, a CRCL não parece atraente antes dos resultados. Os investidores podem preferir ficar à margem.

Você pode ver a lista completa das ações classificadas como #1 pela Zacks hoje aqui.