O IPO histórico da SpaceX redefine o cenário de listagens de 2026 para empresas aspirantes

Possível IPO Recorde da SpaceX Agita o Mercado

Fotógrafo: Michael Gonzalez/Getty Images

O plano do bilionário Elon Musk de abrir o capital da SpaceX em um movimento que pode se tornar o maior IPO da história está gerando entusiasmo entre investidores atuais e instituições financeiras, ávidos por taxas lucrativas.

No entanto, nem todos estão comemorando. Empresas que consideram suas próprias ofertas públicas podem acabar sendo ofuscadas pela estreia de destaque da SpaceX.

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Segundo a Bloomberg News, a SpaceX pode arrecadar até US$ 50 bilhões através de um IPO nos EUA, potencialmente abrindo caminho para que outros gigantes de tecnologia como Anthropic PBC e OpenAI Inc. sigam o mesmo caminho. Ambas, líderes em inteligência artificial e entre as empresas privadas mais valiosas do mundo, estariam preparando suas próprias aberturas de capital ainda este ano.

Com a SpaceX mirando um possível lançamento em junho, sua escala massiva — e a de outros IPOs de tecnologia aguardados — pode capturar os holofotes, forçando empresas menores a reconsiderarem o momento de suas próprias ofertas para evitar serem eclipsadas.

Desafios para IPOs Menores

Magnus Tornling, responsável pelos mercados globais de capitais de ações na EQT AB, alerta que grandes gestores de investimentos podem ignorar IPOs menores caso coincidam com ofertas de tecnologia que dominam as manchetes. “Preferimos não competir por atenção,” explicou Tornling, observando que a EQT buscaria levar suas empresas do portfólio ao mercado pelo menos seis semanas antes de uma grande oferta como a da SpaceX.

Sediada em Estocolmo, a EQT está se preparando para listar a Reworld, uma empresa de gestão de resíduos, e a First Student, uma operadora de ônibus escolares, nos EUA este ano. A empresa também considera um IPO ou venda da seguradora cibernética CFC, que pode ocorrer tanto em Londres quanto em Nova York.

Recuperação do Mercado de IPOs e Novas Pressões

O cenário de IPOs vem se recuperando gradualmente de uma desaceleração que se seguiu ao boom de captação de recursos durante a pandemia. Em 2025, as empresas arrecadaram US$ 170 bilhões — excluindo empresas de aquisição de propósito específico e veículos similares —, o maior total em três anos, segundo dados da Bloomberg. Ainda assim, esse valor está abaixo da média pré-pandemia e é eclipsado pelo recorde de US$ 492 bilhões levantados em 2021.

Para startups que estão crescendo além do capital de risco e empresas de private equity próximas ao fim de seus ciclos de investimento, encontrar o momento certo para abrir o capital está se tornando cada vez mais complexo.

Per Chilstrom, sócio de mercados de capitais da Baker McKenzie em Nova York, observa: “Há um debate contínuo sobre se esses mega IPOs vão afetar o timing de outras empresas que consideram listar suas ações, e se tentarão se antecipar a eles.” Ele acrescenta que grandes ofertas podem absorver capital que, de outra forma, poderia fluir para negócios menores.

Como os Mega-IPOs Redefinem as Estratégias dos Investidores

Investidores institucionais, como fundos mútuos e de pensão, podem sentir-se compelidos a comprar o máximo possível nesses mega IPOs. Magnus Tornling aponta que, se grandes gestores de ativos receberão alocações em ofertas como a da SpaceX — e como essas ações se comportarão após a listagem — será crucial para seus retornos anuais.

SpaceX, Anthropic e OpenAI já superam 95% das empresas do S&P 500 em avaliações privadas. Se essas empresas tiverem bom desempenho após abrirem o capital, investidores que ficarem de fora podem ficar atrás do mercado.

Dan Klausner, chefe de consultoria de ações públicas dos EUA na Houlihan Lokey Inc., observa: “Quando os investidores revisarem seus portfólios, vão perguntar: ‘Por que você não possui isso?’” Gestores de portfólio podem precisar vender participações existentes para abrir espaço para esses novos gigantes, o que pode desencadear efeitos mais amplos no mercado.

“Os fundos nem sempre têm um bilhão de dólares em caixa, então podem ter que vender alguns vencedores, o que pode impactar outras empresas públicas,” explica Klausner. Ainda assim, se a oportunidade for atraente, os investidores encontrarão maneiras de participar.

Matt Warren, co-chefe de mercados de capitais de ações das Américas no Bank of America Corp., acrescenta: “Quando há grandes negócios em mercados de capitais de ações, os fundos podem ajustar seus portfólios para comprar o que desejam.”

Potenciais Benefícios para o Mercado Amplo

Pode haver benefícios para empresas que ajustem seus cronogramas de IPO para evitar competir com gigantes da tecnologia. Stephane Gruffat, chefe global do sindicato ECM no Deutsche Bank AG, sugere que mega-IPOs bem-sucedidos podem atrair mais investidores para o mercado de IPOs em geral.

“Muitos IPOs são de médio porte, e grandes fundos mútuos nem sempre conseguem participar,” diz Gruffat. “Mas quando IPOs de grande porte têm bom desempenho, o impulso positivo pode se espalhar por todo o mercado.”

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