À medida que a Nvidia avança, assim avança Wall Street

Assinantes do Chart of the Week receberam este comentário no domingo, 22 de fevereiro.

“Como vai Ohio, vai a nação” é um adágio político popular, mesmo que tenha perdido força recentemente. Como nunca vou parar de tentar unir meu diploma em artes liberais ao mercado de ações, vamos adaptar um adágio semelhante para Wall Street, em sintonia com a obscena concentração de mercado em gigantes de tecnologia de grande capitalização:

“como vai Nvidia, vai Wall Street.”

Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) divulga seus resultados do quarto trimestre após o fechamento na quarta-feira, 25 de fevereiro, o instrumento perfeito para agitar o já trêmulo mercado de ações.

Há uma série de estatísticas que destacam a importância da Nvidia. Aproximadamente 50% do peso do SPX está concentrado em 20 ações, sendo que a Nvidia representa 7,2% desse total. Do retorno de 17,9% do SPX em 2025, a NVDA respondeu por 15,5%.

Quão impactante tem sido o relatório de ganhos da Nvidia em Wall Street? Embora certamente atraia cliques e infinitos comentários, os últimos dois anos mostram uma desconexão que pode encorajar investidores preocupados com a possibilidade de um único indicador desestabilizar todo o cenário financeiro na próxima semana.

Abaixo segue uma tabela do histórico pós-ganhos da Nvidia nos últimos dois anos. Quatro reações negativas, quatro positivas, com uma variação média de 6%.

É difícil fazer um Top 10 das jogadas da semana no mercado de ações, considerando a volatilidade que estamos enfrentando. Mas e o Not Top 10!? Às vezes, essas eram tão divertidas quanto!

A tabela também mostra o desempenho do Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 Index (SPX) e VanEck Semiconductor ETF (SMH) no dia do anúncio dos resultados da Nvidia, durante o mesmo período (a Nvidia só entrou no Dow em novembro de 2024, então mantive fora).

O mercado mais amplo acompanhou a Nvidia cinco vezes após os últimos oito relatórios. Quanto às divergências:

• Agosto de 2025: Nvidia terminou ligeiramente em baixa, enquanto o restante do setor de tecnologia e o mercado mais amplo subiram. Dados positivos do PIB prevaleceram.
• Agosto de 2024: apesar do gap negativo de 6,3% da Nvidia, o SPX e NDX terminaram estáveis ou levemente em baixa.
• Maio de 2024: apesar do salto de 9,3% da Nvidia, o SPX e o Nasdaq ficaram para trás.

Definitivamente é uma tendência, mas não infalível. Geralmente, algum catalisador mais amplo faz parte da equação. E há muitos fatores a serem considerados no momento.

Para efeito de comparação, o mercado de opções está precificando uma movimentação de 9,9% para a NVDA após os resultados de quinta-feira. O que tal movimentação, independentemente da direção, significaria?

Apesar do comportamento lateral da Nvidia em 2026, o sentimento otimista permanece firme; 47 das 50 corretoras que acompanham a ação mantêm recomendação de “compra forte”, e o preço-alvo consensual para 12 meses é de US$ 254,81, um prêmio de 35,8% em relação ao fechamento de sexta-feira.

Caso haja qualquer indício de uma avaliação de IA superestimada, e os analistas ajustem minimamente suas expectativas, isso pode pressionar ainda mais as ações. Algo a ser monitorado.

A recente consolidação da Nvidia chamou a atenção do nosso departamento de pesquisa. A movimentação do preço nos últimos três meses gera um retorno de 0,8%. O Analista Quantitativo Sênior Rocky White e o Vice-Presidente Sênior de Pesquisa Todd Salamone aplicaram esse padrão de negociação em uma ferramenta de reconhecimento, resultando na tabela abaixo.

Pouco tempo depois (três dias) e uma semana após, a variação média da NVDA fica em 1,8%. Duas semanas depois, não há muita direção. Após um mês, a movimentação retoma, com retorno de 1,9%. Vale notar que um dos períodos mais difíceis ocorreu após a reação da NVDA aos resultados de agosto de 2025.

Nos últimos três meses, há uma relação de 2 para 1 nas opções da NVDA. Surpreso? Os otimistas em opções gostam da empresa mais valiosa do mundo. A NVDA lidera a lista de volume de opções de 10 dias de White toda semana há mais de um ano, então o fluxo é constante, mesmo em um longo período de lateralização.

O aspecto mais interessante nas opções é o preço. O Schaeffer’s Volatility Index (SVI) da Nvidia está em 49%, quando as volatilidades implícitas deveriam estar subindo antes de um evento esperado de volatilidade. Segundo White, o prêmio só foi mais barato uma vez antes dos resultados nos últimos dez anos.

Aproveitem as oportunidades!

 

Existem algumas outras narrativas secundárias para ficar de olho que a Nvidia pode impactar.

O Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) recuperou o nível de US$ 600 na sexta-feira e se manteve, e esse nível redondo pode ser um ponto de virada na próxima semana. No entanto, observe a formação de topo duplo no gráfico abaixo. A primeira tabela acima ressalta o quanto do QQQ está atrelado ao desempenho da Nvidia. Os US$ 600 podem ser tanto um ímã quanto uma plataforma de lançamento na próxima semana.