JPM sinaliza força no banco de investimento, crescimento do NII e aumento dos gastos com tecnologia em 2026
JPMorgan apresentou em sua última apresentação para investidores uma perspectiva cautelosamente otimista para 2026. Na atualização da empresa em 23 de fevereiro, a administração projetou uma expansão moderada dos lucros, investimentos contínuos em tecnologia e inteligência artificial (IA) e metas de rentabilidade estáveis, ao mesmo tempo em que reconheceu desafios macroeconômicos e concorrenciais.
Impulsionado por um cenário operacional estável em suas principais atividades bancárias, o JPM prevê uma receita líquida total de juros (NII) de US$ 104,5 bilhões para 2026, ligeiramente acima dos US$ 103 bilhões mencionados anteriormente. O NII principal, excluindo mercados, está projetado em US$ 95 bilhões, com um leve aumento ano a ano em negócios relacionados a empréstimos e depósitos.
O banco de Wall Street espera que o ímpeto em sua franquia bancária principal continue. Os depósitos de varejo devem voltar a crescer após uma fase mais branda, enquanto a concessão de crédito em cartões está prestes a se expandir.
Os saldos das contas correntes devem aumentar na faixa de um dígito baixo a médio, sustentados por tendências resilientes de consumo e de empréstimos.
Os investimentos em tecnologia vão aumentar os custos para o JPM?
O JPMorgan reiterou suas orientações de despesas para 2026. O banco projeta despesas ajustadas de US$ 105 bilhões, indicando um aumento anual de 9,4%. O plano de gastos inclui investimentos contínuos em modernização de agências, contratações, aprimoramentos tecnológicos e iniciativas de crescimento mais amplas.
A tecnologia permanece como foco central para o JPMorgan. A empresa planeja alocar US$ 19,8 bilhões para iniciativas tecnológicas em 2026, um aumento de 10% em relação ao ano anterior. Os executivos destacaram IA e aprendizado de máquina como principais motores de produtividade e aumento de receita, observando que ferramentas analíticas de IA já estão contribuindo para melhor desempenho em vários segmentos.
É importante ressaltar que o banco reafirmou sua meta de retorno sobre o patrimônio tangível comum (ROTCE) ao longo do ciclo de 17%, destacando a confiança da administração em manter a rentabilidade disciplinada mesmo com fortes investimentos em modernização.
Expectativas do JPM para IB & Trading em meio à volatilidade
Em meio à volatilidade persistente nos mercados de ações, especialmente em empresas de tecnologia e software de alto crescimento, o JPMorgan adotou um tom construtivo sobre as atividades de fusões e aquisições e o ímpeto nos mercados de capitais. Embora as oscilações do mercado possam reduzir o sentimento dos investidores, o banco indicou que seu pipeline de assessoria permanece em grande parte intacto.
A administração espera que as taxas de investment banking (IB) cresçam na faixa de dois dígitos médios no primeiro trimestre de 2026, podendo se aproximar da faixa alta de dois dígitos.
A resiliência nas taxas de IB reflete que as empresas ainda buscam escala, sinergias de custos e capacidades tecnológicas para se manterem competitivas, especialmente em setores em transformação digital. Além disso, corporações com balanços sólidos estão aproveitando a volatilidade como oportunidade para buscar aquisições com avaliações mais atraentes.
No que diz respeito ao negócio de trading, o JPMorgan projeta que as receitas de mercados também cresçam na faixa de dois dígitos médios, sustentadas por volumes elevados durante períodos de volatilidade.
Performance das ações do JPM & Zacks Rank
Nos últimos seis meses, as ações do JPMorgan valorizaram 0,9%, em comparação com o crescimento de 8,8% do setor.
Fonte da imagem: Zacks Investment Research
Atualmente, o JPM possui um Zacks Rank #3 (Manter). Você pode ver a lista completa das ações com Zacks #1 Rank (Compra Forte) de hoje aqui.
Cenário competitivo
Em sua recente apresentação para investidores, o Bank of America BAC projetou um NII para 2026 (com base totalmente tributável) com crescimento de 5-7% ano a ano. Além disso, o BAC forneceu orientações sobre o crescimento das despesas não relacionadas a juros e alavancagem operacional.
O Bank of America espera que as despesas aumentem modestamente no primeiro trimestre e entregue 200 pontos-base de alavancagem operacional em 2026 como um todo.
Citigroup C espera que o NII (excluindo Markets) aumente 5-6% ano a ano em 2026. A administração prevê um índice de eficiência de 60%, com mais um ano de alavancagem operacional positiva.
O Citigroup continua mirando um ROTCE de 10-11% em 2026.
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