Bum, bum, bum, o prelúdio de uma grande queda

Fonte: Círculo de Inteligência de Wall Street

Boom, Trump mirou suas armas no Irã, enquanto o Irã apontou para os preços do petróleo.

Embora a volatilidade do mercado global tenha diminuído, o cenário geral permanece: “petróleo e dólar em alta, todo o resto em queda”.

- Brent crude chegou a ultrapassar a marca de 100 dólares;

- O índice do dólar está muito próximo do nível 100;

- O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos ultrapassou o nível de 4,20.

O desenrolar dos acontecimentos parece mais um prelúdio para uma queda acentuada.

Primeiro, o Irã lançou uma nova onda de ataques contra embarcações no Golfo Pérsico, elevando por um tempo o preço do petróleo acima de 100 dólares por barril. O tempo está ao lado dos preços do petróleo: quanto mais dura o conflito, maior o impacto no mercado de energia, e maior a probabilidade de queda nos outros mercados.

Segundo, anteriormente o mercado estava preocupado com o Estreito de Hormuz; hoje a preocupação se estendeu ao Estreito de Bab el-Mandeb — uma região que o mercado ainda não havia precificado (dois gargalos de energia enfrentando problemas simultâneos). Esta é a entrada do Mar Vermelho. Se também for bloqueada, a rota do petróleo do Oriente Médio para a Europa será obstruída (há a possibilidade dos Houthis do Iêmen participarem do bloqueio). Se o Estreito de Hormuz é o “portal de abastecimento”, Bab el-Mandeb é o “portal de entrega”. Caso seja bloqueado, os navios petroleiros do Oriente Médio para a Europa terão que contornar o Cabo da Boa Esperança na África, aumentando o percurso em cerca de 10-14 dias. Isso não é apenas um problema de fornecimento de petróleo, mas também pode desencadear uma segunda onda de alta nas taxas globais de transporte por contêiner.

Terceiro, a Agência Internacional de Energia apresentou um número assustador: este conflito pode reduzir o fornecimento global de petróleo em 8 milhões de barris por dia, a maior interrupção de abastecimento da história.

Quarto, a guerra pode entrar em uma nova fase — o estágio tradicional pode estar chegando ao fim, e a guerra de assédio está apenas começando. O serviço de inteligência dos EUA acredita que a liderança iraniana permanece basicamente intacta, o que significa que a guerra não vai acabar no curto prazo. Ou seja, ataques com drones, minas aquáticas, ataques contra navios petroleiros, sabotagem de cabos submarinos — todas técnicas de baixo custo, mas de grande impacto. Esse tipo de “guerra de assédio” é extremamente desfavorável para Trump. Ele precisa de uma vitória rápida que lhe permita declarar “missão cumprida”, mas o Irã está usando os preços do petróleo e os estreitos como “muros de defesa à distância”, tentando arrastar o conflito para um ciclo inflacionário pré-eleitoral que ele não pode suportar.