O design de incentivos pode mudar a sorte dos investidores de varejo

Opinião por: Ilya Tarutov, fundador da Tramplin

O cripto não teve dificuldades porque a tecnologia era falha. Em vez disso, tropeçou devido às estruturas de incentivo que a indústria criou, as quais silenciosamente a transformaram em algo que trabalha contra as próprias pessoas que deveria servir.

Desde 2017, todo ciclo do mercado cripto seguiu o mesmo padrão. Cada ciclo começou com entusiasmo, seguido por entrada de investidores de varejo, uma armadilha de velocidade e quedas catastróficas, finalizando com uma erosão de confiança que leva meses, senão anos, para ser reconstruída. Cada ciclo inicia com otimismo, atinge o auge na confiança excessiva e termina com pânico e desespero.

Na maioria das vezes, os usuários de cripto são rápidos em culpar as condições do mercado, ventos macroeconômicos e regulamentação. Sim, são fatores importantes. Mas o que realmente determina os resultados, ciclo após ciclo, é como os incentivos são desenhados.

O cripto perde usuários comuns porque o sistema os empurra silenciosamente a assumir os maiores riscos. Isso começa com a psicologia: os traders costumam adotar a mentalidade de que “quanto maior o retorno desejado, maior o risco necessário”.

Um saldo pequeno de tokens que ganha apenas uma fração de percentual através do staking não parece um verdadeiro progresso. Sim, o mercado de staking ultrapassou US$ 245 bilhões, mas as plataformas geralmente oferecem 2%-10% APY, o que, para saldos de alguns milhares de dólares ou menos, pode gerar menos de US$ 100 de lucro anual.

Enquanto isso, plataformas de derivativos oferecem aos usuários oportunidades de negociação sofisticadas e com alta alavancagem, processando um recorde de US$ 85,7 trilhões em volume de negociação em 2025.

“Apenas faça staking” já não é suficiente

O staking nativo é simples e relativamente seguro; as recompensas vêm diretamente da própria rede. Apenas o staking não resolve o problema mais profundo. As plataformas construídas ao redor dele ainda promovem especulação, alta alavancagem, operações movidas por FOMO e estratégias arriscadas de looping.

O que os investidores de varejo precisam é de uma maneira de participar sem exposição constante ao risco ou servir como liquidez de saída para jogadores de mercado mais rápidos e bem informados.

Qual é a solução? Criar um produto de poupança com preservação de capital como objetivo central de design.

O conceito de “camada de poupança”

Uma camada de poupança cripto precisa ser construída ao redor de um conjunto claro de regras. Esses princípios são inegociáveis, pois exercem grande influência positiva no comportamento dos usuários. Exemplos disso incluem preservação de capital, total transparência e recompensas pela disciplina em vez de velocidade ou especulação. A camada de poupança também deve funcionar igualmente bem para um saldo de 10-USDt (USDT) quanto para um de 100.000-USDt.

O “mundo real” já oferece produtos projetados ao redor da confiança e da preservação de capital, em vez de especulação.

Considere os Premium Bonds do Reino Unido. Eles não prometem rendimentos fixos altos. O que fazem é preservar seu capital enquanto oferecem uma chance de prêmios.

De acordo com NS&I, 71.722.056 prêmios foram pagos em 2025, totalizando 4,95 bilhões de libras (US$ 6,6 bilhões), com mais de 470.000 novas contas abertas e detenção de Premium Bonds elegíveis crescendo para 134,6 bilhões de libras.

Sim, não é um produto de blockchain. É um programa de poupança bem desenhado. A lição ainda é simples: há uma razão para participar, você entende como funciona e seu dinheiro permanece seguro.

Nos Estados Unidos, poupança vinculada a prêmios ganhou popularidade por razões semelhantes. Esse tipo de camada de incentivo facilita que as pessoas construam hábitos de poupança consistentes.

A mecânica de um “conceito de camada de poupança” no cripto deve ser simples o suficiente para explicar em uma ou duas frases.

Se uma pessoa não consegue explicar em termos simples aos seus amigos de onde vêm suas recompensas, isso significa que o design não é transparente o suficiente. Seja recompensas geradas por fontes transparentes ou por um modelo claro baseado em chances, o sistema deve ser honesto sobre o que pode oferecer às pessoas e o que não pode.

O aspecto mais crucial é que os incentivos devem funcionar mesmo com saldos pequenos. O sistema deve recompensar a consistência em vez da velocidade, e a disciplina sobre a especulação, de modo que permanecer envolvido seja mais importante do que entrar cedo.

Tão importante quanto é o que o sistema não deve fazer. O risco destrutivo não deve ser a opção padrão, já que o objetivo é minimizar perdas, manter usuários lucrando e incentivar participação a longo prazo.

Isso é o que uma camada de poupança realmente significa: um sistema projetado para ajudar usuários comuns a permanecerem no jogo, não para expulsá-los silenciosamente.

Reescrevendo o sistema

Se o próximo ciclo não introduzir formas de proteger os usuários comuns, eles continuarão experimentando o cripto como uma história que sempre termina da mesma maneira: grande hype, grandes promessas e colapsos dolorosos.

O que precisa mudar não é a tecnologia, mas para o que ela é otimizada. Os produtos devem ser construídos para reduzir perdas, não para maximizar o giro. Essas mudanças devem acontecer agora, a menos que os participantes da indústria desejem repetir os mesmos erros continuamente.

O futuro do cripto se resume a uma escolha: proteger usuários comuns ou continuar otimizando para ganhos de curto prazo. Apenas uma dessas opções leva a algum lugar que vale a pena ir.

Opinião por: Ilya Tarutov, fundador da Tramplin.