Competição de mercado aumenta junto com a confiança do consumidor enfraquecida! Setores automotivo e de luxo tornam-se "fardo" da temporada de resultados financeiros na Europa

Segundo o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro, a intensificação da concorrência no mercado e a fraca confiança do consumidor continuam prejudicando o desempenho das marcas de luxo e montadoras europeias, lançando uma sombra sobre a temporada de balanços otimista do continente.

Dados mostram que o lucro por ação (EPS) das empresas componentes do índice MSCI Europe Consumer Discretionary caiu 4,3% no segundo trimestre em relação ao ano anterior, enquanto a expectativa do mercado era de um aumento de 7,4%. Este índice de referência inclui gigantes da moda como LVMH e montadoras como BMW Group, sendo atualmente o único setor a reportar queda nos lucros por ação. Em comparação, impulsionado pelos setores de energia e tecnologia, o índice MSCI Europe como um todo registrou um crescimento anual de 14% no EPS do segundo trimestre, o melhor desempenho dos últimos três anos.

Bens de consumo discricionário é o único setor europeu com queda no EPS no segundo trimestre

Um exemplo clássico das dificuldades do setor automotivo é o Volkswagen Group. Devido ao fraco desempenho no mercado chinês, o resultado do grupo no segundo trimestre ficou aquém das expectativas e a previsão de vendas foi revisada para baixo. Segundo o analista de setor Michael Dean, o desempenho abaixo do esperado se deve, em parte, à pressão negativa sobre os preços e ao aumento dos custos dos produtos, “o que evidencia ainda mais a urgência de reestruturação do portfólio de modelos, redução do quadro de funcionários e fechamento de fábricas pela Volkswagen”.

Outra montadora europeia em processo de transformação, a Stellantis (STLA.US), também teve resultados abaixo das expectativas dos analistas. O aumento dos custos de matérias-primas, a pressão sobre os preços no mercado europeu e a recuperação instável no importante mercado norte-americano limitaram a melhora dos resultados da empresa.

Para outras empresas, o forte crescimento das vendas vem sendo neutralizado pela pressão de custos. O lucro da Adidas no segundo trimestre ficou abaixo das expectativas do mercado porque o aumento de receita esperado com a Copa do Mundo foi compensado pelo maior gasto em marketing. No setor de luxo, mesmo marcas tradicionalmente vistas como mais resilientes sofreram pressão no dia da divulgação do balanço. A Hermès, por exemplo, teve suas ações caindo para o menor nível em mais de três anos devido ao crescimento de vendas menor do que o esperado.

Embora a fraca confiança do consumidor esteja limitando o poder de compra e o conflito no Oriente Médio também atrapalhe a recuperação em shoppings de regiões como Dubai, outros mercados mostram sinais de recuperação gradual. Fabricantes de trench coats como Burberry e a controladora da Cartier, Richemont, foram beneficiadas pela demanda ainda forte dos consumidores dos Estados Unidos.

Apesar das próximas temporadas de balanços provavelmente continuarem a lidar com temas como deterioração na confiança do consumidor, intensificação da concorrência e pressões inflacionárias persistentes, algumas áreas do setor têm perspectivas mais otimistas. Após um início de ano difícil, o Stoxx Europe 600 Consumer Discretionary Index ainda espera crescimento de 15% no EPS para este ano, direcionando o foco do mercado para o desempenho fundamental do segundo semestre.

Lucros das montadoras e empresas de luxo europeias devem se recuperar

Para o Volkswagen Group, o foco do mercado está em seu processo de transformação. O analista do Citi Harald C. Hendrikse afirmou: “A gestão do Volkswagen Group está lidando com enormes pressões externas provenientes dos mercados chinês, europeu e americano, apresentando desempenho muito bom.” Ele acrescentou que os investidores buscam agora sinais claros de melhoria das margens no segundo semestre.

A analista Deborah Aitken afirmou que o negócio principal de moda e artigos de couro da LVMH voltou a apresentar crescimento orgânico nas vendas, indicando uma demanda crescente por bens de luxo; ao mesmo tempo, o plano de reposicionamento da Gucci, do grupo Kering, está progredindo conforme planejado.

Segundo Adam Cochrane, analista do Deutsche Bank: “O tema comum permanece: a demanda por luxo por consumidores de alta renda nos EUA continua forte, enquanto o turismo europeu enfraquecido impacta negativamente o consumo local. A recuperação do mercado chinês parece lenta, mas está ganhando fôlego gradualmente.”

Para a Adidas, o analista da Jefferies, James Grzinic, apontou que, apesar do “desvio” com lucros abaixo do esperado no segundo trimestre, caso as receitas dos próximos trimestres comprovem melhor alavancagem de lucro, o mercado pode rapidamente esquecer este episódio.