Sinal de alerta máximo! UBS alerta para vulnerabilidade das ações americanas atingindo o maior nível em quase dois anos; sinal semelhante da última vez provocou disparada no VIX

A vulnerabilidade do mercado de ações dos EUA está se acumulando silenciosamente.

Em 25 de agosto, segundo o MarketWatch, o índice “Turbu-lens” da UBS, utilizado para medir o grau de vulnerabilidade do mercado de ações dos EUA, recentemente subiu para 1, atingindo sua leitura máxima pela primeira vez desde o final de 2024. Estrategistas da UBS afirmaram diretamente que “o mercado tornou-se visivelmente mais vulnerável”. Ao mesmo tempo, com a aproximação da reunião do Federal Reserve em setembro e das eleições legislativas dos EUA em novembro, a precificação das opções em relação à volatilidade futura do índice S&P 500 também aumentou.

Vale destacar que, da última vez que o índice “Turbu-lens” atingiu 1, foi logo após a eleição presidencial dos EUA em 2024 e na véspera da reunião do Federal Reserve; na sequência, a volatilidade do mercado aumentou significativamente. Agora que o indicador atinge novamente esse extremo, cresce o alerta dos investidores para possíveis turbulências no mercado.

O “Turbu-lens” foi criado por uma equipe de estrategistas liderada por Maxwell Grinacoff, chefe de pesquisa de derivativos de ações dos EUA da UBS, e combina diversos indicadores, como CDS de empresas de alto rendimento, volatilidade cambial do G10 e posições de CTA no S&P 500, para avaliar de forma prospectiva o grau de vulnerabilidade do mercado.

Dois grandes eventos de risco se aproximam e operações com volatilidade se aquecem

Os estrategistas da UBS acreditam que o preço do risco no mercado atualmente gira em torno de dois grandes eventos: a reunião do FOMC do Federal Reserve em setembro e as eleições legislativas dos EUA em novembro. À medida que os dois eventos se aproximam, o mercado de opções já começou a incorporar a possibilidade de grandes oscilações no índice S&P 500 nessas datas.

A UBS destacou que a vulnerabilidade do mercado está aumentando, e a sensibilidade dos investidores ao risco desses dois eventos também está crescendo. Especialmente nas eleições legislativas, o resultado pode impactar políticas fiscais, comerciais e outras dos EUA, ampliando ainda mais o preço da incerteza política pelo mercado.

No entanto, a UBS também ressalta que, embora o índice “Turbu-lens” tenha atingido seu extremo, isso não significa que a turbulência já esteja determinada. O que realmente permanece incerto neste momento é qual catalisador poderá transformar essa vulnerabilidade em volatilidade real.

Em outras palavras, o sinal emitido pelo indicador é de que o mercado está mais suscetível a choques, e não que o choque em si já ocorreu. Com o caminho da política do Federal Reserve se entrelaçando ao calendário político dos EUA, a capacidade do mercado de absorver tranquilamente os riscos da reunião de setembro e das eleições legislativas de novembro será a chave para acompanhar a futura trajetória da volatilidade.