Desvalorização do dólar quebra correntes tradicionais! Moedas de mercados emergentes se libertam dos títulos do Tesouro dos EUA e registram a maior divergência em quatro anos

O APP da Jinse Finance destaca que os títulos do Tesouro dos EUA e as moedas de mercados emergentes estão apresentando a maior divergência em quatro anos, principalmente porque o aumento dos rendimentos dos títulos americanos já não impulsiona o dólar como antes.

Devido a preocupações dos investidores com a trajetória da dívida do governo norte-americano, muitos estão vendendo títulos de longo prazo, e o índice Bloomberg US Treasury está caminhando para uma queda trimestral. Enquanto isso, o índice de referência de moedas emergentes do MSCI poderá registrar o maior ganho trimestral em mais de um ano.

Os dados mostram que isso levou a uma correlação negativa recorde entre ambos, atingindo o maior nível desde o primeiro trimestre de 2022.

Com investidores buscando rendimentos mais altos e diversificando suas carteiras para além de ativos denominados em dólar, os países em desenvolvimento estão atraindo fluxos globais de capital este ano. Normalmente, o aumento dos rendimentos dos títulos dos EUA enfraqueceria esse apelo, mas como a pressão sobre os títulos não se deve à postura agressiva do Federal Reserve, essa relação tradicional foi rompida.

Os investidores cada vez mais acreditam que o governo dos EUA irá recorrer a políticas inflacionárias e expansionistas (como recompra de títulos) para lidar com sua dívida e déficit, o que enfraqueceria o valor real do dólar.

A desvalorização do dólar reduz o custo de compra de commodities para países com outras moedas, aumentando assim a demanda por esses produtos. Mercados emergentes exportadores de commodities, como África do Sul, Colômbia e Chile, tiveram as maiores valorizações cambiais neste mês.

Nick Rees, chefe de pesquisa macroeconômica da Monex Europe, afirmou que a negociação de desvalorização do dólar torna os mercados emergentes mais atraentes do que os mercados desenvolvidos, e também torna as commodities mais interessantes em relação a ações ou títulos.

Rees declarou: “Se as preocupações com a desvalorização do dólar continuarem crescendo, além de uma rotação para fora das moedas do G10 ou especificamente do dólar, esse cenário cria um ambiente bastante positivo para as moedas vinculadas às commodities de maneira geral.”