A intensificação da venda global de títulos de dívida! O rendimento dos títulos australianos atinge o maior nível em quinze anos, enquanto traders apostam que o Banco Central da Austrália está prestes a retomar o aumento das taxas de juros.

Segundo o APP da Jinse Finance, devido à intensificação da venda de dívida soberana global e ao impacto contínuo de dados domésticos de inflação e consumo acima das expectativas, o rendimento dos títulos soberanos de referência da Austrália subiu ao nível mais alto desde 2011. Atualmente, os traders ajustaram significativamente as apostas para que o Banco Central australiano retome os aumentos de juros em curto prazo, com os futuros de taxas de juros indicando uma probabilidade superior a 90% de um aumento de 25 pontos-base em novembro.

Os dados mostram que o rendimento dos títulos australianos de 10 anos chegou a disparar 10 pontos-base, atingindo 5,19% — o maior nível desde julho de 2011. O rendimento dos títulos de 3 anos, mais sensível à política monetária, também subiu 7 pontos-base, chegando a 4,73%.

Em outros mercados globais, o rendimento dos títulos norte-americanos de 10 anos subiu 3 pontos-base, para 4,78%, o mais alto desde janeiro de 2025. O rendimento dos títulos japoneses de 10 anos avançou 5 pontos-base, atingindo 2,99%, atingindo o maior nível em trinta anos. Segundo as estatísticas mais recentes, os traders elevaram a expectativa de probabilidade de aumento dos juros pelo Federal Reserve em setembro para 74%. Antes do discurso de contenção da inflação feito pelo presidente do Federal Reserve, Walsh, em Jackson Hole na última sexta-feira, essa probabilidade era de apenas 34%.

O estrategista Mark Cranfield afirmou: “Os negociadores de renda fixa do G10 estão cada vez mais atentos aos títulos japoneses; a dinâmica dos títulos australianos não só é influenciada pelos títulos americanos, mas cada vez mais toma como referência os títulos japoneses. O panorama de curto prazo é pouco otimista: a inflação é persistente, somada aos enormes déficits fiscais presentes nos EUA, Japão, Reino Unido e França.”

Em relação à Austrália, os dados mais recentes do Instituto Nacional de Estatística mostram que as despesas das famílias em julho cresceram 1,1% em relação ao mês anterior, quase quatro vezes a expectativa do mercado, registrando alta pelo terceiro mês consecutivo. Um dia antes da divulgação desses dados, foram publicados números de inflação igualmente resistentes: em julho, o CPI médio ajustado subiu 3,6% em relação ao ano anterior, enquanto o CPI geral aumentou 3,5%, ambos acima do intervalo-alvo de 2% a 3% do Banco Central australiano. Após a publicação desses dois indicadores, o mercado monetário praticamente precificou totalmente um aumento de juros em novembro.

Antes disso, o mercado acreditava que a política restritiva estava fazendo efeito. O Índice de Preços de Salários do segundo trimestre subiu 3,2% ano a ano, sendo que o crescimento salarial no setor privado caiu para 3,1% — o menor nível desde junho de 2022; a taxa de desemprego em julho subiu de 4,4% para 4,5%, com a redução de 16 mil pessoas empregadas e retração marginal da taxa de participação. Contudo, devido à resiliência do emprego em tempo integral, o mercado acredita que o mercado de trabalho está apenas esfriando gradualmente, em vez de enfraquecer rapidamente.

A presidente do Banco Central australiano, Michele Bullock, afirmou após a reunião de agosto que, se necessário, haverá novos aumentos de juros e julga "muito provável" a necessidade dessa medida. Uma semana depois, o vice-presidente Andrew Hauser também advertiu que, caso o risco de alta da inflação se concretize e ela não ceda, o banco será obrigado a aumentar os juros novamente.

Os dados mais recentes levaram o mercado a repricing. A curva futura de taxa de juro interbancária de 30 dias da ASX mostra que os traders esperam que a taxa de juros de caixa atinja 4,58% em novembro, o que significa cerca de 92% de probabilidade de um aumento de 25 pontos-base em relação ao patamar atual de 4,35%. Para a reunião de dezembro, o mercado já precifica totalmente um aumento de 25 pontos-base; a taxa de caixa deverá atingir o pico de 4,67% em março do próximo ano, sugerindo cerca de 28% de chance de um novo aumento adicional até lá.

Analistas apontam que, embora o aumento dos rendimentos seja impulsionado pela venda global de títulos, o cenário doméstico na Austrália é o fator mais determinante. A persistência da inflação e o forte consumo das famílias indicam que o sinal de contenção da demanda por meio de juros elevados ainda não foi completamente transmitido ao segmento residencial. Antes da reunião de setembro, o mercado vai monitorar de perto novos dados de emprego, inflação e consumo para avaliar se os aumentos de juros deixarão de ser apenas uma "aposta" para se tornarem realidade.