TD Securities: O preço do ouro pode recuar para o nível de 4.200 no curto prazo e tem potencial para atingir 5.350 dólares em 2027

　　Fonte: Golden Ten Data

　　A TD Securities destacou em seu mais recente relatório de estratégia de commodities que, apesar da recente fraqueza do dólar, o mercado de ouro continua enfrentando uma pressão de baixa significativa no curto prazo. Após o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, emitir fortes sinais hawkish,

　　Warsh reiterou durante o simpósio anual de Jackson Hole a firme determinação do Federal Reserve de reduzir a inflação à meta de 2%. Ele afirmou claramente que o ambiente financeiro atual ainda não atingiu o nível de restrição desejado e que os sinais de arrefecimento da inflação ainda são insuficientes. Com isso,

Essa mudança significativa nas expectativas elevou de maneira acentuada as taxas dos títulos americanos de curto prazo, resultando em uma pressão contínua no preço do ouro, que oscila em torno de US$ 4.430.

　　A análise da TD Securities aponta que os investidores em ouro enfrentam, no momento, o desafio da mudança dos fatores motivadores. No passado, os investidores tendiam a buscar proteção no ouro aproveitando a "operação dólar em desvalorização", mas com o Federal Reserve reforçando seu compromisso com a estabilidade dos preços, essa narrativa tem sido cada vez mais deixada de lado pelo mercado.

　　Num olhar mais aprofundado sobre a lógica do mercado de títulos, apesar de o Tesouro dos EUA ter aliviado parcialmente as pressões de restrição financeira através da intervenção no mercado de títulos de longo prazo — medida que chegou a beneficiar o ouro anteriormente — essa força não consegue mais compensar o peso do aumento das taxas de curto prazo. Com isso, a TD Securities prevê que até o final deste ano,

　　No entanto, a TD Securities ressalta que essa dor de curto prazo não representa o fim da lógica de alta no longo prazo. O relatório define a atual volatilidade como uma “fase de repricing” e não como uma reversão de tendência.

　　Essa lógica de longo prazo baseia-se no pressuposto de que a inflação acabará por se estabilizar e o mercado petrolífero retornará ao equilíbrio. A TD Securities analisa que, quando o ambiente de altas taxas de juros começar a impactar de forma substancial a demanda agregada, o Federal Reserve terá mais espaço para reverter o ciclo de restrição e cumprir sua função de promover o pleno emprego. Assim que esse ponto de inflexão ocorrer, a forte procura de bancos centrais, investidores institucionais e compradores físicos deverá impulsionar uma nova fase estrutural de alta no preço do ouro.

　　O mercado segue atento ao rumo das políticas durante o mandato de Trump e aos próximos passos do Federal Reserve.

　　A estrategista de taxas de juros nos EUA da TD Securities, Molly Brooks, afirmou: “Se na próxima semana verificarmos que os indicadores do mercado de trabalho continuam estáveis ou melhorando, e os dados de inflação subsequentes vierem ainda mais fortes, isso sinalizará que

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Editor responsável: Zhu Henan