Schroders faz mudança rara: de “subalocação de vários anos” para “leve sobrealocação” apostando na recuperação dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo

A plataforma da Jinse Finance ficou ciente de que o gigante britânico de gestão de ativos Schroders Plc recentemente aumentou sua posição em títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA, acreditando que, após a atual rodada de vendas, os rendimentos estão próximos de um topo temporário. Johanna Kyrklund, Diretora de Investimentos Global da Schroders, comentou sobre os títulos americanos de 10 anos: “Do ponto de vista de avaliação, o nível atual está mais atraente do que antes. Dado o aumento recente dos rendimentos, acreditamos que agora é apropriado adicionar certa duração à carteira.”

Até o final do segundo trimestre, Schroders gerenciava cerca de 1,15 trilhão de dólares em ativos. Kyrklund revelou em entrevista na quinta-feira que a empresa começou a aumentar a exposição à duração neste verão, intensificou a compra nas últimas semanas e ajustou sua posição global em títulos de “subalocação” para “leve sobre-alocação”. Durante a maior parte dos últimos anos, Schroders manteve uma postura de subalocação em títulos.

Essa decisão ocorre no momento em que os rendimentos dos títulos nos principais mercados globais dispararam para máximas de vários anos. Impulsionados pelos altos preços do petróleo e pela intensificação das preocupações com a inflação, as expectativas de elevação dos juros pelo Federal Reserve continuam crescendo. Na quarta-feira, o rendimento dos títulos americanos de 10 anos chegou a cerca de 4,82%, atingindo o maior valor desde 2023.

“Nossa avaliação é que o nível atual está perto do topo da faixa de volatilidade de rendimentos desta rodada,” afirmou Kyrklund. “No momento, a faixa entre 4,80% e 5% representa oportunidade de compra para nós, e esperamos um possível movimento de alta negociável, com os rendimentos recuando para perto de 4,5%.”

Ainda assim, muitos gestores de fundos continuam cautelosos em relação a títulos de longo prazo. As preocupações dos investidores com a credibilidade fiscal e riscos políticos aumentaram, exigindo um prêmio de prazo mais elevado. O mercado, em geral, espera que o Federal Reserve possa elevar novamente as taxas de juros este mês.

Sobre isso, Kyrklund acredita: “Se o Federal Reserve aumentar os juros, essa expectativa já foi amplamente absorvida pelo mercado. Caso os dados de inflação sejam fracos e o Federal Reserve surpreenda ao manter a política, o mercado de títulos provavelmente observará um movimento de alta.”