Обновление Celestia и Proof-of-Governance: переломный момент для TIA?

Celestia вступает в решающую стадию с двумя фундаментальными изменениями: обновлением Matcha и предложением Proof-of-Governance (PoG).

Эти технические усовершенствования и реструктуризация токеномики могут преобразовать TIA из высокоинфляционного токена в потенциально дефляционный актив. На фоне растущих ожиданий сообщества и стремительно расширяющейся экосистемы возникает вопрос: сможет ли TIA вырваться вперёд в ближайшие годы?

Matcha: Техническое обновление и ужесточение предложения

Согласно официальному объявлению Celestia, обновление Matcha увеличит размер блока до 128MB, оптимизирует распространение блоков и улучшит производительность в рамках предложения CIP-38. Более важно, что предложение CIP-41 снижает годовую инфляцию примерно с 5% до 2,5%, напрямую сокращая циркулирующее предложение TIA. Это изменение делает TIA более привлекательным для долгосрочных инвесторов и укрепляет его роль как потенциального залогового актива в DeFi.

Темпы инфляции Celestia с течением времени. Источник: Celestia

Помимо динамики предложения, Matcha также расширяет доступное “пространство блоков” для rollups, устраняет барьеры фильтрации токенов для IBC/Hyperlane и позиционирует Celestia как центральный слой доступности данных (DA) для других сетей. Это закладывает основу для новых источников дохода, поскольку DA-комиссии от rollups в будущем могут быть направлены на поддержку стоимости TIA.

PoG: Путь к дефляционному токену?

Следующий важный момент — предложение Proof-of-Governance (PoG). По данным Kairos Research, PoG может снизить годовой выпуск до всего 0,25% — это в 20 раз меньше текущего уровня. При таком резком снижении эмиссии порог дохода, необходимый для перевода TIA в состояние чистой дефляции, становится очень низким.

«Наш анализ показывает, что TIA потенциально может перейти от инфляционного токена к дефляционному или активу с почти нулевой инфляцией при определённых условиях», — отмечают в Kairos Research.

Некоторые эксперты считают, что даже одних DA-комиссий может быть достаточно, чтобы перевести TIA в дефляционную зону. Добавление новых источников дохода, таких как стейблкоин экосистемы или приносящие доход DATs, может «полностью изменить историю токеномики TIA». Эта точка зрения укрепляет уверенность сообщества в том, что Celestia может стать образцом для выравнивания стоимости токена с реальными бизнес-показателями.

Даже сооснователь Celestia Mustafa Al-Bassam, ранее скептически относившийся к PoG, изменил свою позицию. Он сравнил систему с устойчивыми децентрализованными структурами, такими как ICANN и IANA, которые пережили централизованные приложения, не концентрируя власть.

«Эта точка зрения соответствует видению Celestia: благодаря возможности верифицируемых легких узлов сеть гарантирует, что валидаторам не нужно доверять в вопросах корректности, сохраняя безопасность без концентрации власти», — поделился Mustafa Al-Bassam.

Если Celestia реализует задуманное, PoG может стать чрезвычайно позитивным шагом для всей сети.

TIA: Высокие ожидания, но риски сохраняются

Что касается цены, TIA недавно скорректировался вниз, отражая краткосрочные медвежьи технические сигналы, такие как RSI, MACD и чистый отток капитала. На момент написания статьи, по данным BeInCrypto, TIA торгуется более чем на 93% ниже своего исторического максимума февраля 2024 года.

График цены TIA. Источник: BeInCrypto

При такой волатильности рыночные настроения остаются в основном пессимистичными. Некоторые инвесторы считают, что TIA иллюстрирует выражение «не женись на своих активах». Ажиотаж после airdrop 18–24 месяца назад, в сочетании с постоянной разблокировкой токенов венчурными инвесторами и давлением на стоимость, сильно повлияли на токен. Некоторые даже описывают график TIA как «боль и страдание!»

Поэтому эти новые предложения и казна в $100 миллионов могут стать спасательным кругом для проекта. Однако ключевым остаётся исполнение. PoG требует одобрения сообщества, распределения доходов и прозрачных механизмов выкупа/сжигания, а количество rollups, использующих Celestia, должно быть достаточно большим для генерации устойчивого DA-дохода. Если DA-доход не будет быстро расти или конкуренты, такие как EigenDA, вырвутся вперёд, сценарий дефляции может быть отложен.