Goldman Sachs: искусственный интеллект меняет рынок, акции концепции "HALO" становятся новым трендом
Goldman Sachs заявляет, что в эпоху, когда искусственный интеллект трансформирует рынок, реальные доходности растут, а геополитическая обстановка становится всё более фрагментированной, инвесторы отдают предпочтение акциям с эффектом "HALO" (высокие капитальные затраты, низкий уровень выбытия активов).
В отчёте стратеги Goldman Sachs, включая Гийома Джессена, пишут: "Рынок вознаграждает активы, обладающие производственными мощностями, сетевой инфраструктурой и инженерно-техническими барьерами — стоимость копирования таких активов высока, а влияние технологических изменений на их устаревание минимально".
Составленный Goldman Sachs портфель капиталоёмких акций с 2025 года опережает портфель лёгких активов на 35%, и капиталоёмкость становится ключевым драйвером оценки и доходности.
По мнению Goldman Sachs, расширение государственных расходов, рост затрат на обновление, возрождение промышленности и возвращение производственных цепочек в региональную плоскость благоприятствуют капиталоёмким секторам.
"Капитал продолжает поступать в стратегии стоимости, при этом инвесторы стремятся диверсифицировать свои вложения, уходя от перегретых технологических акций США, что дополнительно способствует перетоку средств в капиталоёмкие активы, причём долгосрочные вложения в этот сегмент ещё далеки от чрезмерности".
Ожидания рынка таковы, что рост прибыли на акцию (EPS) компаний с высокой капиталоёмкостью ускорится, а рентабельность собственного капитала (ROE) продолжит улучшаться; в то время как ROE лёгких активов, как ожидается, останется стабильной.
Ответственный редактор: Лю Минлян
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Взлет цен на нефть подстегнул прибыль энергетических гигантов: прибыль ExxonMobil за четыре года достигла максимума, но не оправдала ожиданий, а Chevron превзошла прогнозы и установила рекорд за шесть лет.
Скорректированная чистая прибыль ExxonMobil во втором квартале составила 14,7 млрд долларов, прибы ль на акцию — 3,52 доллара, что ниже ожидаемых 3,60 доллара. Скорректированная прибыль Chevron достигла 12 млрд долларов, прибыль на акцию — 6,06 доллара, что выше прогнозируемых 5,56 доллара. У ExxonMobil значительная доля активов находится на Ближнем Востоке, в связи с чем часть мощностей оказалась под воздействием; у Chevron доля производства в этом регионе ниже, компания в большей степени воспользовалась ростом прибыли вследствие высоких цен на нефть. Акции ExxonMobil снизились на 1,4%, акции Chevron выросли на 2,2%.
Заявление ФРС содержит меньше информации, чем заявления о несогласии? «Новый коммуникационный канал ФРС»: три чиновника, проголосовавших против, более ясно объяснили, почему следует повысить ставку
Хотя на этой неделе все трое официальных лиц проголосовали против оставления ставки ФРС без изменений, причины их поддержки повышения ставки различны. Логан считает, что политика должна оставаться более жесткой, поскольку инфляция по-п режнему высокая; Кашкари полагает, что повышение ставки — это мера управления рисками, а не признак того, что инфляция вышла из-под контроля; Хамаки считает, что текущая политика недостаточно ограничительна.
Ключевой вопрос оценки SpaceX перед первым финансовым отчетом: возможно ли построить AI-центр обработки данных в космосе?
Bernstein сохраняет рейтинг SpaceX на уровне «опережать рынок» с целевой ценой 239 долларов, считая, что в долгосрочной перспективе ключ к оценке компании заключается в реализации орбитальных AI-центров обработки данных, а не в краткосрочных результатах. Основное внимание уделяется тому, сможет ли Starship достичь полной многоразовости, что обеспечит примерно 3600 запусков в год к 2031 году. Технические вызовы (охлаждение, энергоснабжение, задержки) выполнимы, однако основными рисками остаются производственные мощности в полупроводниках, регуляторное одобрение и правовая база.
Цены на крипто
Далее
