USD: Реальная доходность ограничивается Европой – BNY
Европейская реальная доходность ослабляет силу Доллара
По словам стратега BNY Джеффа Ю, недавний рост европейской реальной доходности все больше уравновешивает обычное преимущество Доллара, связанное с высокими реальными ставками в США. Он отмечает, что разрыв между реальными ставками США и Европы остается незначительным, что ограничивает дальнейший рост Доллара. Ю также подчеркивает, что на данный момент нет серьезных оснований для значительного восстановления Доллара на основе как номинальных, так и реальных ставок.
Ограниченное пространство для укрепления Доллара
Ю отмечает, что хотя рынки обычно предпочитают более высокие реальные ставки в США, более сильная динамика европейской реальной доходности выступает барьером для дальнейшего укрепления Доллара — особенно сейчас, когда спрос на защитные активы, возможно, достиг пика.
Он также поясняет, что разница между реальными ставками США и Европы держится в узком диапазоне на протяжении последних полугода.
Ю отмечает, что часть привлекательности Доллара для хеджирования, ранее обусловленная его статусом безопасного актива, уменьшилась, и он не ожидает возврата к доконфликтной динамике.
В целом, сейчас у Доллара отсутствует необходимая поддержка со стороны процентных ставок для масштабного восстановления.
В заключение Ю отмечает, что инвесторы, скорее всего, сохранят осторожность, ожидая, как будут развиваться реальные ставки по мере прояснения экономических последствий продолжающегося конфликта.
(Эта статья была подготовлена с использованием инструмента ИИ и впоследствии проверена редактором.)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Падение американских акций на этой неделе: как количественные модели справились с этим
Самая опасная дивергенция на рынке акций США: обычные акции уже сильно упали, сколько ещё смогут продержаться гиганты AI?
Значительное ужесточение финансовых условий сильно ударило по обычным акциям на американском рынке: медианное значение акций из индекса S&P 500 снизилось на 15% от максимальных уровней, а премия за риск по акциям уже опустилась ниже нуля. Рост доходности государственных облигаций США и цен на нефть способствовал скачку индекса финансовых условий, что привело к резкому ухудшению широты рынка на фоне кажущегося спокойствия индекса. Усиливается рыночная дифференциация, и главным вопросом остается: смогут ли обычные акции наверстать упущенное или индекс продолжит снижение.
Уолл-стрит устанавливает цену на промежуточные выборы: коэффициент Демократической партии вырос на 20%, но рынок оказался в "слепой зоне"
Построенный JPMorgan "демократический фактор" с августа вырос примерно на 20%, тогда как S&P 500 за тот же период поднялся лишь на 2,6%. По данным аналитических платформ, вероятность того, что демократы займут оба дома Конгресса, выросла с 23% в августе до 64%. Исторические данные Goldman Sachs показывают, что эта вероятность в среднем снижается примерно на 5 процентных пунктов к дню голосования. Мнения крупных участников рынка разделились: JPMorgan рекомендует покупать на снижении, а Bank of America предупреждает, что победа демократов в обеих палатах может привести к падению рынка акций более чем на 10%.
Цены на крипто
Далее
