Резкий рост цен на нефть и двойное давление перспектив ставок ввергают будущее золота в неопределённость

Ru汇通网, 24 апреля —— После четырех недель роста цены на спот-золото на этой неделе испытали фазовую коррекцию, зафиксировав первый недельный спад за последние пять недель.

В пятницу (23 апреля) в европейскую торговую сессию цены на спот-золото остановили падение и стабилизировались, быки оперативно вошли на рынок, обеспечив защиту на важном поддерживающем уровне в 460 долларов, что привело к небольшому восстановлению котировок. Однако следует понимать, что текущая стабилизация — это лишь краткосрочная пауза, а не сигнал долгосрочного разворота тренда. Все основные негативные факторы, оказывающие давление на цену золота, остаются актуальными, техническая картина также не демонстрирует явных сигналов разворота в пользу быков, поэтому возможности для их контратаки существенно ограничены. Ниже приведен детальный анализ ключевых ценовых диапазонов и условий, необходимых для смены текущего медвежьего уклона рынка.

С точки зрения дневного графика, в пятницу спот-золото слегка восстановилось, основная причина — активная защита трейдерами локального минимума вокруг 4640 долларов, временно сдерживая дальнейшее падение. Однако этот уровень служит не только существенной краткосрочной поддержкой, но и является важной границей между быками и медведями. Если он будет уверенно преодолен, это может спровоцировать массовую фиксацию убытков и ускорить снижение цены золота.

С технической точки зрения, ближайшее сопротивление для золота сконцентрировано возле 50-дневной скользящей средней, которая сейчас находится на уровне 4870.42 доллара — это основной индикатор краткосрочной силы золота. Вспоминая ситуацию 17 апреля, цена золота пыталась пробить этот уровень, но сделать это не удалось: после чего рынок перешёл в режим слабой консолидации, по схеме «максимумы ниже, минимумы ниже». Это ярко отражает сильные продажи, слабый спрос со стороны покупателей и доминирование медведей на текущем рынке.

Кроме того, цена золота сейчас ниже долгосрочного ключевого уровня – 4744.34 доллара, находясь в слабом ценовом диапазоне. Если давление продаж не ослабнет, а поддержка 4644.46 доллара будет пробита, высока вероятность дальнейшего снижения к следующему важному уровню — долгосрочному Фибоначчи 61,8%, который находится на отметке 4541.88 доллара. Это также существенный краткосрочный опорный уровень.



На этой неделе международный рынок нефти показал взрывной рост: спотовая цена Brent увеличилась примерно на 18% и закрепилась выше 105 долларов за баррель, обновив текущий максимум. Главная причина столь резкого скачка — напряжённая геополитическая ситуация в Ормузском проливе, который является жизненно важным каналом для мировой транспортировки нефти. Его нестабильность вызвала опасения относительно нехватки поставок нефти и, соответственно, спровоцировала скачок цен. Это создало для золота «потолок», который сложно преодолеть — и этот фактор часто недооценивается большинством участников рынка.

С точки зрения рыночных механизмов, рост цен на нефть и динамика золота чётко коррелируют отрицательно: рост нефти поднимает глобальный уровень инфляции, что вынуждает Федеральную Резервную Систему США сохранять высокие ставки, и не запускать цикл снижения ставок в краткосрочной перспективе. Высокие ставки поддерживают индекс доллара, привлекают капитал в долларовые активы и высокодоходные облигации. Золото как не доходный актив, испытывает давление со стороны сильного доллара и оттока капитала, и в результате остается зажато с двух сторон.

Необходимо отметить, что одно из ключевых традиционных свойств золота — это «инфляционное хеджирование»: при росте инфляции инвесторы покупают золото для защиты активов. Однако этот механизм работает только тогда, когда рынок ожидает или находится в периоде снижения ставок. Сейчас ситуация обратная — ставки по всему миру высоки, нет сигналов смягчения, а дорогая нефть закрепляет высокоинфляционную среду, препятствуя работе защитного механизма золота. Рост доходности 10-летних казначейских облигаций США и сильный доллар также препятствуют росту золота, несмотря на геополитические риски, и являются основными сдерживающими факторами.



Рынок золота пережил важный момент — когда цена пыталась преодолеть 50-дневную скользящую среднюю и почти удалось сделать это, но затем последовал быстрый откат вниз. Подобные движения не случайны: когда цена актива сталкивается с ключевым сопротивлением и не может пройти его, это часто означает исчерпание покупательской силы. Медвежьи игроки имеют возможность зайти в рынок, а быки фиксируют прибыль или уходят по стопам.

Исходя из этой логики, золото завершило четырехнедельный период роста и впервые за пять недель закрылось с минусом. Неудавшаяся попытка подъёма полностью нарушила импульс быков и повернула настроения участников рынка к осторожности. На данный момент не наблюдается признаков восстановления бычьего тренда; краткосрочная динамика характеризуется слабой консолидацией.



Несмотря на доминирование медвежьих факторов, существует один позитивный фактор для быков — повышение спроса на физическое золото в Индии и Китае, двух крупнейших потребителей золота. Благодаря сезонным особенностям и восстановлению спроса, покупка физического золота в этих странах заметно увеличилась; кроме того, из-за дефицита поставок золота на мировых рынках премия на спотовое золото в Индии сокращается, что свидетельствует о высоком спросе на рынке физического золота.

Важно отметить, что спрос на физическое золото достаточно устойчив, не исчезает из-за роста доходности американских облигаций и укрепления доллара, способен предоставлять некоторую поддержку снизу и предотвращать чрезмерное падение. Но сейчас его сила недостаточна для компенсации негативных эффектов высоких ставок и сильного доллара, поэтому в краткосрочной перспективе структура рынка по-прежнему остаётся слабой.




(дневной график спот-золота, источник: Ru易汇通)

С учетом текущей рыночной ситуации и технической картины, сейчас не рекомендуется агрессивно покупать золото на высоких уровнях, чтобы избежать попадания в ловушку. Разумная стратегия — дождаться снижения цен к ключевой зоне ценности 4495.33—4401.84 долларов (UTC+8), внимательно наблюдать за активностью покупателей на этих уровнях, и только затем рассматривать открытие длинных позиций.

В долгосрочной перспективе, 200-дневная скользящая средняя 4245.95 долларов (UTC+8) — основной опорный уровень для золота; пока он не пробит, восходящая структура рынка сохраняется, и стратегия «покупать на откате» остаётся актуальной.