Миллиардер высказался: долгосрочный бычий рынок золота все еще на начальной стадии, делает ставку на золото-добывающие акции

Investing.com, 24 июля — Цена на золото не смогла удержаться выше уровня 4100 долларов за унцию и колеблется у ключевой зоны поддержки. Известный инвестор Полсон считает, что долгосрочный бычий рынок по золоту всё ещё находится на начальной стадии: ослабление доверия к фиатным валютам и продолжающиеcя покупки золота центробанками создают долгосрочную поддержку. Его инвестиционная стратегия претерпела изменения: в 2022 году он полностью вышел из вложений в физическое золото, а сейчас сфокусировал портфель на сумму 3,11 млрд долларов на акциях золотодобывающих компаний, делая ставку на предприятия ранней стадии разведки. С интеграцией проекта Donlin Gold в NOVAGOLD он считает, что потенциал доходности акций золотодобывающих компаний значительно выше, чем у спотового золота.

Цена на золото продолжает не удерживаться выше отметки 4100 долларов за унцию и сейчас консолидируется в ключевой зоне поддержки. Основатель Paulson & Co, известный инвестор Джон Полсон заявил,

Инвестиционная стратегия Полсона явно изменилась: ранее он делал ставку на ETF на золото, а в 2022 году полностью вышел из физических позиций по золоту, С интеграцией его доли в проекте Donlin Gold в NOVAGOLD он считает, что потенциал доходности акций золотодобывающих компаний существенно превышает потенциал спотового золота. Ресурсная база Donlin Gold огромна, а качество руды — выдающееся, что делает этот актив ключевым в структуре его портфеля.

Полсон долгосрочно позитивен по золоту: покупки центробанками меняют систему резервов

В момент, когда цены на золото находятся под давлением ниже 4100 долларов, давний "бык" на золоте Полсон сохраняет оптимизм и считает, что долгосрочный рост только начинается.

Ключевые аргументы — два: во-первых, общественное доверие к фиатным валютам постепенно снижается, а спрос на золото как альтернативный актив продолжает расти; во-вторых, центробанки мира продолжают увеличивать свои золотые резервы. На фоне фрагментации мировой финансовой системы и политики диверсификации резервов золото становится качественным резервным активом, постепенно вытесняя долю фиатных валют в резервах. Несколько исследований подтверждают, что центробанки продолжают выделять золото в приоритетные активы для хранения резервов, создавая долгосрочную основу для поддержки цен на золото.

Стратегический разворот: от физического золота к золотодобывающим компаниям

За последние двадцать лет Полсон был ключевым "быком" по золоту, но структура его портфеля не раз менялась. В 2009 году он крупно вложился в GLD ETF на золото, на пике владея более чем 31,5 миллионами паев, а во втором квартале 2022 года полностью покинул физические позиции по золоту.

По последним данным, почти весь его инвестиционный портфель объемом 3,11 млрд долларов вложен в акции компаний золотодобывающей и драгоценных металлов. Полсон отмечает главное:

Крупная интеграция активов, ставка на NOVAGOLD и проект Donlin Gold

Недавно NOVAGOLD объявила о сделке по выкупу 40% доли Полсона в проекте Donlin Gold путём обмена на собственные акции. После завершения сделки акционеры NOVAGOLD будут владеть 65% объединённого бизнеса, фонд Полсона будет получать 40% прибыли, но его голосующее право ограничено 19,99%. Сам Полсон станет сопредседателем совета директоров.

Donlin Gold — это один из крупнейших в мире неразработанных золотых рудников с доказанными и вероятными запасами около 40 миллионов унций и средней содержанием 2,22 г/т, значительно выше рыночных аналогов. Полсон прямо говорит, Руководство NOVAGOLD отмечает, что это объединение позволит оптимизировать операционную структуру, а следующим шагом будет обновление технико-экономического обоснования проекта.

Выводы

В целом, несмотря на краткосрочные колебания и сопротивление у отметки 4100 долларов за унцию, Полсон уверен, что долгосрочный "бычий" рынок по золоту только начинается. Два основных драйвера — покупки золота центробанками и снижение доверия к фиатным валютам — сохраняют свою актуальность.

Особое внимание заслуживает смена его стратегии: отказ от прямых вложений в спотовое золото и полный переход в акции золотодобывающих компаний, особенно ориентированных на ранние стадии разведки. Интеграция Donlin Gold стала ключевым элементом этой стратегической линии. Это сигнализирует о том, что на среднем этапе бычьего рынка капитал начал активно искать отдачу в ресурсоёмких и обладающих эффектом рычага активах. Далее важно следить, сможет ли цена на золото преодолеть давление в области 4100 долларов, а также за эффективностью внедрения новых проектов и контролем затрат золотодобывающих предприятий — эти факторы станут ключевыми для динамики акций этого сектора.


Дневной график спотового золота, источник: Yihuitong

По пекинскому времени 24 июля 12:06 (UTC+8) спотовое золото торговалось по цене 4029,71 долларов за унцию