Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnПлощадкаПодробнее
Золото вновь привлекает приток капитала

Золото вновь привлекает приток капитала

新浪财经新浪财经2026/07/31 05:20
Показать оригинал
Автор:新浪财经

Золото вновь привлекает приток капитала image 0

Восточноазиатское время, 30 июля, Всемирный совет по золоту опубликовал отчет за второй квартал 2026 года "Глобальные тенденции спроса на золото" (далее — "отчет"). Согласно отчету, чистый отток из золотых ETF составил 45 тонн, став основной причиной снижения инвестиционного спроса на золото во втором квартале этого года.

Однако с июля спотовая цена на золото в Лондоне колеблется у отметки 4000 долларов за унцию. На фоне высокой волатильности цен на золото средства продолжают поступать в золотые ETF, при этом часть продуктов демонстрирует одновременный рост объемов и активности торговли.

Представители отрасли отмечают, что в краткосрочной перспективе движение золота будет по-прежнему зависеть от ожиданий по политике Федеральной резервной системы США, динамики доллара и геополитических рисков, однако покупки золота мировыми центральными банками и спрос на активы-убежища продолжают поддерживать золото для средне- и долгосрочного размещения.

Всемирный совет по золоту: во втором квартале глобальный инвестиционный спрос на золото снизился на 46% в годовом выражении

Восточноазиатское время, 30 июля, Всемирный совет по золоту опубликовал отчет за второй квартал 2026 года "Глобальные тенденции спроса на золото".

Согласно отчету, во втором квартале этого года глобальные инвестиции в золотые ETF, слитки и монеты снизились до 262 тонн, что на 46% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из них чистый отток из золотых ETF во втором квартале составил 45 тонн, что стало основной причиной падения инвестиционного спроса, в результате чего чистый приток за первое полугодие сократился до 18 тонн. Как отмечается, отток во втором квартале был вызван в первую очередь ослаблением цены на золото, особенно в июне, когда глобальные инвесторы снизили свои позиции на 74 тонны; в Северной Америке был зафиксирован наибольший отток за квартал: ожидания инфляции и процентных ставок были пересмотрены в сторону повышения, а укрепление доллара усилило чистый отток из золотых ETF в регионе.

Инвестиции в слитки и монеты были относительно стабильны, годовое снижение во втором квартале составило 3%. На фоне сильных результатов первого квартала общий спрос на золотые слитки и монеты за первое полугодие на 21% выше, чем за аналогичный период прошлого года. С другой стороны, под влиянием азиатского региона объем внебиржевых инвестиций во втором квартале достиг 327 тонн, что привело к росту спроса в этом сегменте за первое полугодие до 571 тонны.

Анализ отчета показывает: спрос на золотые слитки и монеты во втором квартале во всех регионах мира в основном снизился по сравнению с предыдущим кварталом, что отражает возвращение рынка к более нормализованной модели покупок после двух необычно сильных кварталов. На этом фоне слабость во втором квартале скорее означает возвращение с пиковых значений к нормальным уровням, а не ослабление базового инвестиционного спроса; в большинстве регионов, за исключением Вьетнама, Ирана, Австралии и Швейцарии, итоги первого полугодия оказались улучшенными по сравнению с прошлым годом.

Помимо инвестиционного спроса на золотые ETF, слитки и монеты, общий спрос на золото формируется также спросом на ювелирные изделия, промышленное потребление, покупками центральных банков и внебиржевыми сделками. Согласно отчету, после того как с начала 2026 года цена на золото достигла исторического максимума и затем скорректировалась, во втором квартале общий мировой спрос на золото остался на уровне прошлого года и составил 1269 тонн. За первое полугодие общий мировой спрос на золото увеличился на 2% в годовом выражении до 2522 тонн, что эквивалентно примерно 380 млрд долларов. Следует отметить, что во втором квартале мировые центральные банки и другие официальные органы увеличили чистые запасы золота на 289 тонн, что на 62% больше по сравнению с прошлым годом.

Всемирный совет по золоту ожидает, что инвестиционный спрос по-прежнему будет главным драйвером роста спроса на золото во второй половине года и будет всё более поддерживаться внебиржевыми активностями и азиатскими покупателями. Для североамериканских золотых ETF в последнее время основным препятствием остается альтернативная стоимость хранения золота. Рост реальной доходности казначейских облигаций США и изменение ожиданий по денежно-кредитной политике могут сдерживать приток в золотые ETF в третьем квартале. В настоящее время рынок ожидает очередного повышения ставки Федеральной резервной системой в октябре 2026 года, а доходность 10-летних облигаций с защитой от инфляции (TIPS) приближается к уровню 2,5%, который традиционно ассоциируется с высокой альтернативной стоимостью владения золотом. Тем не менее даже событие по факту повышения ставки не обязательно должно негативно сказаться на золоте.

"На фоне диверсификации активов, потребности в защитении от инфляции и хеджировании рисков мировые центральные банки, вероятно, снова покажут сильные годовые показатели по покупкам золота, хотя общий спрос за год может быть ниже, чем в 2025 году", — говорится в отчете.

Согласно опубликованным данным, средняя цена на золото в Лондоне (LBMA) за второй квартал составила 4506,29 долларов за унцию, что на 8% ниже рекордной средней цены первого квартала, но на 37% выше средней цены за второй квартал 2025 года. В июле цена на золото на спотовом рынке Лондона продолжает колебаться возле отметки 4000 долларов за унцию.

В аналитическом отчете COFCO Futures отмечается: в краткосрочной перспективе золотые активы сочетают в себе как возможности, так и риски, поэтому не рекомендуется активно наращивать вложения на максимумах, а лучше осуществлять поэтапные покупки в периоды снижения цен; одновременно в составе портфеля рекомендуется удерживать долю драгметаллов на уровне 5–15%, чтобы с помощью диверсификации снизить риски инвестиций.

С июля приток средств в золотые ETF продолжается

По данным ретроспективного анализа, динамика денег в ETF на золото также является важным фактором, влияющим на рынок золота. В последнее время недельная динамика денежных потоков в глобальные золотые ETF вновь сменилась на чистый приток — Северная Америка, Европа и другие ключевые регионы вновь покупают. С начала июля заметно замедлился тренд чистого оттока из крупнейшего в мире золотого ETF (SPDR Gold ETF).

По данным Wind, по состоянию на 28 июля, чистое увеличение в SPDR Gold ETF составило 3,37 тонны с начала июля. За период с 20 по 23 июля подряд в течение четырех торговых дней ETF демонстрировал чистое увеличение позиций, в сумме превысив 10 тонн. В частности, 20 июля чистое увеличение составило 4,57 тонны — это максимальный однодневный приток с 18 июня.

С июля внутренний рынок также фиксирует значительный приток средств в ETF, связанные с золотом, и в целом наблюдается чистый приток. По расчётам Wind, за последнюю неделю (с 22 по 29 июля) 20 ETF на золото на рынке привлекли чисто 6,816 млрд юаней. Среди них ETF от Huaan продемонстрировал чистый приток в 3,634 млрд юаней, а ETF на золотодобывающие компании от Yongying — 1,521 млрд юаней.

Логика средне- и долгосрочного размещения продолжает получать одобрение институтов

Менеджер фонда Yongying, ETF на золотодобывающие компании, Лю Тинъюй отмечает, что в последнее время золото проявляет определенную устойчивость к неблагоприятным факторам и высокую чувствительность к позитивным факторам. По мере дальнейших изменений данных по инфляции и занятости в США рынок все больше внимания уделяет кредитоспособности доллара и направлениям мировой денежно-кредитной политики, а долгосрочная инвестиционная привлекательность золота вновь становится объектом интереса. В условиях деглобализации и дедолларизации золото как традиционный защитный актив по-прежнему имеет определенную ценность для инвестиций.

В отношении перспектив рынка в дальнейшем фонд Fullgoal отмечает, что давление на отток средств из ETF на золото, возможно, уже значительно снизилось, и краткосрочные инвесторы переходят от позиций "вне рынка" к "новым инвестициям". В случае снижения доходности американских казначейских облигаций и индекса доллара стоимость владения золотом также снижается, что, вероятно, поддержит приток средств в ETF и рост цен на золото.

Краткосрочные движения золота зависят от траектории политики Федеральной резервной системы

Восточноазиатское время, раннее утро 30 июля, Федеральная резервная система по итогам голосования 9 против 3 решила сохранить ставку без изменений, оставив целевой диапазон по федеральным фондам на уровне 3,50–3,75%.

Примечательно, что трое членов проголосовали против — президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хамак, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари и президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан выступили за повышение ставки на этом заседании на 25 базисных пунктов. Таким образом, четверть голосующих членов FOMC склонялись к немедленному повышению ставки.

Как отмечают зарубежные СМИ, это первый случай с 2016 года, когда три члена комитета проголосовали против предлагаемой корректировки политики в одном направлении.

С июля экономические данные США становятся важным фактором, влияющим на колебания цен на золото. По мере того как рынок продолжает пытаться угадать траекторию денежно-кредитной политики ФРС, изменения в данных по инфляции, занятости и экономическому росту постоянно диктуют корректировку ожиданий по снижению ставок, что, в свою очередь, влияет на индекс доллара и динамику реальных процентных ставок.

Эксперты отрасли отмечают, что рынок золота в настоящее время находится в фазе "перетягивания каната" между экономическими данными и ожиданиями по денежно-кредитной политике. С одной стороны, сильная макроэкономическая статистика может уменьшить ожидания снижения ставок и оказать давление на золото; с другой стороны, если экономические данные ухудшатся и ожидания по снижению ставок усилятся, привлекательность золота может возрасти.

Кроме того, в последнее время вновь повысились геополитические риски. Трамп заявил о намерении нанести удар по Ирану в ответ на атаку на войска США на Ближнем Востоке. По сообщению агентства "Синьхуа" со ссылкой на Fox News от 29 июля, президент США Трамп заявил о планах нанести удар по Ирану в ответ на нападение на американские войска на Ближнем Востоке. Трамп также добавил, что диалог с Ираном будет продолжаться.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

"Большой медведь" в панике? Бэрри резко раскритиковал финансирование Nvidia на 500 миллиардов долларов как "финансовую инженерию 2008 года", но рынок поддержал спрос на мощности AI реальными деньгами.

$500 миллиардов — это «финансовая уловка» или финансирование промышленной революции в области AI? Кредитные спрэды сокращаются, Neocloud стремительно растёт, капитал временно выбирает доверять Дженсену Хуану.

智通财经2026/08/12 14:21
"Большой медведь" в панике? Бэрри резко раскритиковал финансирование Nvidia на 500 миллиардов долларов как "финансовую инженерию 2008 года", но рынок поддержал спрос на мощности AI реальными деньгами.

Слишком высокая прибыль стала «ядом»? На рынке акций США обнаружен парадокс роста, Уолл-стрит предупреждает, что рекордные оценки могут в любой момент негативно повлиять на рынок

Для рынка акций США последняя скрытая буря вызвана довольно неожиданной причиной: рост прибыли оказался слишком сильным.

智通财经2026/08/12 13:56
Слишком высокая прибыль стала «ядом»? На рынке акций США обнаружен парадокс роста, Уолл-стрит предупреждает, что рекордные оценки могут в любой момент негативно повлиять на рынок

Базовая инфляция в США в июле достигла более чем пятилетнего минимума, тревога по поводу повышения ставки ФРС временно снята, но война цен на нефть и сокращение заработной платы готовят новую бурю?

Общий показатель потребительских цен (CPI) в США за июль оказался умеренным, а уровень базовой инфляции снизился до самого низкого значения за более чем пять лет, что в определённой степени снизило срочность повышения процентной ставки ФРС на сентябрьском заседании. Однако стоит отметить, что опубликованные за тот же период данные по заработным платам показали дальнейшее снижение реальной покупательной способности работников, а повторяющиеся геополитические конфликты на Ближнем Востоке продолжают поднимать цены на энергоносители, что сохраняет неопределённость в перспективе инфляции в США.

智通财经2026/08/12 13:51
Базовая инфляция в США в июле достигла более чем пятилетнего минимума, тревога по поводу повышения ставки ФРС временно снята, но война цен на нефть и сокращение заработной платы готовят новую бурю?

Ondo приняла решение

Block unicorn2026/08/12 12:57
Ondo приняла решение