Безумие инвестиций в AI все еще не утихло! Финансовые отчеты Amazon и Microsoft демонстрируют сильный спрос на вычислительные мощности

По данным приложения Zhihu Finance, агрессивные инвестиционные планы в сфере искусственного интеллекта, недавно объявленные Amazon (AMZN.US), Microsoft (MSFT.US) и материнской компанией Google — Alphabet (GOOGL.US), предоставили новое подтверждение того, что спрос на чипы и сопутствующее оборудование останется высоким. Это позволило поставщикам аппаратного обеспечения, которые в последнее время испытывали давление, получить передышку.

В четверг Amazon повысила свой прогноз годовых капитальных расходов до 220 миллиардов долларов, тогда как ранее ожидалось 200 миллиардов. Генеральный директор Энди Джэсси указал, что большая часть затрат будет направлена в область искусственного интеллекта.

Данные прогнозы сопровождаются публикацией квартальных отчетов крупнейших мировых облачных сервисов, которые свидетельствуют о том, что амбиции этих технологических гигантов в строительстве AI-инфраструктуры ничуть не ослабли.

Microsoft подтвердила свой прогноз капитальных расходов после корректировки на изменения в бухгалтерии; материнская компания Google — Alphabet повысила свои ожидания по расходам; Meta Platforms также увеличила нижнюю границу прогноза капитальных расходов.

Для производителей чипов, поставщиков сетевого оборудования и других технологий для дата-центров это однозначно является положительным фактором. Недавно беспокойства на рынке по поводу замедления расходов оказывали давление на котировки этих компаний.

Аналитики отрасли Канджан Собхани и Оскар Эрнандес Техада отмечают, что перспективы отрасли на следующий год становятся всё более очевидными. В своем отчете они указывают: «Поскольку большинство крупных гипермасштабируемых компаний в отчетах увеличили или подтвердили планы по капитальным расходам, вероятность того, что финансовые результаты производителей вычислительных и сетевых чипов в 2026–2027 годах превзойдут ожидания, возрастает».

Финансовый отчет Amazon получил признание инвесторов: облачные доходы компании растут уже пятый квартал подряд, что подает ясный сигнал: крупные вложения приносят реальные результаты.

Microsoft также получила сильную реакцию рынка: после публикации в четверг самых высоких темпов роста облачного бизнеса за четыре года капитализация компании выросла почти на 500 миллиардов долларов, что стало крупнейшим однодневным приростом стоимости одной компании в истории.

В то же время Meta и Alphabet не получили столь же теплого отклика от инвесторов. Рынок сомневается, смогут ли их расходы привести к ясной отдаче.

Акции компании Meta, материнской компании Facebook и Instagram, в четверг упали почти на 8% из-за слабого прогноза продаж и обещания сохранить капитальные расходы близкими к 700 миллиардам долларов в будущем.

Аналитик банка Wells Fargo Кен Гарельски отмечает, что теперь просто «масштабно инвестировать в AI» уже недостаточно, чтобы впечатлить рынок — инвесторы всё больше обращают внимание на отдачу от инвестиций. «Год-полтора назад рынок интересовало, сколько ты можешь потратить, какое количество вычислительных мощностей вывести. Теперь всё поменялось, и фокус правильно сместился на коэффициент отдачи от инвестиций», — говорит он.

23 июля акции Google снизились на 7,1% после того, как накануне компания спрогнозировала, что капитальные расходы в 2026 году составят 195–205 миллиардов долларов, выше прежнего прогноза в 190 миллиардов.

Тем не менее, эти огромные расходы могут пойти на пользу поставщикам, испытывающим трудности в последнее время.

Акции гигантов производства чипов памяти Samsung Electronics и SK Hynix ранее на этой неделе значительно снизились, но затем выросли на фоне новых сигналов по расходам. CoreWeave (CRWV.US), Nebius Group (NBIS.US), Intel (INTC.US) и NVIDIA (NVDA.US) также сумели восстановить позиции после аналогичного снижения.

Как сообщили осведомленные источники, многие из вышеназванных компаний ранее входили в открытый портфель хедж-фонда Situational Awareness под управлением Леопольда Ашенбреннера. После того как фонд понес убытки на волне падения AI-сектора, он сократил ряд позиций, что, возможно, стало одной из причин падения некоторых акций.

Аналитик Собхани отмечает, что сейчас ключевым вопросом является, смогут ли производители чипов и другого оборудования поддержать восстановление. Он предупреждает, что компании по управлению дата-центрами уже намекали: при необходимости могут замедлить расходы, поэтому превышение доходов не гарантировано. «Для акций полупроводников это должно помочь стабилизировать настроения рынка, но, возможно, этого будет недостаточно, чтобы переломить ситуацию и вызвать сильный рост котировок», — сказал он.