Йена резко выросла за короткое время! Сообщается, что премьер-министр Японии Каити Санаэ поддерживает более быстрое повышение процентных ставок Банком Японии.

Курс иены к доллару резко вырос в краткосрочной перспективе. Согласно сообщению Bloomberg, правительство премьер-министра Японии Санаэ Такаити поддерживает недавнее повышение ставки Банком Японии.

Как сообщили осведомлённые источники, временное окно для следующего повышения ставки Банком Японии, скорее всего, выпадет на сентябрь или октябрь. Озабоченность Банка Японии по поводу инфляционного давления, вызванного ослаблением иены, постепенно сочетается с желанием правительства Японии закрепить эффект недавних валютных интервенций между Японией и США. Обе стороны склоняются к поддержке недавнего повышения ставки.

После публикации новости курс иены к доллару быстро вырос на 20 пунктов.

В настоящее время вероятность повышения ставки на заседании по политике Банка Японии 18 сентября, согласно рыночной оценке, увеличилась до 74%. Одновременно министр финансов США Джанет Йеллен ранее также дала сигнал, что считает необходимым действия Банка Японии по поддержке иены. Появление такой позиции правительства ещё больше укрепило ожидания рынка относительно ускорения нормализации японской денежно-кредитной политики.

По данным Bloomberg со ссылкой на осведомлённых лиц, сближение позиций обусловлено двумя ключевыми причинами: Во-первых, Банк Японии обеспокоен тем, что продолжающееся ослабление иены усугубляет импортируемое инфляционное давление; во-вторых, правительство стремится усилить эффект недавней совместной валютной интервенции США и Японии.

Эффект от первой с 1998 года валютной интервенции США и Японии с покупкой иены постепенно ослабевает, и рынок ожидает, что центральный банк должен поддержать курс повышением ставки для фундаментальной стабилизации валюты.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда на пресс-конференции после заседания 31 июля уже упоминал о возможности ускорения повышения ставок, ссылаясь на риски, связанные с ростом цен. Осведомлённые источники сообщили также, что ещё до июльского заседания правительство дало сигнал Банку Японии о поддержке более жёстких формулировок Уэды на пресс-конференции.

В заявлении канцелярии премьер-министра отмечается: "Мы считаем, что конкретные меры денежно-кредитной политики, включая повышение ставки, должны приниматься Банком Японии", а также указывается, что ЦБ должен тесно сотрудничать с правительством для достижения целевого уровня инфляции в 2% "стабильным способом". В Банке Японии отказались комментировать ситуацию.

Несмотря на склонность правительства к поддержке, представители Банка Японии по-прежнему хотят провести дополнительную оценку экономической ситуации и динамики цен перед принятием окончательного решения, однако не исключают возможности действий уже в сентябре.

В выдержках из июльского заседания Банка Японии один из членов прямо отметил, что денежно-кредитной политике требуется большая гибкость. Этот член заявил, что с учётом того, что базовая инфляция CPI уже близка к 2%, "темпы повышения ставки могут быть выше, чем ожидает рынок".

С точки зрения законодательства Банк Японии обладает независимостью в вопросах денежно-кредитной политики, Кабинет министров не может принудительно устанавливать для него конкретный уровень ставки, но может оказывать влияние через передачу сигналов.

В последнее время несколько представителей правительства последовательно высказывались в поддержку независимости ЦБ, в том числе Министр по вопросам стратегии экономического роста Минору Киучи в интервью Bloomberg TV в понедельник заявил: "Мы уважаем независимость Банка Японии", что рынком было воспринято как сигнал открытости правительства к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики.

С момента прихода к власти Санаэ Такаити Банк Японии уже дважды повышал ставку, при этом базовая ставка всё ещё остаётся на низком уровне — 1%. Если повторное повышение произойдёт в сентябре или октябре, это будет третье повышение в течение 12 месяцев, что станет самым быстрым темпом ужесточения денежно-кредитной политики со времён пика пузыря на рынке активов в 1989 году.

Санаэ Такаити ранее долгое время считалась осторожным политиком в вопросе быстрого повышения ставок, опасаясь, что это может подавить восстановление экономики Японии, за которым следят глобальные инвесторы. Однако сохраняющееся ослабление иены, инфляционное давление и рост стоимости жизни стали для избирателей ключевой темой обращения к правительству, и это политическое давление склоняет баланс в пользу повышения ставок.

Слишком большой дифференциал процентных ставок между США и Японией — одна из структурных причин ослабления иены. На фоне снижающейся эффективности валютных интервенций повышение ставки рассматривается как более устойчивый инструмент стабилизации курса, а также как центральный элемент нынешней координации политики правительства и Банка Японии.