ИИ уже "проник" в Федеральную резервную систему США! Протокол июльского заседания многократно упоминает его, полное проникновение от инфляции до занятости

По информации приложения Zhì Tōng Finance, тревога, вызванная искусственным интеллектом, стала всеобъемлющей, затрагивая как обычных рабочих, опасающихся потери работы, так и инвесторов, предупреждающих о финансовых пузырях. Теперь эта тема начинает доминировать и во внутренних обсуждениях Федеральной резервной системы США. Согласно последнему протоколу заседания ФРС, эта технология занимает видное место практически при любом размышлении регулятора о состоянии экономики. В 15 абзацах, специально посвящённых текущей ситуации и экономическим перспективам, искусственный интеллект упоминался не менее 18 раз.

«Обсуждения по теме искусственного интеллекта не только продолжительные, но и чрезвычайно разносторонние», — заявил экономист Monetary Policy Analytics Дерек Тан. «AI сейчас оказывает влияние на них с самых разных сторон — на их прогнозы по инфляции, прогнозы занятости, финансовую стабильность. Кажется, что он проник во все уголки».

Ещё до того, как ChatGPT был представлен широкой публике в 2022 году, влияние AI на экономику уже было предметом ожесточённых споров в академических кругах. Дискуссия главным образом сосредотачивалась вокруг потенциала этой технологии повысить производительность труда работников и компаний — то есть добиться большего результата при том же или даже меньшем капитале и трудовых ресурсах. Это может привести к более высокому экономическому росту без дополнительного инфляционного давления.

Чиновники ФРС также рассматривали такие возможности. Однако их последние публичные выступления, а также протокол июльского заседания показывают, что чиновники также тревожатся о том, что даже при сохраняющейся высокой неопределённости в сроках и масштабах отдачи от AI, эта технология в краткосрочной перспективе может спровоцировать экономические шоки, требующие реакции.

Двойное давление миссии

ФРС отвечает за достижение двух ключевых целей, определяющих здоровье экономики: стабильность цен и полная занятость. Несмотря на постоянные опасения внешних наблюдателей о возможной массовой безработице, вызванной AI, чиновники ФРС всё больше обеспокоены потенциальными инфляционными последствиями.

В последние годы целый ряд шоков подстегнул рост цен — к ним относятся тарифы и скачок цен на нефть, связанный с войной между США и Ираном. Эти факторы вновь усилили инфляцию, которая, казалось, пошла на спад после пандемии. Сейчас, когда инфляция в США уже более пяти лет превышает целевой уровень 2%, чиновники размышляют, сможет ли инвестиционный всплеск в AI вызвать новый виток роста цен. Это уже отчасти проявилось в том, как строительство инфраструктуры AI вызывает рост цен на чипы и программное обеспечение, что в свою очередь влияет на стоимость потребительских товаров, таких как смартфоны.

«Несколько участников заседания отметили, что влияние строительства инфраструктуры AI на потребительские цены до сих пор ограничивалось лишь отдельными категориями», — говорится в протоколе заседания. «Однако некоторые другие участники считают, что инвестиции в AI уже оказали более широкое влияние на цены за счёт роста совокупного спроса, либо полагают, что такие эффекты не за горами».

Этот спор касается ключевой проблемы, которая на протяжении нескольких месяцев тревожит чиновников ФРС. Некоторые считают, что текущее инфляционное давление временно, что позволит регулятору сохранить ставки без изменений, потому что ценовое давление в итоге ослабеет само собой. Другие — включая трёх чиновников, голосовавших за повышение ставки в прошлом месяце — видят более широкие доказательства ростущей инфляции.

AI оказывает на рынок труда противоречивое давление. С одной стороны, он вытесняет некоторые стартовые офисные должности, а также более квалифицированные позиции программистов; с другой — строительство дата-центров в отдельных областях вызывает нехватку специалистов. Глава ФРБ Далласа Лори Логан летом этого года затронула этот вопрос в Западном Техасе — строительство дата-центра возле Эль-Пасо привело к дефициту электриков, сантехников и строителей.

«Ряд участников заседания отметили, что чистое влияние AI на занятость пока ограничено: часть рабочих была заменена, другие же выиграли благодаря созданию новых рабочих мест при строительстве объектов AI», — говорится в протоколе заседания.

Слишком рано делать выводы

Однако многие руководители сходятся во мнении, что пока ещё рано судить, сможет ли AI реализовать свой огромный экономический потенциал.

Подобно тому, как в 1990-х годах персональные компьютеры и интернет стремительно изменили экономику, AI, по-видимому, сегодня встречается повсюду, но его влияние ещё не отражено в данных о производительности. Тем не менее, среди наиболее оптимистично настроенных фигур — бывшие экономические советники правительства Трампа, а также председатель ФРС Кевин Уош, присоединившийся к руководству в мае этого года.

«AI станет мощным антиинфляционным фактором, повысит производительность и укрепит конкурентоспособность США», — писал он в своей колонке в прошлом году. — «Если производительность труда ежегодно будет расти на 1 процентный пункт, уровень жизни за одно поколение удвоится».

Многие коллеги Уоша по ФРС разделяют такой оптимизм, но в то же время сохраняют осторожность.

Финансовая стабильность

«Несколько участников заседания считают, что инвестиции, связанные с AI, могут в следующие годы повысить производительность труда и потенциальный экономический рост», — говорится в протоколе заседания. «Однако эти участники также отмечают, что сроки и масштаб роста производительности остаются весьма неопределёнными».

Затем ряд чиновников предостерегли, что ФРС должна быть готова к сценарию, при котором ожидания относительно перспектив AI не оправдаются, а это приведёт к заметной переоценке фондового рынка, что в свою очередь отрицательно скажется на потребительских расходах. Кроме того, они предупредили, что резкие изменения в рыночных котировках могут оказать давление на финансовые институты, участвующие в кредитовании AI-проектов.

«Ряд участников заседания подчеркнул, что капиталовложения в сферу AI всё чаще финансируются за счёт кредитования, включая кредиты от небанковских инвесторов или региональных банков», — отмечается в протоколе заседания.

Нельзя игнорировать и тот факт, что на заседании отмечалось: AI создаёт новый уровень рисков в такой области, как кибербезопасность, которая давно беспокоит ФРС. В апреле этого года Министерство финансов США экстренно созвало представителей крупнейших банков страны, а тогдашний глава ФРС Джером Пауэлл также присутствовал — обсуждались угрозы кибербезопасности, возникающие благодаря новым инструментам на базе AI.