William Blair: Система Maven от Palantir (PLTR.US) ускоряет достижение годового повторяющегося дохода в 1 миллиард долларов, платформа искусственного интеллекта для обороны Пентагона обеспечивает долгосрочный бюджет.

По данным Zhituo Finance APP, в сфере применения искусственного интеллекта на военном поле компания Palantir Technologies (PLTR.US) переживает исторический переломный момент. После того как Министерство обороны США официально определило систему искусственного интеллекта Palantir Maven (MSS) как "официальный инвентарный проект" (Program of Record), статус этой компании в области военного искусственного интеллекта поднялся с уровня "экспериментального инструмента" до "ключевого боевого актива". Институциональный инвестор Уильям Блэр в среду повторно подтвердил рейтинг Palantir как "опережающий рынок" и четко указал, что система Maven движется к цели ежегодного регулярного дохода (ARR) не менее 1 миллиарда долларов.

От "экспериментального проекта" к "ключевой системе": официальный путь системы Maven

Официальное "утверждение" системы Maven началось в марте этого года. Заместитель министра обороны США Стив Файнберг (Steve Feinberg) в меморандуме от 9 марта, адресованном высшему руководству Пентагона и командующим вооруженных сил США, дал четкое указание включить AI-систему Maven от Palantir в официальный реестр проектов вооружённых сил США. Это решение гарантирует долгосрочное использование технологии Palantir по определению и сопровождению оружейных целей в вооруженных силах США и обеспечивает стабильное долгосрочное финансирование.

Согласно меморандуму, надзор за системой Maven в течение 30 дней будет передан от Национального агенства геопространственной разведки США в Офис главного директора по цифровым технологиям и искусственному интеллекту Пентагона, а будущими контрактами будет осуществлять исключительный надзор Армия США. Ожидается, что это решение вступит в силу до конца текущего финансового года в сентябре 2026 года.

Maven — это платформа программного обеспечения для командования и контроля, которая может анализировать данные с поля боя и идентифицировать цели. Она быстро обрабатывает огромные объемы данных, поступающих со спутников, беспилотников, радаров, сенсоров и разведывательных отчетов, и с помощью искусственного интеллекта автоматически определяет потенциальные угрозы или цели. Система уже сыграла ключевую роль в тысячах точечных ударов по Ирану и применяется Объединенным комитетом начальников штабов, различными боевыми командованиями, некоторыми оборонными и разведывательными агентствами, а также союзниками по НАТО.

В отчете института особо подчеркивается, что вследствие того, что Пентагон активно развивает AI и высокотехнологичное вооружение, интеллектуальная система Palantir Maven рассматривается как стратегический актив "равный по значимости самым важным боеприпасам на поле боя". Она уже применяется в качестве основной платформы для командования, контроля, наведения на цель и ситуационной осведомленности Министерства обороны США.

Аналитика: миллиардный доход становится реальностью

Аналитик William Blair Луи ДиПалма в последнем отчете отметил, что Пентагон в полной мере сосредоточился на внедрении интеллектуальной системы Palantir Maven. Трекер правительственных проектов института показывает, что MSS — самый крупный контракт Palantir на сегодняшний день, и эта программа Министерства обороны движется к цели годового дохода в 1 миллиард долларов, охватывая несколько контрактов.

ДиПалма подчеркнул, что все признаки указывают на дальнейший устойчивый рост в течение следующих девяти месяцев, а MSS, скорее всего, получит статус официального проекта. Учитывая, что Пентагон активно развивает искусственный интеллект и другие высокотехнологичные оружейные системы, интеллектуальная система Maven расценивается как "стратегический актив, наравне с важнейшими боеприпасами на поле боя".

Данные William Blair показывают, что широкое внедрение Palantir MSS стало основным двигателем роста дохода компании от американских госструктур, ускорив рост с 5% в четвертом квартале 2023 года до 90% во втором квартале 2026 года. В целом, доход компании за последние 12 месяцев, закончившихся во втором квартале 2026 года, вырос на впечатляющие 79%.

Гарантированное финансирование: увеличение с 244 миллионов до заявки на 2,3 миллиарда

На уровне финансирования Пентагон обеспечивает непрерывные инвестиции в систему Maven различными способами.

Дополнительное финансирование: В другом меморандуме Файнберг от 4 августа поручил выделить до 243,9 миллионов долларов дополнительных средств на услуги Palantir до марта 2027 года. Эта директива также требует от закупочных и финансовых руководителей Министерства обороны поддерживать финансирование Palantir до марта 2027 года и искать дополнительные возможности финансирования с апреля 2027 по декабрь 2028 года.

Долгосрочный бюджет: Более того, в заявке на оборонный бюджет на 2027 финансовый год для Maven и "Joint Fires Network" (JFN) выделено 2,3 миллиарда долларов. Center for Strategic and International Studies (CSIS) в аналитическом отчете от 2 июня отметил, что эти средства предназначены для перехода концепции интегрированного командования и управления "CJADC2" вооруженных сил США от идеи к реализуемой боевой способности.

Двигатель государственных доходов работает на полную мощность: быстрый рост и высокая оценка

Широкое развертывание системы Maven стало абсолютным локомотивом роста дохода Palantir в государственном секторе США. Последний финансовый отчет показывает:

Выручка во 2 квартале достигла 1,94 миллиарда долларов, что на 94% больше по сравнению с прошлым годом.

Доход в секторе американского правительства составил 809 миллионов долларов, плюс 90% в годовом выражении.

Общий доход компании за последние 12 месяцев вырос на 79%, валовая маржа — до 84,8%.

Общая стоимость оставшихся государственных контрактов США достигла 11,8 миллиарда долларов, а остаточная стоимость исполнения контрактов (RPO) составила 4,5 миллиарда долларов, увеличившись на 134%.

Конкурентные барьеры и рыночные перспективы

Несмотря на благоприятные перспективы, William Blair также отметил ключевой риск для Palantir — конкуренцию со стороны крупных языковых моделей (LLM), особенно если бывшие инженеры по развёртыванию Palantir создадут аналогичные приложения на LLM-платформах по более низким ценам.

Тем не менее, опережающее положение и глубокая интеграция Palantir в военном AI-сегменте выстроили прочную защиту от конкурентов. В августе 2025 года Армия США предоставила Palantir корпоративный контракт на 10 лет на сумму 10 миллиардов долларов, объединив 75 разрозненных контрактов в единую систему закупок.

Оценочные опасения

Благодаря ряду положительных событий акции Palantir в этом году постоянно растут, рыночная капитализация компании превысила 420 миллиардов долларов — нынешняя капитализация и высокие мультипликаторы оценки остаются предметом споров на рынке. Хотя анализ InvestingPro считает, что акции заметно переоценены по отношению к справедливой стоимости, институты Уолл-стрит продолжают повышать целевые ориентиры. Ключевая позиция Palantir в "AI-военно-промышленном комплексе" постоянно привлекает внимание долгосрочных инвесторов.