Следуя за Samsung, TSMC повысит цены на все технологические процессы на 10–15%?

Сильный спрос на AI-чипы радикально меняет структуру ценообразования на мировом рынке контрактного производства полупроводников. После того как Samsung Electronics первым поднял цены на услуги по производству полупроводников, рынок ожидает, что отраслевой лидер TSMC полностью последует этому примеру, планируя увеличить цены на все технологические узлы на 10-15%. Это знаменует начало нового цикла устойчивого расширения маржинальности у ведущих производителей чипов.

Дефицит производственных мощностей является прямым катализатором нынешнего раунда повышения цен. Согласно отчетам TrendForce и Nomura Securities, TSMC уже к середине этого года завершила новый раунд переговоров по ценам с клиентами и установила максимальное повышение цены на 15% для особо востребованных вторая половина года 3-нм (N3) техпроцессов. До начала 2027 года компания также планирует на этом базисе дополнительно поднять цены на 5-10% на передовые технологические процессы N2, N3 и N5.

Ожидания повышения цен быстро распространяются на финансовый рынок, что приводит к значительному росту оценки стоимости TSMC со стороны Уолл-стрит. Citibank, Bank of America и Macquarie и другие институции подняли ценовые цели TSMC, максимальный прогноз составляет 4200 новых тайваньских долларов. Общая точка зрения — жесткий спрос на AI и рост ценовой власти напрямую укрепят долгосрочные прибыли TSMC и всей сопутствующей цепи поставок.

Этот цикл возврата ценовой власти начался с Samsung.Статья Wallstreet CN ранее писала, что, согласно сообщению Reuters, Samsung уже в июле увеличил цены на контрактное производство по техпроцессам 4-нм и 5-нм на 10-15%, а цена на зрелый 8-нм техпроцесс выросла почти на 10%. Благодаря эффекта вытеснения заказов TSMC, долго убыточный производственный бизнес Samsung пережил важный переломный момент.

Острый дефицит мощностей: TSMC全面но повышает расценки по контрактному производству

Производственные мощности TSMC по передовым технологическим процессам в данный момент полностью загружены. Рыночные данные показывают, что почти все чипы с техпроцессами N2 и N3 уже зарезервированы Apple и Nvidia. Для удовлетворения спроса на новое поколение настольных процессоров Nova Lake, релиз которых запланирован на начало 2027 года, конкурент Intel, помимо собственного 18A процесса, также расширяет заказы на N2X-чипы у TSMC, что еще больше усиливает напряженность с мощностями.

На фоне дисбаланса предложения и спроса в области передовых техпроцессов стратегия повышения цен от TSMC распространяется на всю линейку продуктов. Согласно маркетинговым исследованиям, помимо заметного роста цен на N3, зрелые техпроцессы N12, N16, N28, которые не индексировались более трех лет, также будут скорректированы вверх до максимального роста на 10%. Это означает, что TSMC начиная со второй половины этого года поэтапно и всесторонне повысит цены на все свои OEM-чипы.

По отчету Citibank, благодаря мощному спросу со стороны мировых технологических гигантов на AI-чипы, уровень загрузки производственных мощностей TSMC для передовых техпроцессов останется на высоком уровне. Особенно жесткий спрос на чипы N2 и N3 будет поддерживать стабильный рост контрактных цен на их производство вплоть до 2027 года. Известно, что стартовая цена одного пластины N2-чипа TSMC уже достигает 30 000 долларов США, что на 10-20% выше, чем у N3.

Капиталовложения достигают рекордных высот, Уолл-стрит резко повышает ожидания по прибыли

Стремясь увеличить технологическое и масштабное преимущество над Samsung и Intel, TSMC ускоряет расширение производственных мощностей.

Согласно отчету CLSA, капитальные расходы TSMC ожидаются на уровне 80 миллиардов долларов в 2027 году и увеличатся до 90 миллиардов долларов в 2028. В этом году TSMC подняла инвестиции до рекордных 52–56 млрд долларов и в июле объявила, что увеличит вложения в США до 265 млрд долларов — с планами построить несколько заводов по производству пластин и заводов по передовой упаковке в Аризоне.

Мощная ценовая политика и расширяющиеся производственные мощности убедили все ведущие банки мира в отличных перспективах по прибыли. Bank of America, Goldman Sachs и Citibank пришли к единому мнению по поводу заработка на акцию (EPS) TSMC в 2026–2028 годах: в 2026 году он превысит отметку в 100 новых тайваньских долларов, а в 2028 году достигнет 170–200 новых тайваньских долларов. Все рейтинги от крупных институтов — "покупать" или "лучше рынка", медианные целевые цены в диапазоне 3700–3800 новых тайваньских долларов.

Оптимизм фондового рынка распространяется и на всю цепочку поставок. Несмотря на то, что акции TSMC недавно падали до 2375 новых тайваньских долларов вследствие коррекции индекса полупроводников Филадельфии, эксперты считают, что в условиях исторически высоких доходов и ожидаемой всеобщей индексации цен на 10-15% — сейчас подходящее время для покупки на просадке.

В то же время, планы TSMC по увеличению мощностей привели к двузначному росту доходов всеми участниками цепочки поставок оборудования, материалов и "чистых комнат" в первые 7 месяцев этого года, а горизонт планирования отрасли уже выходит за рамки 2027 года.

Samsung поднимает цены первым: синхронный рост для продвинутых и зрелых технологических процессов

Статья Wallstreet CN сообщает, что по данным Reuters, Samsung Electronics в июле установил новые, повышенные цены для ряда контрактных сервисов по передовым техпроцессам, максимальное увеличение составило 15%.

В частности, рост цен на 4-нм процесс (SF4) для клиентов из материкового Китая и США составил 10–15%, стоимость кремниевых пластин для 5-нм процесса SF5 также поднялась на 10–15%, а 8-нм процесс подорожал почти на 10%.

С точки зрения структуры рынка, повышение цен от Samsung имеет важное сигнальное значение. По данным исследовательской компании Counterpoint, в первом квартале 2026 года рыночная доля TSMC в мировых доходах контрактного производства составит около 73%, у Samsung — примерно 7%, а у SMIC — около 5%. Бизнес Samsung по контрактному производству полупроводников убыточен с 2022 года и долгое время не мог существенно сократить отставание от TSMC.

Статья Wallstreet CN пишет, что клиентская база контрактного подразделения Samsung быстро расширяется, что дает компании прочную основу для повышения цен. В прошлом году Tesla и Apple поочередно подписали с Samsung соглашения о производстве чипов; в июле этого года Samsung объявила о соглашении с Broadcom по выпуску AI-чипов; в марте этого года CEO Nvidia Дженсен Хуанг сообщил, что Samsung будет контрактным производителем для новых AI-процессоров компании. Кроме того, Google также ведет переговоры с Samsung о выпуске чипов по процессу SF4.

Samsung ожидает, что продвинутые техпроцессы составят более половины доходов от контрактного производства в этом году, а доля применения в AI и высокопроизводительных вычислениях превысит 30% — выше, чем ожидавшиеся 15–20% к концу 2025 года. SF4-линия на заводе Samsung в Пхёнтхэке, Республика Корея, работает с максимальной загрузкой с конца прошлого года, производя как логические чипы для клиентов, таких как Qualcomm, так и базовые чипы для собственных многослойных чипов памяти с высокой пропускной способностью (HBM).