TD Securities: Цена на золото в краткосрочной перспективе может откатиться к уровню 4200, в 2027 году ожидается достижение 5350 долларов.

　　Источник: Golden Ten Data

　　TD Securities в своем последнем отчете по стратегии на рынке сырьевых товаров отмечает, что несмотря на недавнее ослабление доллара США, рынок золота по-прежнему сталкивается с явным краткосрочным давлением на снижение. После того как председатель Федеральной резервной системы Кевин Уош продемонстрировал решительно ястребиную позицию,

　　Во время ежегодного симпозиума в Джексон-Хоуле Уош вновь подчеркнул решимость Федеральной резервной системы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. Он ясно дал понять, что текущие финансовые условия недостаточно жесткие, а признаки замедления инфляции пока неубедительны. Под влиянием этих заявлений

Такая смена ожиданий существенно повысила доходность краткосрочных казначейских облигаций США, что продолжает оказывать давление на цену золота, которая колеблется вблизи отметки 4430 долларов.

　　По мнению аналитиков TD Securities, основная проблема для инвесторов в золото сейчас заключается в смене движущих факторов. Ранее инвесторы традиционно искали защиту в золоте через “игру на ослабление доллара”, но по мере того как Федеральная резервная система усиливает курс на ценовую стабильность, этот нарратив постепенно теряет свое значение для рынка.

　　С точки зрения фундаментальных факторов на рынке облигаций, хотя министерство финансов США частично ослабило давление финансовой ужесточенности, вмешавшись на рынке долгосрочных облигаций и поддержав тем самым курс золота, это влияние уже не способно компенсировать сильное давление со стороны роста доходности краткосрочных бумаг. Исходя из этого, TD Securities ожидает, что к концу этого года

　　Тем не менее, TD Securities подчеркивает: эта временная боль вовсе не означает завершения долгосрочного бычьего тренда. В отчете текущая волатильность определяется как “этап переоценки”, а не смены основного тренда.

　　Долгосрочная логика такого прогноза строится на предположениях о стабилизации инфляции и восстановлении баланса на рынке нефти. Аналитики TD Securities считают, что как только период высоких ставок начнет оказывать реальное сдерживающее воздействие на совокупный спрос, Федеральная резервная система получит больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики во имя полной занятости. После наступления такого поворотного момента мощный спрос со стороны глобальных центробанков, институтов и частных покупателей физического золота откроет новый этап структурного роста цены на золото.

　　Рынки продолжают внимательно следить за политическим курсом в период президентства Трампа и дальнейшими действиями Федеральной резервной системы.

　　Молли Брукс, стратег по ставкам в США в TD Securities, отмечает: “Если на следующей неделе мы увидим, что показатели рынка труда сохраняют стабильность или даже усиливаются, а последующие данные по инфляции окажутся более высокими, это станет сигналом о том, что

”

Ответственный редактор: Чжу Хэнань