Самый сильный прогноз роста за более чем два года в перспективе! Американская отрасль медицинских устройств всё ещё должна пережить ещё один сезон слабых финансовых отчётов.

Приложение Zhihu Finance APP отмечает, что компаниям, занимающимся производством медицинского оборудования, предстоит пережить еще один вялый сезон отчетов, после чего их ожидают самые сильные за последние два года перспективы роста до 2027 года — ранее сектор сталкивался с трудностями, включая политическую неопределенность, кибератаки и отзыв продукции.

Согласно отраслевым исследовательским данным, прибыль всего сектора в третьем квартале ожидается с ростом на 4,8% по сравнению с прошлым годом, что хуже показателя предыдущего квартала, а также отстает от предполагаемого роста американского бенчмаркового фондового индекса. К первому кварталу следующего года этот темп, по прогнозам, ускорится до 13%, что станет самым сильным результатом в этом секторе с конца 2024 года.

Несмотря на не слишком высокие ожидания от третьего квартала, аналитик Citi Джоанна Винш и ее коллеги по-прежнему рассчитывают на появление «локальных точек роста» в следующем году, а Кристофер Паскуале из Barclays ожидает стабилизации роста выручки.

Индекс S&P 500 Healthcare Equipment & Supplies, включающий такие компании, как производитель кардиостимуляторов Medtronic (MDT.US), производитель оборудования для замены тазобедренных суставов Stryker (SYK.US) и компания по изготовлению хирургических роботов Intuitive Surgical (ISRG.US), с начала года уже снизился более чем на 20%. За тот же период основной индекс вырос на 13%.

Ожидается, что темпы роста прибыли в секторе медтеха замедлятся перед восстановлением

Сектор медицинского оборудования относительно слабо подвержен влиянию тарифов и энергетических шоков, однако неопределенность вокруг возможных изменений в рамках «Обозначительно美丽Акта» и программы медицинской помощи Medicaid продолжает давить на рыночные настроения.

Аналитик отраслевых исследований Мэтт Хенриксон отметил: «Роль сектора как „тихой гавани” уже ослабла».

Аналитик Evercore ISI Виджай Кумар, говоря о расходных планах больниц, отметил: «Действительно, возникает вопрос — стоит ли приостанавливать закупки новых проектов или дорогостоящего оборудования, либо перенести что-то на следующий год».

Аналитик JPMorgan Роберт Маркус заявил, что малое количество запусков продуктов, уход капитала в пользу биофармы за счет медицинского оборудования, а также общее перетекание средств в акции, связанные с искусственным интеллектом, оказывают давление на отрасль.

Boston Scientific (BSX.US) и Stryker столкнулись с кибератаками, а Baxter International (BAX.US) провел отзыв продукции — эти индивидуальные проблемы дополнительно подорвали доверие инвесторов.

Результаты сектора медтехнологий уступают общему рынку

Аналитик RBC Capital Markets Кендалл Оу в своем докладе написал: «В 2026 году изменить нарратив в этом секторе будет сложно, но мы уверены в перспективах на 2027 год».

Маркус отмечает, что убедительная победа демократов на промежуточных выборах может поддержать акции производителей медоборудования, хотя в ближайшие два года это не повлияет на медполитику. «Этот фактор еще не учтен в оценке и может дать хороший импульс».

Винш из Citi отмечает, что Zimmer Biomet (ZBH.US) находится на новом продуктовом цикле, а Edwards Lifesciences (EW.US) вскоре опубликует ряд результатов по испытаниям.

Маркус утверждает, что Boston Scientific хотя и «все еще на скамье штрафников», но благодаря запланированным на 2027 год новым продуктам и катализаторам из области данных может выбраться из сложной ситуации.

Хенриксон из отраслевых исследований заявил: «Долгосрочные инновации и стабильный объем хирургических операций поддерживают в целом хорошие фундаментальные показатели», отмечая устойчивость сектора даже под краткосрочным давлением.

Кумар из Evercore подчеркивает, что радиочастотная абляция (метод лечения аритмий с помощью мощных электрических импульсов), непрерывные устройства мониторинга глюкозы для диабетиков, а также развитие хирургических роботов — это одни из ключевых последних достижений.

Маркус отмечает, что в целом, по мере того как компании сектора будут пересматривать ожидания на 2027 год и возвращать интерес инвесторов, сезон отчетности за третий квартал может стать «значимым событием очищения».