Світові фондові ринки повернулися до рівня перед конфліктом між США та Іраном, чи не надто перегріті вони?

格隆汇 17 квітня｜Згідно з Nikkei Chinese Edition, світові фондові ринки повернулися до рівнів кінця лютого, що спостерігалися до військового конфлікту між США та Іраном. Американські акції стали лідерами зростання: 15 квітня індекс Nasdaq Composite оновив історичний максимум, індекс S&P 500 за приблизно два з половиною місяці також досяг нового рекорду, глобальний індекс акцій MSCI синхронно піднявся до найвищої позначки.
Цей етап зростання був спричинений низкою факторів: очікування перемир'я між США та Іраном послабило побоювання щодо зростання цін на нафту; попередня корекція цін полегшила тиск на оцінку, капітал масово надходив у сектори AI та напівпровідників, найменше залежні від геополітичних конфліктів; фінансові результати компаній США за перший квартал залишаються міцними, очікуваний річний прибуток на акцію компаній S&P 500 зросте на 8% у порівнянні з попереднім роком, а економічний прогноз МВФ щодо "швидкої стабілізації кризи" також підсилює впевненість.
Попри це, ринок поки не повністю відновився до стану перед кризою, зростання має виражену структурну нерівномірність: споживчий сектор, сировинні підприємства страждають через високі витрати та очікування зниження постачання, короткостроковий капітал переважно націлений на гонитву за зростанням, участь довгострокових інституційних інвесторів невисока.
Деякі аналітики вважають, що ціни на нафту залишаються на високому рівні, ланцюг постачань через Ормузьку протоку відновлюється повільно; додаткові ризики створюють інфляція та потенційне підвищення ставок, тож довготривалість глобального зростання, очолюваного американськими акціями, викликає сумніви, а на короткостроковому горизонті існує ризик перегріву та корекції. Подальший розвиток ситуації залежатиме від зниження цін на нафту та нормалізації ланцюгів постачань.
Головний ринковий стратег MillerTabak з США застерігає щодо надмірного оптимізму: "На відміну від продовження висхідного тренду після V-подібного відскоку в 2025 році (після оголошення тарифів Трампом), цього разу стійке зростання буде важко підтримувати".