Чому останнім часом Copper Doctor так різко зростає?

Чи знаєте ви, скільки зараз залишилося "міді, яку можна купити в будь-який час" у світі?

94 000 тонн.

На скільки часу вистачить для всього світу? Трохи більше дня.

Це дані, щойно оприліковані Лондонською біржею металів 4 серпня. У той же день ціна міді різко зросла на 1,9%, досягла 14 117 доларів за тонну, що в перерахунку на юані — понад 100 000 за тонну, і лише на крок від історичного максимуму травня цього року.

Чому такий різкий ріст? По-перше, тому що США активно скуповують.

Останні два роки США постійно розглядають можливість підвищення мит на імпорт міді: сталь вже підняли, алюміній теж, мідь, швидше за все, також не уникне цієї долі. Загальний прогноз ринку: з 2027 року мито підніметься на 15%, у 2028 — до 30%.

Мито ще не впроваджене, але сама ідея "піднімати мито" вже почала впливати на ринок.

Уявіть, у супермаркеті оголошення: "Наступного тижня ціна на молоко зросте", навіть якщо ще не піднялася, ви ж купите кілька коробок про запас?

Глобальні трейдери — це ті, хто вбігає до супермаркету. У липні цього року понад 200 000 тонн міді прибули до США, встановивши рекорд з 2014 року. У американських складах міді стає все більше, кажуть, її вже понад мільйон тонн, вперше за століття.

Тож вся світова мідь почала "переїжджати" до США. Запаси в Європі та Азії поступово зникають, кількість міді, яку можна забрати безпосередньо з лондонських складів, з високих показників на початку року впала до 94 000 тонн, запаси Шанхайської біржі металів також знизилися з понад 400 000 тонн у березні до близько 70 000 тонн.

(Дані станом на 4 серпня 2026, джерело: LME, Shanghai Metal Net, Шанхайська біржа металів)

Чому трейдери такі активні? Бо ціна міді в США вища. Різниця між регіонами — понад 350 доларів за тонну, після відрахування логістики все одно вигідно.

Якби мідь просто переміщалася зі сходу на захід, це було б не так складно. Справжня проблема — виробництво міді у світі скорочується.

Найбільша увага — до плат за обробку концентрату міді. Ця плата мала бути "винагородою" для заводів, але зараз впала до -159,8 доларів за суху тонну. Що це означає? Завод, обробляючи одну тонну міді, не лише нічого не заробляє, а й доплачує за сировину. Це число показує, наскільки дефіцитна ситуація у видобутку металу.

(Ціна на мідь утримується вище 14 000 доларів за тонну, а плата за обробку концентрату різко пішла у мінус)

Щодо пропозиції: Чилі — найбільший виробник міді у світі — у другому кварталі цього року дала найгірший результат з 2007 року. Ще детальніші дані від Guosheng Securities: у травні Codelco скоротила випуск на 18,3% порівняно з минулим роком, Escondida на 17,6%; нещодавно деякі шахти тимчасово зупинялися через бурю. Індонезійський гігант Grasberg повертається до видобутку з труднощами, Freeport скоригував прогноз продажів на 136 000 тонн вниз за рік. Перу — третій у світі виробник міді — вибух трубопроводу з природним газом, близько сорока відсотків електроенергії країни виробляється з газу, і через дефіцит електрики шахтам не вистачає потужностей.

На початку року ринок ще прогнозував зростання світового виробництва міді на 1%, зараз — вже корекція у бік скорочення.

Зменшення пропозиції, накопичення в США — ціна стабільно висока, але, попри це, традиційний сезон низького споживання, робота на дротах, кабелях та інших продуктах з міді слабшає, і попит не без ризиків.

Щодо подальших перспектив погляди інвестиційних компаній розходяться.

Morgan Stanley ставить мідь на перше місце серед сировинних товарів, прогнозує ціну 14 250 доларів за тонну до кінця року, аргументуючи це тим, що "по обидва боки Тихого океану мідь активно купують" — США накопичують запаси, Китай теж купує (імпорт рафінованої міді у червні +10% порівняно з минулим роком), попит з обох сторін і все менше міді в обігу.

Citi ще більш оптимістично — до кінця року бачить ціну 15 000 доларів, стверджуючи, що на китайському спотовому ринку вже є конкретні ознаки дефіциту.

J.P. Morgan також підтримує тенденцію, прогнозуючи, що США створять такі умови митної політики, які "захистять себе, але залишать привабливість імпорту", відкривши дорогу до зростання ціни міді до 15 000 доларів.

Але є й ті, хто обливає холодною водою.

Goldman Sachs прямо змінив прогноз: на початку року говорили про дефіцит, тепер попереджають, що "за межами США" може бути надлишок від 490 000 до 3 млн тонн міді, ціни понад 13 000 доларів — це результат накопичення і спекуляцій, а не фундаментальних факторів. Вони знизили прогноз на 4 квартал до 11 200 доларів, і попереджають, що накопичена мідь зрештою повернеться на ринок, створюючи "затоплений басейн".

Macquarie ще раніше негативно оцінював ситуацію, опублікувавши звіт "Copper Correction Ahead", де йдеться, що у 2026 році міді буде більше, ніж треба, а настрої на ринку випереджають фактичні показники.

Хто правий, хто ні? Невідомо, час покаже.

Але можна точно сказати: фундаментальні основи міді — одні з найкращих серед промислових металів, але чи зможе ціна утримуватися, залежить не тільки від прориву — треба дивитися на реальне скорочення запасів і чи зможе попит стабільно підтримувати позицію.

Щодо інвестицій — позиція інституцій чітка: вони віддають перевагу компаніям із великими запасами ресурсів, зростанням виробництва та перевагою у витратах, а не просто інвестують у всю галузь без розбору.

З точки зору часових точок, далі варто звернути увагу на:

• Вересневу зустріч ФРС щодо облікової ставки: ймовірно, найактивніші очікування підвищення вже позаду, без підвищення — це позитив для міді.

• Митне рішення США: якщо мито піднімуть, закупівлі продовжаться, ціну міді може знову зрости; якщо ні — хвиля накопичення припиниться, ціна скоректується.

• "Золота осінь": традиційний сезон розквіту виробництва, якщо попит реалізується — ціна міді підніметься ще раз.