Під керівництвом Абеля протягом півроку Berkshire значно збільшила вкладення в Google, акції класу A увійшли до п’ятірки найбільших активів, у другому кварталі було збільшено інвестиції в авіаційні та нерухомі акції.
У другому кварталі загальна ринкова вартість двох класів акцій материнської компанії Google, що належать Berkshire Hathaway, зросла більш ніж на 17 мільярдів доларів: кількість акцій класу C зросла у понад шість разів порівняно з першим кварталом, і вперше потрапила до десятки найбільших позицій портфеля; акції класу A збільшилися на 45%, і ця позиція піднялася на четверте місце за розміром. Частка в Delta Air Lines, придбана у першому кварталі, збільшилася на 44%, а ринкова вартість позиції — на 2,6 мільярда доларів. Частка у будівельній компанії Lennar виросла на 25%. Berkshire Hathaway продовжила позбуватися акцій Bank of America, скоротивши їхню ринкову вартість на 1,72 мільярда доларів цього кварталу; у фінансовій Capital One частка зменшилася на 58%, а у сталеливарній компанії Nucor — вдвічі. Apple залишається найбільшою позицією в портфелі, обсяг якої не змінюється два квартали поспіль.
У другому кварталі після того, як "король акцій" Баффет відійшов з посади CEO, інвестиційний портфель Berkshire Hathaway продовжує суттєво змінюватися.
Згідно з даними, розкритими у п'ятницю 14-го числа за східноамериканським часом через подання до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) форми 13F, у другому кварталі під офіційним керівництвом Грега Абела Berkshire Hathaway значно збільшила свої інвестиції в материнську компанію Google — Alphabet. Усього було куплено близько 48,1 мільйона акцій двох видів на суму понад 17 млрд доларів; зокрема, позиція в акціях Alphabet A (GOOGL) зросла приблизно на 24,5 млн акцій, що становить приріст понад 45%, і цей актив одразу посів четверте місце серед найбільших позицій Berkshire.
Водночас Berkshire продовжила збільшувати позицію у Delta Air Lines (DAL), придбавши в другому кварталі приблизно 17,5 млн акцій, що означає приріст на 44%. Це свідчить про те, що позиція в авіаційному секторі, створена в першому кварталі на чолі з Абелом, отримала додаткове нарощування вже другий квартал поспіль. Сектор нерухомості також став одним з основних напрямків інвестицій Berkshire у другому кварталі: окрім подальшого збільшення активів у будівельника житла Lennar (LEN), компанія наново відкрила позицію в D.R. Horton (DHI), продовжуючи раніше зроблену ставку на сектор житлового будівництва США.
З іншого боку, Berkshire продовжила скорочувати свою позицію у Bank of America (BAC), продавши приблизно 30,2 млн акцій у другому кварталі — на суму близько 1,72 млрд доларів (за ціною на момент закінчення кварталу), що стало найбільшим обсягом скорочення серед окремих акцій цього сезону. Крім того, суттєво зменшено позиції у фінансових акціях Capital One Financial (COF), роздрібних акціях Kroger (KR) та найбільшому виробнику сталі в США Nucor (NUE), а позицію в алкогольному бізнесі Constellation Brands (STZ) взагалі було ліквідовано.
Два види акцій Alphabet стали найбільшими приростами в портфелі
За змінами у портфелі за другий квартал Alphabet однозначно стала провідним напрямком інвестування Berkshire.
Найбільші прирости акцій Berkshire у другому кварталі
| Alphabet A (GOOGL) | близько 24,5 млн акцій | +45,2% | близько 8,77 млрд доларів |
| Alphabet C (GOOG) | близько 23,6 млн акцій | +658,35% | близько 8,34 млрд доларів |
| Delta Air Lines (DAL) | близько 17,5 млн акцій | +44,0% | близько 1,64 млрд доларів |
| Lennar (LEN) | близько 604 тис. акцій | близько +25% | близько 273 млн доларів |
| Macy’s (M) | близько 4,3 млн акцій | +141,8% | близько 101 млн доларів |
За розрахунками на кінець кварталу, Berkshire у другому кварталі додала позиції з Alphabet A на суму близько 8,77 млрд доларів і з C — на суму близько 8,34 млрд доларів, всього понад 17 млрд доларів у двох видах акцій.
Позиція в A (GOOGL) зросла на близько 24,5 млн акцій до приблизно 79 млн, що становить приріст близько 45,2%; позиція в C (GOOG) була суттєво збільшена з невеликого обсягу — приблизно на 23,6 млн акцій, приріст склав 658,35%.
Це означає, що Alphabet стала найбільш помітним новим напрямком Berkshire з часу керівництва Абела.
Варто зазначити, що ця ставка не була зроблена раптово у другому кварталі.
У першому кварталі Berkshire значно збільшила позицію в Alphabet A — понад 200%, перемістивши її з-поза десятки найбільших позицій наприкінці 2025 року на сьоме місце; одночасно компанія також створила позицію в Delta Air Lines обсягом близько 2,6 млрд доларів.
У другому кварталі Berkshire не стала фіксувати прибуток в Alphabet, а навпаки, ще більше нарощувала позицію, купуючи як A, так і C-акції. Два квартали поспіль такі дії свідчать про те, що Alphabet швидко перетворюється з нової позиції в портфелі Berkshire на ключовий актив.
Від сьомого до четвертого місця — Alphabet увійшла до ядра портфелю
На кінець другого кварталу десятка найбільших позицій Berkshire виглядала так:
- Apple (AAPL)
- American Express (AXP)
- Coca-Cola (KO)
- Alphabet A (GOOGL), перемістилася з сьомого на четверте місце порівняно з першим кварталом
- Bank of America (BAC), опустилася з четвертого на п’яте місце
- Chevron (CVX), опустилася з п’ятого на шосте
- Occidental Petroleum (OXY), опустилася з шостого на сьоме
- Chubb (CB), опустилася з сьомого на восьме
- Moody’s (MCO)
- Alphabet C (GOOG)
Порівняно з першим кварталом, найбільша зміна — Alphabet A піднялася з сьомого на четверте місце; Bank of America через подальше скорочення опустилася з четвертого на п'яте; Alphabet C вперше увійшла до топ-10, витіснивши Kraft Heinz (KHC) на одинадцяте місце.
Apple все ще лідирує з позицією близько 66 млрд доларів і залишається найбільшою державною компанією портфеля Berkshire.
Однак варто відзначити, що після трьох кварталів поспіль скорочення позиції в Apple, Berkshire вже два квартали з початку 2026 року не змінювала її. Це означає, що Apple залишається абсолютною основою портфелю, але фокус нового розподілу капіталу очевидно змістився на інші активи.
З цієї точки зору у другому кварталі Berkshire не кардинально змінила інвестстиль, а дотрималася традиційних ключових активів на кшталт Apple, American Express та Coca-Cola, водночас істотно підвищивши вагу Alphabet у портфелі.
Delta Air Lines два квартали поспіль приростає — прощавай "тінь авіаційних акцій"
Крім Alphabet, Delta Air Lines стала ще однією важливою покупкою другого кварталу.
Berkshire у першому кварталі знову придбала акції Delta Air Lines на суму приблизно 2,6 млрд доларів — це було вперше за шість років після виходу з американського авіаційного сектору. За повідомленням Reuters, ця угода відбулася в першому кварталі під керівництвом Абела.
У другому кварталі Berkshire додатково купила близько 17,5 млн акцій, приріст становить близько 44%, що зробило Delta Air Lines третім за обсягом приросту акцій у цьому кварталі.
Два квартали поспіль інвестицій у авіаційний сектор різко контрастують з періодом Баффета, коли під час пандемії компанія повністю позбавилася американських авіакомпаній — це важливе свідчення зміни інвестстилю в епоху Абела.
Якщо перша угода з Delta Air Lines у першому кварталі означала повернення Berkshire до авіаційної галузі, то подальше збільшення позиції у другому кварталі свідчить — це не разова спроба.
Ставка на нерухомість: більше Lennar і повернення до D.R. Horton
Окрім технологій та авіації, Berkshire у другому кварталі також посилила інвестиції в американський сектор житлового будівництва.
Компанія продовжила збільшувати позицію в Lennar — плюс близько 604 тис. акцій, позиція значно розширилася; в той же час згідно з 13F-файлом Berkshire знову купила D.R. Horton, хоча нова позиція становить лише 3564 акції — значно менше.
Це означає, що ставка на будівельників житла триває.
Фактично, ця стратегія була започаткована ще до того, як Абел став CEO. Berkshire ще у 2025 році сформувала позиції у Lennar і D.R. Horton, пізніше змінювала обсяги в D.R. Horton, зберігаючи Lennar. Тепер знову збільшено Lennar і куплено D.R. Horton у другому кварталі — житлове будівництво залишається ключовою темою для Berkshire.
З точки зору галузевої логіки, Berkshire робить ставку не на окрему компанію, а на більшу тему житлового будівництва в США. Крім цього, Berkshire має й інший бізнес, пов’язаний з житлом, такий як Clayton Homes, тому акції будівельних компаній певною мірою синхронізуються з існуючими бізнесами.
Крім того, останніми роками Berkshire зміцнює практичні інвестиції в американський ринок житла. Відповідні повідомлення свідчать, що Berkshire ще більше розширила стратегічний портфель у сфері житлового будівництва, через що приріст портфелю Lennar та інших акцій сектора у 13F-документі за другий квартал заслуговує особливої уваги.
Інакше кажучи, у епоху Абела Berkshire формує чітку стратегію "житлового ланцюга": компанія має реальний житловий бізнес і інвестує в паперові активи будівельників житла.
Bank of America знову скорочується — найбільше за квартал
З боку купівлі істотно приростає Alphabet, з боку продажу — подальше скорочення Bank of America.
Найбільші позиції, скорочені Berkshire у другому кварталі
| Акція | Кількість скорочених акцій | Скорочення позиції | Вартість скороченої позиції |
| Bank of America (BAC) | близько 30,2 млн акцій | -5,89% | близько 1,72 млрд доларів |
| Capital One (COF) | близько 4,2 млн акцій | близько -58% | близько 830 млн доларів |
| Kroger (KR) | близько 11 млн акцій | близько -22% | близько 610 млн доларів |
| Nucor (NUE) | близько 2 млн акцій | -52,45% | близько 456 млн доларів |
| Davita (DVA) | близько 183 тис. акцій | -0,63% | близько 272 млн доларів |
Berkshire у другому кварталі скоротила позицію Bank of America приблизно на 30,2 млн акцій, що становить зменшення на 5,89%. За ціною на кінець кварталу це відповідає близько 1,72 млрд доларів, що стало найбільшим скороченням за квартал.
Це продовження попередньої тенденції скорочення позиції у Bank of America.
У першому кварталі Berkshire вже скорочувала позицію Bank of America; після подальшого продажу у другому кварталі компанія опустилася з четвертого на п'яте місце серед позицій Berkshire, а Alphabet A піднялася з сьомого на четверте.
Це взаємна динаміка, яка стала найяскравішою зміною у портфелі Berkshire у другому кварталі.
FinTech, споживчі та промислові акції скорочуються — Capital One тощо
Окрім Bank of America, Capital One Financial також стала важливою позицією для скорочення у другому кварталі.
Berkshire скоротила позицію Capital One приблизно на 4,2 млн акцій із зменшенням обсягу близько 58%, що відповідає позиції на кінець кварталу близько 830 млн доларів.
Kroger було скорочено приблизно на 11 млн акцій (падіння близько 22%), вартість — близько 610 млн доларів; сталевиробник Nucor — скорочення на близько 2 млн акцій (зниження 52,45%), або близько 456 млн доларів; Davita — зменшено на близько 183 тис. акцій, лише 0,63%, на суму 272 млн доларів.
Крім того, Berkshire повністю ліквідувала позицію в Constellation Brands, продавши всі раніше належних 633 тис. акцій, що за ціною на кінець кварталу перевищує 210 млн доларів.
Усі ці дії продовжують процес "худіння" портфеля, розпочатий у першому кварталі.
У першому кварталі Berkshire не лише сильно наростила позицію в Alphabet і створила Delta Air Lines, але також ліквідувала майже семирічну позицію в Amazon, вийшла із Visa, Mastercard і UnitedHealth, а також скоротила позицію Chevron приблизно на 35%.
Якщо розглядати разом перший і другий квартали, Berkshire під керівництвом Абела поступово позбавляється деяких старих позицій, концентруючи гроші на кількох ключових напрямках.
Зміни портфелю "Постбаффетівської епохи" вже помітні
На кінець другого кварталу ринкова вартість акцій Berkshire за формою 13F становила близько 299,3 млрд доларів, що значно більше від показника близько 263,1 млрд доларів на кінець першого кварталу. Зміни у портфелі за другий квартал включали 7 приростів позицій, 1 нову позицію, 6 скорочень і 1 повну ліквідацію.
Проте просте спостереження за зміною ринкової вартості портфелю може бути спотворене змінами цін акцій. Справжньою уваги заслуговує напрям розподілу капіталу.
З одного боку — стале збільшення Alphabet. Позиція в Alphabet A підскочила на понад 200% у першому кварталі, у другому кварталі ще плюс 45%, та суттєве нарощування C-акцій, у результаті Alphabet обох видів потрапляють до десяти найбільших позицій Berkshire.
З іншого боку — продовження ставки на житловий сектор та авіацію. Delta Air Lines два квартали поспіль зростає, позиція Lennar збільшується, куплено D.R. Horton — разом з реальним сектором нерухомості Berkshire це означає помітне підвищення ризику сегменту.
Водночас традиційні фінансові, споживчі та промислові активи скорочуються. Bank of America послідовно продається, Capital One, Kroger, Nucor теж скорочуються, Constellation Brands повністю ліквідований.
Отже, 13F-документ за другий квартал показує не повний "розрив із стилем Баффета", а радше нове впорядкування ключових активів портфеля:
Apple і надалі перша, традиційні основні активи залишаються; але Alphabet стрімко виходить на перші позиції, Delta Air Lines та будівельники житла отримують повторну увагу, а Bank of America та інші старі топ-позиції поступово віддають своє місце.
Для Berkshire під керівництвом Абела саме це стало найбільшою зміною у другому кварталі — Основні активи, залишені Баффетом, не були знесені, а новий капітал спрямовується у нові напрямки зростання і розвитку.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Проміжні вибори входять у торгове вікно: бойова карта Citi для акцій, облігацій і валют
"Фінансові інновації з AI": обвал акцій Broadcom через модель «гарантованих продавців» AI-чіпів
Через вплив переоцінки ринку, спричиненої кредитним ризиком «гарантії продавця», акції Broadcom різко знизилися. Оскільки капітальні витрати традиційних хмарних гігантів наближаються до межі, Broadcom та Nvidia взяли участь у процесі, надаючи гарантії для SPV з метою сек’юритизації обчислювальних потужностей і залучення приватних кредитних коштів. Хоча це розширює капітальні витрати на AI, такі ризики, як масштаб боргу, залишкова вартість чипів і висока концентрація клієнтів, посилюють занепокоєння на ринку.
Ціни на криптовалюти
Більше
