Щоденний огляд | Після виступу Волша ціна на золото різко впала, що буде далі?

Голова Федеральної резервної системи Кевін Волш під час основної доповіді на щорічній зустрічі центральних банків у Джексон-Хоулі висловив жорстку позицію щодо боротьби з інфляцією, у результаті чого долар США та казначейські облігації зміцнилися, а міжнародна ціна на золото різко знизилася. Однак слід зазначити, що Волш під час інавгураційної промови в Білому домі пообіцяв захищати незалежність Федеральної резервної системи, боротися з інфляцією та просувати внутрішні реформи. На сьогодні його жорсткі заяви та м'які дії вже викликали сумніви на ринку, і очікування щодо підвищення ставки неодноразово змінювалися. Насправді, хоча зараз очікування підвищення ставки у вересні дещо посилилися, це ще завжди малоймовірна подія.

Викуп казначейських облігацій Міністерством фінансів США розглядається як "квазікількісне пом'якшення" і створює реальну взаємодію з грошово-кредитною політикою Федеральної резервної системи, водночас частково знижуючи тиск на підвищення ставок. Грошово-кредитна політика Федеральної резервної системи ніколи не впливала на ринок лише через фактичне підвищення чи зниження ставок — лише за рахунок регулювання очікувань, а коли політика остаточно реалізується, часто настає "ефект вичерпання новин".

Наступного тижня міжнародна ціна на золото може почати знижуватись після кількох тижнів зростання, проте очікування підвищення ставки залишаються лише очікуваннями. Величезний американський борг і поточна економічна ситуація не залишають простору для подальшого підвищення ставок. Структурні проблеми, з якими стикається США, не можуть бути вирішені лише словами Волша. Міжнародна ціна на золото визначається ризиками, і Сполучені Штати мають ще багато невизначених ризиків попереду.