Kioxia використовує "козир для перемовин": планує розширити виробництво, підписуйте довгострокові контракти!

Автор | Kozmon

      Редагування | Hard AI

Нещодавно Kioxia разом з SanDisk оголосили про план розширення виробництва на суму 5 трильйонів японських ієн до фінансового року 2033. UBS у своєму звіті від 28 серпня зазначає, що основний сигнал цього рішення: Kioxia має потенціал збільшити виробництво, але не має наміру робити це негайно — це стане ключовим аргументом компанії у переговорах за довгострокові угоди NAND (LTA) з надмасштабними хмарними операторами.

Зараз швидке збільшення довжини контексту AI-моделей стимулює стрімкий ріст попиту на NAND на стороні інференції — і цей тренд не демонструє уповільнення.

UBS оцінює, що баланс між попитом і пропозицією NAND у 2027 році стане ще більш напруженим, ніж у 2026-му, і надмасштабні клієнти в переговорах за довгострокові угоди будуть більш схильні до поступок. Kioxia може отримати вигідні умови.

Як витратити 5 трильйонів ієн

Загальна інвестиція 5 трильйонів японських ієн: Kioxia фінансує 60%, SanDisk — 40%. 1.8 трильйона ієн чітко спрямовані на новий завод K3, роботи з підготовки ділянки вже розпочато, старт виробництва планується на фінансовий рік 2030; ціль для решти 3.2 трильйона ієн поки не оголошено.

Інвестування відбуватиметься у два етапи. У фінансових роках 2027-2029 сума за три роки залишається незмінною — 1.4 трильйона ієн, приблизно 450-500 мільярдів ієн на рік, але частина витрат, що планувалась на 2029 рік, буде перенесена на 2027 і 2028 роки; у фінансових роках 2030-2033 річна інвестиція може суттєво зростати до близько 1.25 трильйона ієн.

UBS розраховує, що ці інвестиції дозволять новому поколінню BiCS10 з 332 шарами додати 200-220 тисяч пластин на місяць, а покоління з 4xx шарами — ще 180-200 тисяч. Від базового рівня в 350 тисяч пластин на місяць на кінець фінансового року 2028, після завершення інвестицій потужність може вирости до 550 тисяч, ризик втрати долі ринку низький. Kioxia також трохи збільшує прогноз bit growth — з приблизно 20% до трохи більше 20%.

Чому це "козир" у переговорах

Надмасштабні клієнти в переговорах щодо довгострокових угод природно бажають, щоб Kioxia розширила потужності заздалегідь для гарантії постачання. Однак у новій заяві Kioxia демонструє протилежну позицію: всі виробничі можливості й плани озвучені, а запуск виробництва не поспішає.

У режимі обмеженого постачання, коли потужності залишаються незмінними, контроль переходить до сторони постачання. За оцінкою UBS, Kioxia має можливість укласти довгострокову угоду на вигідних умовах — надмасштабні клієнти, щоб закріпити майбутні виробничі потужності NAND, мають поступитися щодо ціни та термінів контракту.