Золото як американські гірки: як діяти?

Наприкінці серпня золото демонструвало “американські гірки”: за тиждень ціна піднялася з 4334 доларів до 4697 доларів, наблизившись до позначки 4700, а потім під впливом ястребиної риторики на щорічній конференції у Джексон-Гоул різко впала до 4450 доларів. Бики отримали несподіваний удар, але чи під загрозою основи бичачого ринку? Ринок все ще чекає відповіді.

1. Рост і падіння, 4400 під загрозою

Точка вибуху все ще очевидна: 18 серпня ціна золота закрилася на рівні 4334 доларів, наступного дня сильна зелена свічка підняла ціну до 4515 доларів — денний приріст понад 4%. Потім ціна продовжувала рости: 21 серпня досягла 4603 доларів, 25 серпня — 4697 доларів, що стало вершиною цього ралі.

Однак опір перед позначкою 4700 також був очевидний. Після зростання, 26 серпня ціна золота почала спадати, 27 серпня перевищені очікування щодо PCE і зростання прибутковості держоблігацій США привели до падіння ціни золота нижче 4600 доларів. Справжній удар відбувся 28 серпня: головa Федеральної резервної системи Kevin Walsh на конференції центробанків у Джексон-Гоул зробив яструбину заяву, і спотове золото за день обвалилося на 147 доларів до 4454 доларів. Попередня оборонна лінія 4600 була повністю прорвана, а позначка 4400 стала новою “точкою останнього опору”.

2. Технічна картина: довгий верхній тінь на тижневому графіку, річна лінія на межі

З технічного боку биків чекає серйозне випробування. На тижневому графіку сформувалася велика червона свічка з довгою верхньою тінню майже без нижньої, що разюче контрастує з очікуванням “початку нового тижневого тренду”; на денному графіку ціна вже пробила 5- та 10-денні короткострокові середні лінії,14-денний RSI на денному графіку впав з приблизно 65 на піку 25 серпня до нинішнього нейтрального рівня близько 55, що вказує на ослаблення короткострокової сили, але ще не увійшло в зону паніки — зараз на ринку баланс між биків і ведмідями.

Основний опір вище — це вершина від 25 серпня на рівні 4697 доларів, зараз це віддалений рівень. Зараз ціна золота — 4454 долари — наближається до підтримки річної лінії (4413 доларів), річна лінія залишається “лінією життя” цього циклу: якщо втримається — структури биків збережуться; якщо ні — ризик масштабної корекції.

Поточна тижнева ситуація золота

3. Макроекономіка та потоки капіталу: третій імпульс так і не прийшов — прийшов холодний душ

Попереднє зростання базувалося на двох ключових факторах.

Перший, і головний — це продаж довгострокових держоблігацій США, викликаний тривогою щодо кредиту Федеральної резервної системи. У середині серпня прибутковість 30-річних держоблігацій США досягла 5,33%, а 10-річних — 4,75%, обидві на найвищому рівні з 2007 року. Сукупний борг США наближається до 40 трильйонів доларів, а річний дефіцит — до 2 трильйонів доларів, кредитний ризик долара переглядається.

Другий — низька волатильність позицій із кінця червня до початку серпня: ціна золота перебувала в затяжній низькій волатильності, після прориву трендові гроші легко приєдналися до ралі, не накопичивши надмірної кількості напрямкових довгих позицій.

Після прориву золота, чисті позиції трохи зросли

Але наступною “палицею” для ринку стала не додаткова позитивна новина, а ястребина риторика Федеральної резервної системи. 28 серпня Walsh чітко заявив у Джексон-Гоул, що “базова тенденція інфляції не покращилася”, і якщо інфляція не буде достатньо швидко знижуватися до 2%, Федеральна резервна система “має ще над чим працювати”. Ймовірність підвищення ставки у вересні згідно з ф’ючерсами на федеральний фонд зросла з приблизно 36% до 57%. Прибутковість 10-річних держоблігацій США підскочила на 5,5 базисних пунктів до 4,728%, індекс долара також зміцнився.

Ринок очікував більш м’якої риторики від Федеральної резервної системи, щоб відкрити можливість для активів без доходу, але отримав прогноз про “вищі і довші” ставки. Здійснені підписані репо-операції Мінфіном США 20 серпня ринок оцінив як “тимчасове вирішення”, у порівнянні з 40 трильйонами доларів боргу США масштаб репо сміховинно малий. Дві “палички” — одна згасла, друга замість очікуваного імпульсу принесла “холодний душ”.

4. Прогноз і стратегія: захист річної лінії, чекати нових сигналів

Короткострокові бики зазнали сильного удару, але враховуючи ймовірність того, що Walsh може бути “яструбом у слова, голубом у діях”, стійкість очікувань на підвищення ставок ще під питанням, і в цій ситуації важливішою є тактична гнучкість, ніж вибір напрямку.

Три спостережувані точки: чи знизиться ймовірність підвищення ставки у вересні до безпечного рівня; чи стабілізується прибутковість 10-річних держоблігацій США біля 4,7% або продовжить рости; чи покаже майбутній звіт про зайнятість у США ознаки послаблення. Кожен з цих факторів може каталізувати стабілізацію ціни золота або сприяти другому дну.

З точки зору стратегії, оборона важливіша за напад. Зона підтримки річної лінії 4400–4429 доларів — ключове вікно для спостереження. Якщо ціна зменшиться до цієї зони і не проб’є її — можна відкривати невеликі довгі позиції, з ціллю 4600 доларів (попередній рівень консолідації); після повернення ціни понад 4600 може бути повторна спроба досягти 4696–4700 доларів (попередній максимум). Якщо 4400 буде пробита — структура биків зруйнується, потрібно негайно обмежити втрати. Короткострокові рівні опору: 4504 долари, 4526 доларів (200-денна середня), 4600 доларів.

BFC Обговорення

З вами до 2026 року

Ласкаво просимо залишити повідомлення у боте

Спілкуйтеся з нами