Шторм на ринку нафти охоплює авіаційну галузь! Найбільший європейський лоукостер Ryanair попереджає: цієї зими ціна на авіаційний гас може сягнути $140, і компанія скоротить потужності заради збереження прибутку

Енергетичний шок прискорено передається від ринку сировинних товарів до реальної економіки, а авіаційна галузь першою відчула тиск.

У середу, згідно з повідомленнями, найбільша європейська бюджетна авіакомпанія Ryanair оголосила про скорочення зимових потужностей і попередила, що якщо ціни на авіаційне паливо залишатимуться високими, європейська авіаційна галузь зазнає ще більшого тиску на витрати, і наступного року ціни на квитки на короткі маршрути можуть суттєво зрости.

Ryanair зазначила, що на цей момент компанія вже здійснила хеджування близько 80% обсягів потреби в авіапаливі, і є однією з авіакомпаній з найвищим рівнем хеджування в галузі, проте все одно має незахеджовану позицію, еквівалентну ціні $140 за барель. В умовах високих цін на паливо, компанія свідомо скорочує зимові рейси для зменшення витрат на паливо, очікуючи завдяки цьому заощадити від 70 до 100 мільйонів євро (приблизно від 81 до 116 мільйонів доларів США).

Це рішення подає ще один важливий сигнал: коли авіакомпанії вже заздалегідь зафіксували більшу частину витрат на паливо, але все ж змушені скорочувати потужності для захисту прибутку, вплив цін на енергоносії вже перестав бути лише темою торгівлі на ринку сировини і починає реально впливати на рішення бізнесу.

Крім того, тиск на авіаційну галузь зумовлений не лише зростанням цін на нафту. Постійна нестабільність у Ормузькій протоці призводить до зростання цін на бензин, дизель, авіаційне паливо та європейський природний газ, через що компанії не можуть розраховувати лише на зниження цін на нафту для ослаблення витрат. Brent на даний момент все ще перебуває біля позначки $95 за барель, сумарно з початку року зростання перевищило 55%.

Витрати на авіаційне паливо зростають, навіть високий рівень хеджування не гарантує повного захисту

Скорочення потужностей Ryanair наочно демонструє процес передачі впливу цін на енергоносії на прибутковість авіаційного бізнесу.

Компанія вже зафіксувала хеджування близько 80% потреб у авіапаливі, проте частина залишилась незахеджованою під впливом високих цін. Замість збереження всіх рейсів при великих витратах на паливо, Ryanair обирає свідомо скоротити потужності заради збереження простору для витрат і прибутку.

Старший радник Carlyle Group, відомий аналітик ринку сировинних товарів Jeff Currie раніше вже попереджав, що ринок може недооцінювати тиск на ринок нафтопродуктів. 18 серпня у своєму інтерв'ю він зазначив, що фокус уваги ринку не повинен бути лише на цінах на нафту, адже споживачі насправді користуються бензином, дизелем та авіаційним паливом, а ситуація на цих ринках значно гірша.

Це означає, що навіть якщо найближчим часом ціни на нафту впадуть, тиск на витрати авіаційної галузі необов’язково послабиться синхронно.

Нестабільність у Ормузькій протоці: енергетичний шок поширюється від нафти до нафтопродуктів

Ситуація у Ормузькій протоці залишається основним фактором зростання цін на енергоносії в цьому циклі. Переговори щодо проходу через протоку неодноразово завершувалися розривом, очікування ринку на швидке зниження напруги постійно розбиваються.

Напередодні торговий директор Goldman Sachs One Delta Rich Privorotsky у своїй щоденній записці для клієнтів зазначив, що раніше підйоми цін на нафту часто супроводжувалися інтервенціями, дипломатичними зусиллями або іншими спробами знизити напругу. Але останнім часом ситуація змінилася: США завдали удару по іранських об’єктах вже під час зростання цін і в період торгової активності, що ще більше підвищило занепокоєння ринку.

Особливо варто відзначити, що вплив вже не обмежується лише нафтою. Privorotsky заявив: навіть якщо США вживуть заходів для деескалації ситуації, сама нафта — це лише частина проблеми, бо ціни на дистиляти, гас, дизель та європейський природний газ уже перевищили ключові рівні.

Для авіакомпаній це означає, що слід остерігатися не тільки Brent, а й впливу тривалого тиску на ринок нафтопродуктів і рефінування на подальше зростання цін на авіапаливо.

Стратегічні запаси нафти США низькі, можливості для державної підтримки обмежені

Тривале зростання цін на нафту створює все більший тиск на уряд США.

Міністр енергетики США Chris Wright у вівторок заявив, що у понеділок через Ормузьку протоку було перевезено близько 17 млн барелів нафти, проте ця цифра не сильно відрізняється від середнього рівня в часи кризи, близько 20 млн барелів на добу. Однак Privorotsky вважає, що ці дані залишаються досить спірними.

Міністр фінансів Басент заявив, що з поступовим обходом Ормузької протоки наземними трубопровідними маршрутами її значення може повністю зникнути протягом наступних двох років.

Однак у короткостроковій перспективі можливості для державного втручання обмежені. Стратегічний резерв нафти США зараз скоротився до приблизно 286 мільйонів барелів, значно нижче максимального рівня близько 730 мільйонів, і вже наблизився до оцінюваного ринком безпечного діапазону експлуатації — 250-300 мільйонів барелів.