Воллер з Федеральної резервної системи: якщо дані підтвердять зниження інфляції, у вересні схиляюся до збереження ставки без змін

За інформацією від Ukrainian Financial News, член ради Федерального резерву Крістофер Воллер у четвер заявив, що якщо майбутні дані підтвердять, що інфляційний тиск знижується, він схиляється до підтримки збереження відсоткової ставки без змін на наступному засіданні Федеральної резервної системи. Воллер у підготовленій промові на одній з подій зазначив: "Моє рішення щодо відповідної позиції політики значною мірою буде залежати від інформації, яку ми отримаємо з даних про інфляцію за серпень." "Якщо інфляція продовжить рухатись до нашої мети у 2%, я готовий підтримати збереження політичної ставки на поточному рівні."

Однак Воллер також попередив, що шлях підвищення ставки все ще розглядається. Він заявив: "Якщо дані щодо інфляції будуть гарячими, я розгляну підвищення ставки на засіданні 15-16 вересня." Він зазначив, що поточний рівень політичної ставки Федеральної резервної системи у 3,50%-3,75% "лише незначно обмежує сукупний попит" і "інфляція не повинна значно прискорюватись, щоб переконати мене підтримати більш жорстку політику".

Після п’яти послідовних рішень про збереження ставки без змін протягом цього року, Федеральна резервна система проведе наступне засідання Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) 15-16 вересня. Голова Федеральної резервної системи Пауелл минулої п’ятниці на щорічній конференції світових центральних банків у Джексон-Хоул висловив жорстку позицію, що підштовхнуло ймовірність підвищення ставки цього місяця на валютному ринку до майже 70%. Однак після того, як у середу були опубліковані "малий non-farm payrolls" з результатами нижчими за очікування та мінімальними з початку року, очікування підвищення ставки знизилися. На момент публікації, інструмент "Federal Reserve Watch" CME показує, що ринок наразі оцінює ймовірність підвищення ставки Federal Reserve цього місяця як 50,4%.

Перед остаточним прийняттям рішення Федеральною резервною системою, має бути отримано низку ключових економічних даних, а поточний стан інфляції та зайнятості не формує чіткого консенсусу щодо необхідності негайного підвищення ставки. Зокрема, ринок праці буде одним з важливих вікон для спостереження. Дані про non-farm payrolls у США вже три місяці поспіль демонструють слабкі показники. Якщо дані за серпень, які буде опубліковано цього тижня, також будуть слабкими, це ще більше послабить аргументи Federal Reserve щодо негайного посилення політики.

Дані про інфляцію також є ключовими і, на думку деяких учасників ринку, навіть більш впливовими у процесі прийняття рішень щодо монетарної політики Федеральної резервної системи. У липні індекс цін PCE в США зріс на 3,7% рік до року, базовий PCE на 3,3%; але індикатор Dallas Fed, який виключає екстремальні цінові коливання, складає лише 2,3%, що вже явно наближається до цільового показника 2%. Перед засіданням у вересні Federal Reserve отримає CPI, PPI та інші дані про інфляцію. Якщо в них буде чіткий сигнал щодо зниження інфляції, поточна ціна підвищення ставки може швидко відступити.

Упродовж останніх кількох тижнів кілька посадовців Federal Reserve висловлювали постійне занепокоєння щодо інфляції. Деякі заявили про готовність вжити заходів, щоб повернути інфляційні показники, які довго перевищують цільове значення, назад до цілі. Говорячи про інфляцію, Воллер підкреслив, що її рівень "явно перевищує" ціль Federal Reserve у 2%, але "повільно, але стабільно рухається до цієї мети". Він також зазначив, що враховуючи стійкий загальний стан економіки США і відносно стабільний ринок праці, його основною точкою уваги в політиці наразі є інфляція.

Воллер вважає, що деякі чинники, які підштовхували інфляцію в останній час, навряд чи залишаться значущим джерелом цінового тиску й надалі. Він сказав: "Я зараз не вважаю високі ціни на енергію та тарифи важливими джерелами стійкого інфляційного тиску." Він додав, що вплив підвищення імпортних мит ймовірно вже розповсюдився по всій економіці, а збільшення цін на енергоносії, пов’язане з війною на Близькому Сході, не поширилося на інші ціни.

Однак він також зазначив, що бачить певні ризики зростання інфляції. Він сказав: "Ціни на енергію знову зросли і все ще значно перевищують рівень початку 2026 року. Тим часом економіка стикається з двома тисками, по-перше, підвищення цін на технологічні продукти, пов’язане з AI-бумом, і, по-друге, можливе подальше підвищення тарифів."

За день до заяви Воллера, третя особа Federal Reserve, президент Федерального резервного банку Нью-Йорку Вільямс, заявив, що є докази того, що інфляція продовжує знижуватись, коли вплив тарифів поступово згасає, а зростання цін на енергію не поширилось на інші сфери послуг. Вільямс у середу в інтерв’ю зазначив: "Останні дані надихають. Насправді я бачу, що тренд інфляції повільно знижується, оскільки вплив тарифів поступово стає минулим." Він додав, що наразі найбільшим чинником, що впливає на інфляцію, залишаються тарифи і зростання цін на енергію, спричинене конфліктом на Близькому Сході, "хоча зростання інфляції у сфері послуг все ще зберігається."

У порівнянні з більш поміркованими висловлюваннями Воллера та Вільямса, член ради Federal Reserve Барр попередив, що інфляція вже понад п’ять років перевищує цільове значення, і існує ризик закріплення цінового тиску. Він зазначив, що якщо інфляція у США не знизиться ще більше, він готовий підтримати підвищення ставки. Його остання позиція означає, що якщо інфляція не повернеться до цілі Federal Reserve, він не виключає повторного посилення монетарної політики.