Напередодні виходу даних про зайнятість у США облігації США залишаються стабільними, а японські облігації різко коливаються на тлі прихованих змін.

⑴ Ринок державних облігацій США у четвер на початку торгів залишався малолюдним, розбіжність між прибутковістю коротко- та довгострокових паперів призвела до ще більшого вирівнювання кривої, хоча на японському ринку облігацій знову спостерігалася різка бичача динаміка, на американські боргові папери це майже не вплинуло.⑵ Ринок загалом очікує, що у серпні кількість нових робочих місць поза сільським господарством зросте до близько 56 тисяч, чим буде подолано спад минулого місяця; рівень безробіття, ймовірно, залишиться стабільним на рівні 4,1%. Однак шок від безробіття, спричинений припиненням тимчасового захисту мігрантів з Гаїті, може обмежити силу фактичного відновлення.⑶ Норвезький суверенний фонд запропонував значно скоротити свої позиції за американськими облігаціями на близько 80 мільярдів доларів США та перейти до інших типів облігацій з метою підвищення прибутковості; якщо цей крок буде реалізовано, це може створити додатковий тиск на попит на довгострокові боргові папери США.⑷ Китайські комерційні банки протягом останніх місяців продовжують купувати державні облігації США після підвищення ставок за доларовими депозитами; на тлі високої прибутковості облігацій США ці дії об’єктивно сприяють пом’якшенню темпів зміцнення юаня.⑸ Ринковий настрій загалом залишається обережним: перед публікацією даних по Nonfarm Payrolls інституційні інвестори не поспішають відкривати великі напрямкові позиції; короткі ставки чутливіші до очікуваної грошово-кредитної політики, водночас довгострокова прибутковість балансує між занепокоєнням щодо продажів з-за кордону та попитом на безпечні активи.⑹ Опублікований у п’ятницю звіт по зайнятості стане ключовим вододілом для короткострокової динаміки: якщо зростання зарплат уповільниться помірковано, а рівень безробіття відповідатиме очікуванням, ринок може зберегти існуючі оцінки щодо кількості знижень ставки цього року; інакше це може спровокувати новий виток волатильності.