Tariflar va zaif ish o‘rinlari iste’molchilarning ehtiyotkorligini kuchaytirmoqda, iqtisodiyotdagi yoriqlarni yashirmoqda

Iyul oyidagi shaxsiy daromad va xarajatlar hisobotida AQSh iste'molchilarining xatti-harakatlari bo‘yicha aralash manzara chizildi, ba'zi sohalardagi kuchli xarajatlar asosiy zaifliklarni yashirdi. Asosiy PCE narx indeksi oyma-oy 0,2% ga oshdi va kutilganidek bo‘ldi, shuningdek, shaxsiy xarajatlar 0,5% ga oshdi, ammo iqtisodchilar oziq-ovqat xizmatlari va mehmondo‘stlik kabi ixtiyoriy toifalarda sekinlashuvni ta'kidladilar. Bu tendensiya tarif siyosatining zanjirli ta'siri bilan bog‘liq bo‘lib, ular import qilinadigan mahsulotlar narxini oshirib, asosiy mahsulot toifalarida tanlovni cheklab, iste'molchilar xatti-harakatlariga bevosita ta'sir ko‘rsatmoqda [5].

AQSh iste'molchisi inflyatsiyaning oshishi va mehnat bozoridagi davom etayotgan noaniqliklarga qaramay, asosan barqaror bo‘lib qoldi. Biroq, xarajatlar naqshlari ehtiyotkorlik bilan yondashuvni ko‘rsatmoqda, xonadonlar zaruriy ehtiyojlarga xarajat qilmoqda va narxlarning oshib ketishidan xavotirlanib, uzoq muddatli mahsulotlarni zaxiraga yig‘moqda. Bu o‘zgarish nozik muvozanatni yuzaga keltirdi, iyul oyida xarajatlar o‘sishi daromad o‘sishidan oshib ketdi, natijada jamg‘armalardan foydalanildi va iqtisodiy zarbalarga qarshi mavjud xavfsizlik yostig‘i kamaydi [5].

Tariflar bir nechta sohalarda biznes faoliyati va narx belgilash strategiyalariga sezilarli ta'sir ko‘rsatdi. Yahoo Finance tomonidan Q2 daromad qo‘ng‘iroqlari tahlili shuni ko‘rsatdiki, S&P 500 indeksidagi 11 sektorning kamida yettitasi — ro‘yxatga olingan kompaniyalarning uchdan ikki qismidan ko‘prog‘i — Trumpning savdo siyosatidan salbiy ta'sir ko‘rganini xabar qilgan. Masalan, Consumer Discretionary sektorida General Motors va Ford tariflar bilan bog‘liq katta yo‘qotishlarni bildirgan, Home Depot va TJX esa narxlarni oshirish rejalari haqida ma'lum qilgan. Consumer Staples sektorida esa Walmart va Kraft Heinz kabi kompaniyalar tariflar tufayli xarajatlarning oshishi va marjaning qisqarishi mumkinligini tan oldilar [6].

Tariflarning iqtisodiy ta'siri korporativ foydadan tashqariga chiqib, iste'molchilar xatti-harakatlari va kengroq inflyatsiya dinamikasiga ta'sir qilmoqda. Wells Fargo iqtisodchilari ixtiyoriy xarajatlarning — ayniqsa xizmatlar sohasida — kamayishi xonadonlar narx bosimlariga nozik, ammo aniq tarzda moslashayotganini ko‘rsatadi. Bu tendensiya hozirgi zaif mehnat bozori bilan kuchaymoqda, unda ish o‘sishi juda past darajaga tushib qolgan. Sahm Rule retsessiya indikatori muallifi Claudia Sahm, Fed hozirda inflyatsiyaga ko‘proq e'tibor qaratayotgan bo‘lsa-da, mehnat bozori hali ham muhim tashvish sohasidir, deb ogohlantirdi. Ish o‘rinlari bozorining zaiflashuvi iste'molchilar ishonchini pasaytirishi va yaqin kelajakda yanada agressiv xarajatlarni qisqartirishga majbur qilishi mumkin [5].

Ushbu muammolarga qaramay, AQSh iste'molchisi hali ham chidamli kuch bo‘lib qolmoqda. BMO iqtisodchisi Jennifer Lee iyul oyida ish haqi o‘sishining biroz tiklanishini ijobiy belgilar sifatida ko‘rsatdi, bu xonadonlar narxlarning oshishini qisman qoplash imkoniyatiga ega ekanini anglatadi. Biroq, bu xavfsizlik yostig‘i uzoq davom etmasligi mumkin, ayniqsa tariflar davom etsa va ish o‘sishi sust bo‘lib qolsa. Morningstar’dan Preston Caldwell yilma-yil xarajatlar o‘sishi allaqachon sekinlashganini, xizmatlar sohasidagi pasayish asosiy sabab bo‘lib, tovarlar xarajatlari esa oldindan xarid qilish xatti-harakati tufayli barqaror qolayotganini ta'kidladi [5].

Fed ushbu aralash signallarni boshqarishda murakkab muvozanatni saqlashi kerak. Iyul oyidagi PCE ma'lumotlari inflyatsiya kutilgan darajada ekanini ko‘rsatgan bo‘lsa-da, iste'molchilar xatti-harakatlaridagi asosiy o‘zgarishlar va mehnat bozorining zaifligi stagflyatsion bosimlar xavfini oshirmoqda. Markaziy bankning yaqinlashib kelayotgan siyosiy qarorlari, ayniqsa sentabr oyidagi FOMC yig‘ilishi arafasida, ushbu ziddiyatlarni hal qilishda muhim ahamiyat kasb etadi. Hozirda bozorlar sentabr oyida 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirish ehtimolini 85% deb baholamoqda, keyingi oylar uchun esa ikkinchi pasaytirish kutilmoqda [2].

Iqtisodiyot tariflar va zaif ish o‘sishi bosimi ostida kurashar ekan, oldinda qanday yo‘l borligi noaniq bo‘lib qolmoqda. AQSh iste'molchisi ajoyib moslashuvchanlikni namoyon qilgan bo‘lsa-da, bu chidamlilikning uzoq muddatli barqarorligi savol ostida. Inflyatsiya yuqoriga qarab harakat qilayotgani va mehnat bozori sustlashayotgani sababli, kengroq iqtisodiy pasayish xavfi mavjud, ayniqsa bu omillar davom etsa. Keyingi bir necha oy hozirgi barqarorlik saqlanadimi yoki yanada chuqurroq qisqarishga yo‘l ochiladimi, aniqlashda hal qiluvchi bo‘ladi [5].

Manba: [5] PCE ma'lumotlari mustahkam manzarani ko‘rsatadi, lekin yashirin yoriqlar mavjud ...