Clear Street 10 milliard dollarlik IPO rejalashtirmoqda, Bitcoin Treasury strategiyasi bozor bosimi ostida

Cointelegraph ma'lumotlariga ko'ra, Nyu-Yorkdagi brokerlik firmasi Clear Street birinchi ommaviy aksiyalar joylashtirish (IPO) uchun tayyorgarlik ko'rmoqda va kutilayotgan bahosi $10 milliarddan $12 milliardgacha bo'lishi mumkin. IPO 2026-yil yanvar oyidayoq boshlanishi mumkin, asosiy anderrayter sifatida Goldman Sachs xizmat qiladi.

2018-yilda tashkil etilgan Clear Street Bitcoin treasury strategiyasini qabul qilgan kompaniyalar uchun anderrayterlik bitimlarini amalga oshirish orqali mashhurlikka erishdi. Firma joriy yilda taxminan $91 milliard qiymatidagi aksiyalar, qarz va birlashish bitimlarini amalga oshirdi. Clear Street’ning asosiy mijozlari orasida MicroStrategy bor, u brokerlik firmasi yordamida 650,000 BTC to‘plagan, shuningdek, o‘zining Bitcoin treasury faoliyatini yo‘lga qo‘ymoqchi bo‘lgan Trump Media and Technology Group ham mavjud.

Clear Street’ning IPO vaqti kripto kompaniyalari ommaviy bozorga chiqayotgan kengroq to‘lqin bilan bir vaqtda to‘g‘ri kelmoqda. 2025-yilda AQShda taxminan 316 kompaniya ro‘yxatga olinib, jami $63 milliard atrofida mablag‘ yig‘di. Grayscale Investments noyabr oyida New York Stock Exchange’da ro‘yxatdan o‘tish uchun ariza topshirdi, kripto birjasi Gemini esa sentabrda Form S-1 hujjatini topshirgandan so‘ng Nasdaq’da debyut qildi.

Treasury Modeli Moliyaviy Bosimni Ko‘rsatmoqda

Clear Street’ning o‘sishini ta’minlagan Bitcoin treasury biznes modeli hozirgi bozor sharoitlaridan bosim ostida. Bitcoin oktabr oyidagi $126,000 atrofidagi eng yuqori nuqtasidan hozirgi $92,000 atrofidagi darajagacha taxminan 30%ga pasaydi. Bu pasayish treasury strategiyasiga amal qilayotgan kompaniyalar uchun oqibatlarga olib keldi.

Cointelegraph xabariga ko‘ra, Galaxy Research treasury kompaniyalarini “Darvin bosqichi”ga kirgan deb ta’rifladi, bu bosqichda asosiy biznes mexanizmlari buzilmoqda. Ko‘plab firmalar hozirda o‘z Bitcoin aktivlariga nisbatan chegirma bilan savdo qilmoqda, bu esa ularga qo‘shimcha xaridlar uchun yangi aksiyalar chiqarish imkoniyatini yo‘qotmoqda. MicroStrategy aksiyalari olti oy ichida 60%ga tushib ketdi. Metaplanet kabi kompaniyalar $600 millionlik amalga oshmagan foydadan taxminan $530 million zarar ko‘rishga o‘tdi.

10-oktabrdagi deleveraging hodisasi bu muammolarni tezlashtirdi, fyuchers bozorlaridagi ochiq pozitsiyalarni yo‘q qildi va spot likvidligini zaiflashtirdi. 2025-yil yozida premium bilan savdo qilgan raqamli aktiv treasury aksiyalari hozirda o‘z sof aktiv qiymatida yoki undan pastda. Biz xabar berganimizdek, MicroStrategy $47 milliard qiymatidagi Bitcoin’ga ega, bu jami ta’minotning taxminan 2.5%ini tashkil qiladi va kompaniyani narx o‘zgarishlariga ayniqsa ta’sirchan qiladi.

Galaxy Research treasury firmalari uchun uchta mumkin bo‘lgan natijani ko‘rsatdi: uzoq davom etadigan past premiumlar va o‘sishning to‘xtashi, haddan tashqari qarzlangan kompaniyalar uchun birlashish yoki qayta tuzilish orqali konsolidatsiya, yoki Bitcoin yangi eng yuqori darajaga chiqsa, faqat kuchli likvidlikni saqlab qolgan firmalar uchun tiklanish. Strategy kamida 12 oy davomida majburiyatlarni qoplash uchun $1.44 milliardlik naqd zaxira yaratdi.

Kripto Kompaniyalari Ommaviy Bozorga Chiqishni Tezlashtirmoqda

Clear Street’ning IPO’si bozor o‘zgaruvchanligiga qaramay, kripto bilan bog‘liq ommaviy takliflarga bo‘lgan qiziqishning ortib borayotganini ko‘rsatadi. CoinDesk xabariga ko‘ra, BitGo saqlash xizmati firmasi 2025-yil iyul oyida AQShda ro‘yxatdan o‘tish uchun maxfiy ariza topshirdi va raqobatchilari qatoriga qo‘shildi. BitGo 2023-yilda $1.75 milliard baholanishda $100 million yig‘di.

Ommaviy bozorga chiqishga shoshilish bir nechta omillar bilan bog‘liq. Amaldagi ma’muriyat davrida tartibga solish aniqroq bo‘ldi va avvalgi to‘siqlar olib tashlandi. Institutsional qabul ortdi, 2025-yil boshiga kelib institutsional investorlarning 86%i raqamli aktivlarga ega yoki ularga ajratma qilishni rejalashtirmoqda. Joriy yil boshida global kriptovalyuta bozori qiymati taxminan $4.2 trillionga yetdi, bu esa ro‘yxatga olish uchun qulay sharoit yaratdi.

Biroq, Clear Street uzoq muddatli istiqbollar borasida savollarga duch kelmoqda. Katta anderrayterlik daromadlarini keltirgan treasury modeli endi samarali ishlamasligi mumkin. Kichik treasury firmalari sof aktiv qiymatidan past savdo qilganda aksiyalar chiqarish orqali kapital jalb qila olmaydi. Bu esa brokerlik firmalari uchun potentsial bitimlar oqimini kamaytiradi.

Boshqa kripto infratuzilma provayderlari imkoniyatlarni ko‘rmoqda. Saqlash xizmatlari, birja platformalari va aktiv menejerlari treasury kompaniyalari muammolariga qaramay, institutsional ishtirokning ortishidan foyda ko‘rmoqda. BitGo, Gemini va Grayscale anderrayterlikdan tashqari daromad manbalariga ega bo‘lgan turli biznes modellarini ifodalaydi.

Clear Street’ning IPO ambitsiyalari va treasury kompaniyalari qiyinchiliklari o‘rtasidagi tafovut kripto moliyasidagi turli yo‘llarni ko‘rsatadi. Sanoatga xizmat ko‘rsatuvchi provayderlar kengayishda davom etmoqda, biroq qarzga asoslangan to‘plov strategiyalari tobora ko‘proq muammolarga duch kelmoqda. Bozor kuzatuvchilari Clear Street o‘zining treasuryga yo‘naltirilgan mijozlar bazasidan tashqarida ham barqarorlik ko‘rsata oladimi yoki bozor dinamikasi o‘zgarganda strategiyani o‘zgartirishga majbur bo‘ladimi, shuni diqqat bilan kuzatadi.