Guotai Junan fyuchers: Oltin qayta ko‘tarildi, orqasidagi fikrlarni ko‘rib chiqamiz

　　Guotai Junan fyuchers bozori tahlilchisi

　　Zhang Chining

　　Z0020302

　　Yaqinda oltin narxi doimiy pasayib, 4000 darajasiga yaqinlashdi, bir necha savdo kunlari davomida yonma-yon harakat qilgach, nihoyat sezilarli tiklanishni ko‘rsatdi; hozirda Londonoltin narxi to‘g‘ridan-to‘g‘ri 4200 darajasiga intilyapti, Xitoy ichki bozoridagi Shangxay oltin ham xuddi shunday o‘sishda davom etmoqda, bozordagi tebranishlar diqqatni tortmoqda. Bugun aynan oltinning ushbu tiklanishining sabablarini ko‘rib chiqamiz.

　　Oltinning bu safargi tiklanishi asosan bir necha omillardan kelib chiqdi,

　　1. Avvalo, nofarmer bandlik ma’lumotlari kutilmaganda salbiy bo‘ldi.

　　E’lon qilinishidan oldin, bozor iyun nofarmer bandlik ma’lumotlari ijobiy bo‘ladi deb o‘ylagan edi: bir tomoni, oxirgi nofarmer ancha kutilganidan yuqori ko‘rsatkich bergan edi, ikkinchidan, iyun oyida Jahon chempionati boshlanganligi sababli, bir qator ovqatlanish, mehmonxona, xavfsizlik va chakana savdo sohalarida vaqtinchalik ish o‘rinlari ochildi, bundan tashqari, Amerika moliya vaziri Besent va Federal zaxira raisi Walsh ham bandlik ko‘rsatkichlariga ijobiy qarash bildirgan edi, shuning uchun bozor kutishi hatto 110 ming kishigacha chiqqan edi. Biroq, kecha e’lon qilingan raqamlar kutishni butkul o‘zgartirdi, amalda atigi 57 ming kishi bo‘ldi, ya’ni deyarli ikki barobar kamaydi, aprel va may ma’lumotlari ham qaytatiklandi, AQSH mehnat bozori yaqqol sovushi ko‘rsatildi, dollar indeksi bu vositada 100 darajasiga qaytishni boshlab berdi, oltin narxi esa bunday vaziyatdan foydalandi.

　　2. Federal zaxira rasmiylarining chiqishlari inflyatsiyadan xavotirni kamaytirdi

　　Federal zaxira raisi Walsh 1-iyul kuni Sintra forumida aytgan so‘zlari: “So‘nggi haftalarda inflyatsiya kutilmalari va tavakkalchiligi pasaydi.” Bu chiqish bozor xavotirlari kamayib, inflyatsiya pasayishi bo‘yicha kutilmalarni kuchaytirib, bozordagi ijobiy o‘zgarishlarga sabab bo‘ldi.

　　3. Aktsiyaviy bozor orqaga chekinarkan, oz miqdorda xavfsiz aktivlarga oqim o‘tdi

　　Yaqin paytda AQSH texnologik aktsiyalari foyda olish uchun savdodan chiqib ketilmoqda, ikkilamchi bozor xavf ishtiyoqi pasaymoqda, qisqa muddatli xavfsiz kapital oltin aktivlariga oqib, narx o‘sishiga qo‘shimcha turtki berdi.

　　Biroq, hozirgi holatdan kelib chiqib, oltin hozircha kuchli o‘sish muhitiga ega emas dek ko‘rinmoqda, biz ham bir necha nuqtai nazardan baholashimiz mumkin.

　　【Foiz stavkasini pasaytirish uchun asosiy shartlar hali bajarilmadi】

　　Oltin narxi o‘sishining bir qismi yumshoq monetar siyosat kutishlariga bog‘liq, lekin Federal zaxira stavkalarni pasaytirishi avval inflyatsiyani jilovlash va bandlik barqarorligini saqlash bo‘yicha qaror qiladi, bandlik natijalari qora bozorda foiz pasayishini avj oldirsa, inflyatsiya esa asosiy muhim shart bo‘lib qoladi. Hozirda inflyatsiya ma’lumotlari hali ham o‘sishda davom etmoqda, burilish nuqtasi hali yo‘q, shuning uchun iyun CPI darajasi bo‘lishi juda muhim ahamiyatga ega.

　　【Katta mablag‘larning oqimi aniq ko‘rinmayapti】

　　Odatda oltin narxi kuchli o‘sa boshlaganda, kapital oqimi talab qilinadi, biroq SPDR Oltin ETF zaxiralari, oxirgi kunlarda doimiy chiqib ketmoqda, hatto kechagi tiklanishda ham ETF zaxirasi deyarli 4 tonnaga kamaydi, jami 1000 tonnaga yaqinlashmoqda.

　　Qisqa muddatli spekulyativ kapital harakati ko‘rsatgichlari — CFTC notijorat sof uzun pozitsiyasi (bu indikator ma’lum bir orqadan keladi va bu tiklanish vaqtini o‘z ichiga olmaydi) ham o‘tgan haftada katta pozitsiya ochishni ko‘rsatmadi.

　　【Texnik nuqtai nazardan, hozircha aniq o‘sish yo‘q】

　　Nihoyat, texnik analizdan kelib chiqib, hozirda kundalik diagrammada, so‘nggi yarim yil davomida pastga harakat qilgan trend hamon buzilgan emas, umumiy natija bosim ostida davom etmoqda.

　　Demak, hozirgi holatda faqat ekspluatatsiya pasayishiga yoki rasmiylarning qisqa muddatli bayonotlariga tayanish, oltin uchun o‘rta va uzoq muddatli “bull” bozorining qayta boshlanishi uchun yetarli emas, kelgusida asosiy omillar, kapital oqimi va texnik ko‘rsatkichlar bir vaqtning o‘zida uyg‘unlashgan signalni sabr bilan kutish kerak bo‘ladi.

　　Matn yopilgan vaqti: 2026 yil 3 iyul, 13:19 (UTC+8)

Bosh muharrir: Zhu Henan